AI 不缺席 - 燃机板块投资机会 20251106 摘要 美国电力缺口预计在 2025-2030 年达 37.2GW，AI 数据中心用电激增 是主因，占比将从 2023 年的 4.4%升至 2028 年的 6.7%-12%，火电 核电减少及电网互联不足加剧供需矛盾。 燃机发电因其高稳定性、短周期和相对低成本，成为解决美国电力缺口 最现实的过渡方案。西门子、GE、三菱订单已排至 2030 年，验证了燃 机发电的市场确定性。 全球燃气轮机设备市场规模约 1,200-1,500 亿元人民币，服务市场规模 更大，2023 年达 308 亿美元。GEV 新接订单持续增长，2025 年前三 季度新增 19.6GW，同比增长 39%，在手订单充足。 AI 数据中心对美国用电影响巨大，预计到 2028 年将增加 74-132GW 需求，AIDC 带来的燃机订单预计达 50-100GW，市场增量为 250-500 亿美元，2024-2026 年为订单集中期，2027-2030 年为交付期。 燃气轮机核心部件包括压气机、燃烧室和涡轮，其中热端叶片价值占比 最高（35%），环件和盘件占比 20%-28%，高温合金材料用量大，占 ...