华培动力 20250627 摘要 华培动力总成业务通过降本增效维持毛利率，受益于行业龙头地位和精 细化管理。积极拓展日韩系及国内小型涡轮增压器总成厂等未覆盖客户， 并利用 AI 提升效率。该业务毛利率预计维持在 28%-30%，每年贡献约 2 亿元净利润，为公司提供稳定的现金流。 华培动力汽车传感器产品涵盖压力、磁、温度三大类，约 80 多种细分 型号，单车价值量约 2000 元。主要客户为国内前五大商用车和柴油发 动机厂。已获乘用车定点函，未来将发力乘用车市场，但需 2-3 年量产 周期。 乘用车传感器与商用车传感器在生产制造环节存在差异，乘用车单批次 需求量大，对产品稳定性和质量要求更高，需全自动化生产。行业内成 熟传感器产品平均毛利率在 24%-26%之间。华培动力在自动化生产方 面具备优势。 华培动力海外收入下降是临时性变化，主要因海外客户国产化率提升， 公司通过提高国内客户供货量应对。公司积极布局海外生产基地，欧洲 和北美工厂落地进展超 95%，旨在规避关税和贸易战影响，提供本地化 服务。 Q&A 华培动力总成业务（汽车涡轮增压器核心零部件，以废气阀为主）的年度收入 规模和增长预期如何？其毛利率和净 ...

01 事件概述 公司披露 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告： 1 ） 2024 年度实现营收 13.57 亿元，同比 +1.03% ；归母净利润 2.89 亿元，同比 +9.58% ；扣非归母净利润 2.63 亿元，同比 +8.11% ； 2 ） 2024Q4 营收 3.15 亿元，同比 -6.43% ，环比 -8.74% ；归母净利润 0.64 亿元，同比 +19.37% ，环比 -21.16% ；扣非归母净利润 0.54 亿元，同比 -25.53% ，环比 -27.42% ； 3 ） 2025Q1 营收 3.50 亿元，同比 +1.89% ，环比 +11.06% ；归母净利润 0.69 亿元，同比 +0.23% ，环比 +8.55% ；扣非归母 净利润 0.65 亿元，同比 -1.87% ，环比 +21.22% 。 02 分析判断 ► 2024 年业绩稳步增长 25Q1 营收 & 盈利加速向上 1 ）收入端： 受益于我国持续向好的经济运行环境以及行业革命与产业转型的大趋势，公司充分把握发展机遇，营收实现稳步增长。 2024 年度实现营收 13.57 亿元，同比 +1.03% ，其中汽车零部 ...