机构：国泰海通证券 研究员：杨林/杨蒙/钟明翰 公司重点聚焦"AI agent+世界模型"，驱动核心业务快速增长。25H1分业务看，第四范式先知AI 平台收 入21.49 亿元，同比+71.9%。占集团总收入81.8%；SHIFT 智能解决方案业务收入3.71 亿元，占比约 14.1%；第四范式式说AIGS 服务业务收入1.06 亿元，占比约4.1%。公司深入推进"AI agent+世界模 型"的落地及应用，充分捕捉企业客户高价值场景下的AI 转型需求，驱动集团核心业务第四范式先知AI 平台收入实现高增。"AI agent+世界模型"价值路径在企业客户侧实现全面铺开，25H1 标杆用户平均收 入同比+56.6%。 "AI+X"探索不断深入，推动人工智能赋能千行万业。在AI +储能领域，第四范式先知AI 平台发力虚拟 电厂，聚合电网分散资源并优化控制，携手海博思创成立合资公司，融合AI 与储能系统各项技术，预 测电网供需两端波动、优化储能场站充放策略、实现智能化运维管理，提升储能电站效率与安全性，降 低运营成本。在AI +稳定币领域，公司与头部券商合作开发"AI+稳定币风控&合规解决方案"，与九鞅 科技合作推出 ...