东方证券研报指出，常宝股份25前三季度累计实现归母净利润约3.9亿元，扣非归母净利润实现约3.5亿 元，同比增长0.8%，实现扣非业绩同比改善。25年上半年受到行业基本面影响，油气行业市场需求偏 弱，海外市场需求有所下降，使得公司盈利短期承压，25Q3公司持续推进产品高端化转型，13Cr、 HRSG、油缸管等特色产品的总体占比持续提升，产销量和经营情况保持稳健，25Q3单季度毛利率环比 向好达到17.70%。看好公司产品高端化战略继续延伸推进，实现业绩与盈利能力持续向好改善。根据 可比公司2025年16X的PE估值，对应目标价10.40元，维持"买入"评级。 ...

扣非业绩同比实现改善，产品高端转型持 续推进 ——常宝股份 2025 三季报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们根据实际情况，做出下调公司钢管产品销量、价格等调整，预测公司 2025-2027 年每股收益为 0.65、0.77、0.86 元（25-27 年原预测值为 0.74、0.83、0.92 元）。 根据可比公司 2025 年 16X 的 PE 估值，对应目标价 10.40 元，维持买入评级。 风险提示 下游油气及火电资本开支不及预期风险、汽车精密管及特材项目释放不及预期风险、原 材料价格波动风险、汇率大幅波动及出口环境变化风险、宏观经济不及预期风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 6,661 | 5,696 | 6,085 | 6,800 | 7,306 | | 同比增长 (%) | 7.0% | -14.5% | 6.8% | 11.8% | 7.4% | | 营业利润(百万元) | 852 | 761 | 708 | ...