佰草集大白泥

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从业绩反转到亿元单品矩阵:上海家化的新增长逻辑
FBeauty未来迹· 2025-08-27 00:32
8月2 1日,上海家化公布2 0 2 5年上半年财报:公司实现营业收入3 4 . 8亿元,同比增长4 . 8%; 净利润达2 . 7亿元,同比增长11 . 7%。尤其在第二季度,公司收入同比大涨2 5 . 4%,美妆品类全 渠道收入增长5 5 . 7%,国内全品牌线上渠道收入增长3 4 . 6%。 这是上海家化近年来少有的"业绩与利润双增长",也是林小海担任董事长兼CEO一年后,改革 效应逐步显现的一个重要注脚。 一天后,在一次正式但轻松的采访中,林小海在摆满了公司新品的会议室中,面对记者坦诚直 率地分享:从组织架构调整,到六神驱蚊蛋的设计逻辑;从电商打法到线下渠道取舍;从佰草 集大白泥的爆款逻辑到高夫的年轻化转型,上海家化究竟是怎么重构战斗力的? 与其说这是一场采访,不如说更像是一场激活上海家化的"战役复盘"。林小海要做的,不只是 带领公司走出困局,更是为上海家化找到真正属于未来的"品牌突围之路"。 在林小海看来,上海家化长久以来的症结不只是"没抓住电商红利",更深层的原因是商业模式 僵化。 过 去 十 多 年 , 上 海 家 化 的 逻 辑 是 典 型 的 " 渠 道 驱 动 " 。 在 旧 有 组 织 ...
上海家化(600315):25H1业绩表现亮眼,组织调整成果显著
Tianfeng Securities· 2025-08-24 08:12
公司报告 | 半年报点评 2025H1 毛利率 63.37%/同比+2.24pp,归母净利率 7.64%/同比+0.47pp;销 售费用率 43.85%/同比+0.44pp;管理费用率 8.06%/同比+0.49pp;研发费用 率 2.49%/同比+0.42pp。2025Q2 毛利率 63.34%/同比+5.09pp,归母净利率 2.74%/同比+4.03pp;销售费用率 47.15%/同比-4.62pp;管理费用率 8.24%/ 同比-0.75pp;研发费用率 2.69%/同比+0.30pp。 美妆板块保持增长,个护板块毛利提升 美妆 25H1 收入 7.47 亿元/同比+32.05%,占比 21.48%,毛利率 73.85%/同 比+0.22pp。个护收入 15.90 亿元/同比+0.10%,占比 45.70%,毛利率 67.00%/ 同比+2.37pp。创新收入 4.36 亿元/同比-2.31%,占比 12.55%,毛利率 49.29%/ 同比+5.08pp。海外收入 7.03 亿元/同比-1.82%,占比 20.20%,毛利率 52.61%/ 同比-1.15pp。 巩固核心品牌优势,品牌梯队建设成效显 ...
上海家化(600315):改革调整成效显著,新品迭出持续推进健康发展
Guoxin Securities· 2025-08-23 15:29
证券研究报告 | 2025年08月23日 上海家化(600315.SH) 优于大市 改革调整成效显著,新品迭出持续推进健康发展 公司调整成效持续显现。公司 2025 年上半年实现营收 34.78 亿/yoy+4.75%; 归母净利润 2.66 亿/yoy+11.66%;单 Q2 实现营收 17.75 亿/yoy+25.4%,归 母净利润 0.49 亿,实现扭亏为盈。分业务看,上半年国内业务实现突破性 增长,单二季度营收同比增长 36.8%,其中美妆业务营收增速 55.7%,国内 线上整体营收增长 34.6%。海外业务上半年实现营收 7.03 亿/yoy-1.8%,利 润端亏损近 3200 万,其中二季度受美国关税政策影响,导致单二季度营收 同比下降 6.2%至 3.55 亿,对利润影响约 2800 万。 分品牌来看,六神由于发货节奏错期单二季度快速增长,同时上半年新品驱 蚊系列 2.0 版有望成为上市首年破亿单品;佰草集上半年依托大单品大白泥 实现 50%营收增长,其中单二季度增速接近翻倍,未来定位将聚焦中医中草 药古方与现代科技的结合,8 月底有望推出新产品线并官宣新代言人夯实品 牌定位;美加净下半年将聚焦 ...
上海家化(600315):Q2业绩超预期,新品、线上动能加速释放
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-08-22 09:13
上 市 公 司 美容护理 2025 年 08 月 22 日 上海家化 (600315) —— Q2 业绩超预期,新品&线上动能加速释放 报告原因:有业绩公布需要点评 增持(维持) | | | | 市场数据: | 2025 年 08 月 21 日 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 23.40 | | 一年内最高/最低(元) | 26.87/13.67 | | 市净率 | 2.3 | | 股息率%(分红/股价) | 0.13 | | 流通 A 股市值(百万元) | 15,730 | | 上证指数/深证成指 | 3,771.10/11,919.76 | | 注:"股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产(元) | 10.37 | | 资产负债率% | 33.84 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 672/672 | | 流通 B 股/H 股(百万) | -/- | 一年内股价与大盘对比走势: 08-21 09-21 10-21 11-21 12-21 01-21 02-21 03-21 ...
上海家化(600315):2025年半年报点评:25Q2收入同增25%,改革焕新成效显著
Soochow Securities· 2025-08-22 03:58
买入(维持) | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 6,598 | 5,679 | 6,277 | 6,950 | 7,688 | | 同比(%) | (7.16) | (13.93) | 10.54 | 10.72 | 10.62 | | 归母净利润(百万元) | 500.05 | (833.09) | 321.76 | 409.59 | 539.42 | | 同比(%) | 5.93 | (266.60) | 138.62 | 27.30 | 31.70 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.74 | (1.24) | 0.48 | 0.61 | 0.80 | | P/E(现价&最新摊薄) | 31.46 | (18.88) | 48.89 | 38.40 | 29.16 | 证券研究报告·公司点评报告·化妆品 上海家化(600315) 2025 年半年报点评:25Q2 收入同增 25%, 改革焕新成效显著 ...
上海家化新打法:“卸包袱”与“寻出路”
FBeauty未来迹· 2025-04-25 13:42
上海家化董事长兼首席执行官林小海将其定义为"卸包袱"与"寻出路"的一年——砍掉历史包 袱、重塑品牌矩阵、重构渠道逻辑。这场转型背后,既有壮士断腕的决绝,也有对国货未来竞 争力的深思。 根据财报数据,2 0 2 4年,上海家化实现营业收入5 6 . 7 9亿元,同比下滑1 3 . 9 3%;归母净利润 亏 损 8 . 3 3 亿 元 , 其 中 商 誉 减 值 6 . 1 亿 元 , 海 外 业 务 亏 损 1 亿 元 ;2 0 2 5 年 一 季 度 , 营 收 1 7 . 0 4 亿 元,同比下滑1 0 . 5 9%。 从表面上看,这是一份"触底"的成绩单,但," 深蹲是为了更好地起跳。 " 林小海在媒体电话 会上表示。 4月2 4日晚,上海家化发布2 0 2 5年一季报暨2 0 2 4年报。 2 0 2 4年的中国美妆市场,K型分化加剧,国际品牌与新兴国货的夹击下,百年老牌上海家化交 出了一份"矛盾"的财报:营收利润双降,但应收账款、存货周转、现金流等指标显著优化。 2 0 2 4年,上海家化完成了深刻的业务和组织架构调整,业绩主要受到海外业务减值和国内业 务战略调整的影响。 其中,以母婴品牌汤美星为主的 ...