主业：下游汽车市场需求旺盛，公司进军高端精冲材料国产替代 精冲材料迈向高端化，开辟机器人第二增长极 行业端，随着我国汽车制造行业发展，叠加单车精冲材料用量向发达国家 靠拢，中国精密冲压特殊钢市场前景广阔，目前需求量约为 100 万吨/年。 同时，我国高端精冲材料仍有部分高度依赖进口，具备国产替代机会。 基本情况：深耕精冲特钢材料二十年，切入人形机器人领域 公司报告 | 首次覆盖报告 公司主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售，产品主要 用于各类汽车精冲零部件，应用范围覆盖汽车发动机系统、变速器与离合 器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。2024 年，公司开拓机器 人领域的新业务，将精冲材料创新地应用于谐波减速器、行星减速器等机 器人零部件中。 翔楼新材（301160） 证券研究报告 我们预计公司 25-27 年分别实现收入 17.8、20.9、24.6 亿元，YOY+20%、17%、 18%，实现归母净利润 2.5、3.0、3.7 亿元，YOY+18%、22%、23%。 风险提示：汽车需求不及预期、原材料价格波动超预期、人形机器人发展 不及预期、股价波动较大风险、产能扩张进度不及预期风险； ...

我们预计公司25-27 年分别实现收入17.8、20.9、24.6 亿元，YOY+20%、17%、18%，实现归母净利润 2.5、3.0、3.7 亿元，YOY+18%、22%、23%。 公司端，翔楼多年来坚持自主研发，在核心工艺环节精密冷轧和热处理领域掌握了多项核心技术。目 前，公司精冲材料在性能上已经接近国际巨头威尔斯，并且汽车领域的产品价格能比外资竞争对手低 30%-50%。同时，安徽新厂的建设预计能在公司原有18 万吨产能的基础上扩张15 万吨新产能，并且开 拓高端轴承、机器人等高附加值市场。 机器人：谐波柔轮精冲材料供应商，助力产业降本增效翔楼将精密冲压工艺创新性地应用至谐波减速器 柔轮材料领域，开辟公司的第二成长曲线。一方面，精密冲压工艺有助于人形机器人生产流程的降本增 效。另一方面，相比起传统的棒材加工，精密冲压工艺能优化材料的疲劳性能，提高机器人的工作寿 命。 投资建议 基本情况：深耕精冲特钢材料二十年，切入人形机器人领域公司主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的 研发、生产和销售，产品主要用于各类汽车精冲零部件，应用范围覆盖汽车发动机系统、变速器与离合 器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 翔楼新材（301160） 证券研究报告 精冲材料迈向高端化，开辟机器人第二增长极 基本情况：深耕精冲特钢材料二十年，切入人形机器人领域 公司主要从事定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售，产品主要 用于各类汽车精冲零部件，应用范围覆盖汽车发动机系统、变速器与离合 器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。2024 年，公司开拓机器 人领域的新业务，将精冲材料创新地应用于谐波减速器、行星减速器等机 器人零部件中。 主业：下游汽车市场需求旺盛，公司进军高端精冲材料国产替代 行业端，随着我国汽车制造行业发展，叠加单车精冲材料用量向发达国家 靠拢，中国精密冲压特殊钢市场前景广阔，目前需求量约为 100 万吨/年。 同时，我国高端精冲材料仍有部分高度依赖进口，具备国产替代机会。 公司端，翔楼多年来坚持自主研发，在核心工艺环节精密冷轧和热处理领 域掌握了多项核心技术。目前，公司精冲材料在性能上已经接近国际巨头 威尔斯，并且汽车领域的产品价格能比外资竞争对手低 30%-50%。同时， 安徽新厂的建设预计能在公司原有 18 万吨产能的基础上扩张 15 万吨新产 能，并且开拓高端轴承、机器人等 ...