上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 20.66 | | 一年内最高/最低（元） | 29.75/18.60 | | 市净率 | 2.0 | | 股息率%（分红/股价） | 0.19 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,888 | | 上证指数/深证成指 | 3,889.08/13,606.44 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.26 | | 资产负债率% | 32.76 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 672/672 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 02-2 ...

3月2 5日晚间，上海家化正式发布2 0 2 5年年度业绩报告。在国内化妆品行业整体增长放缓的大 背景下，公司全年实现营业收入6 3 . 2亿元，同比增长11 . 2%，归母净利润2 . 7亿元，较上年同 期 实 现 扭 亏 为 盈 ； 其 中 美 妆 业 务 全 渠 道 收 入 同 比 大 涨 5 3 . 7% ， 美 妆 业 务 线 上 渠 道 同 比 增 长 6 0 . 6%。 这份营收、利润、现金流全面向好的成绩单，距离林小海正式掌舵上海家化尚不满两年。而在 亮眼数字的背后，是这家百年企业历经一整年"卸包袱、寻出路"的深度改革后，迎来的基本面 实质性反转与品牌复兴新局。 对于这份成果，林小海给出了清晰的自评：" 我给自己打7 9分，给团队打8 0分。2 0 2 5年对比 2 0 2 4年有进步，但我们跟行业标杆还是有差距。 " 经历了2 0 2 4年的深度调整，2 0 2 5年的上海家化，不仅实现了营收与利润的双增长，更完成了 经营质量的全面优化，企业自我造血能力得到显著修复。 按照业务板块划分，上海家化四大业务板块毛利润均实现同比上升，整体营收效率得到明显改 善，各板块呈现差异化增长格局： 1 .核 ...