新特电气 20250707 摘要 固态变压器（SST）通过高频技术显著减小体积和重量，集成电气隔离、 电压转换等功能，占地面积减少约 63%，供电效率提升 2-3%，尤其适 用于新能源接入和直流配网融合，但目前处于初步示范阶段，相关标准 体系尚不成熟。 全球固态变压器市场目前规模约 14 亿元人民币，主要应用于示范性质 的直流配网和微网领域。预计到 2030 年将接近 240 亿元人民币，未来 六年复合年增长率超过 60%，数据中心应用是关键增长点。 新特电器积极推动固态变压器产品开发，预计今年下半年会有样机或产 品落地，加速布局该领域，以期抢占未来市场先机。公司成立于 1985 年，在高压变频市场占据优势，市场份额超过 25%。 新特电器主要生产用于中大型工业电机驱动的变频器用变压器，下游行 业包括冶金、电力、石化等。同时，公司积极开拓电网、数据中心、船 舶、新能源等新兴应用场景，并投资储能和钠离子电池领域。 公司股权结构集中，董事长及其夫人合计持有 56.75%的股权。2025 年 4 月推出了员工持股计划，旨在激活团队活力，实现长期稳定发展。 Q&A 固态变压器的技术背景和发展现状如何？ 固态变压器的理 ...

数据中心供配电方式持续升级，移相整流变压器可配套 HVDC。人工智能应用 迎来拐点，23-28 年全球数据中心 IT 负载 CAGR 高达 24%，其中 AI 负载五年 增长 20 倍。智算时代下数据中心供配电系统持续升级，目前 HVDC 正在逐步 取代 UPS，巴拿马电源等高度集成方案正在成为主流，而移相变压器是其重 要组成部分。 公司前瞻布局固态变压器，"十五五"后期有望迎来规模化应用。固态变压 器（SST）由电力电子变换器和高频变压器组成，可省去笨重的工频变压器， 具有占地面积小、重量轻、效率高的优势，且具有交直流多端口输出能力， 有望成为数据中心终极供电方案。我们预计，"十五五"后期固态变压器有 望迎来规模化应用，目前公司已启动固态变压器技术研发。 证券研究报告 | 2025年06月11日 新特电气（301120.SZ） 无评级 变频用变压器领先企业，数据中心有望打开成长空间 变频变压器国产化先驱，员工持股计划覆盖核心成员。公司成立于 1985 年， 深耕变频用变压器 40 余载，2004 年成功研制高绝缘等级变频用变压器，打 破国外垄断，2022 年在创业板上市。公司产品广泛应用于国家重点工程并远 ...