[Table_Info1] 翔楼新材(301160) 钢铁 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 主业稳健增长，人形机器人业务未来可期 事件： 2025 年 4 月 10 日，公司发布 2024 年度报告：2024 公司实现营收 14.85 亿元，同比+9.74%；归母净利润 2.07 亿元，同比+3.10%；扣非归母净 利润 2.03 亿元，同比+12.26%。 收入稳健增长，毛利率持续提升。单看 Q4：2024 第四季度公司实现营 收 4.11 亿元，同比+1.08%；归母净利润 0.68 亿元，同比+7.57%；扣非 归母净利润 0.67 亿元，同比+16.28%；毛利率为 27.35%，同比 +1.66pct。分产品看：汽车零部件冲压材料实现营收 12.47 亿元，同比 +10.05%，毛利率为 24.64%，同比+0.46pct；工业用冲压材料实现营收 1.51 亿元，同比+13.76%，毛利率为 20.77%，同比+2.16pct。公司收入 稳健增长主因苏州原有产能进一步扩张，毛利率提升得益于产品结构& 客户结构调整；未来伴随安徽新建产能爬坡落地，产品结构进一步优 化，公司业 ...

现场检查报告 现场检查报告 华泰联合证券有限责任公司 关于苏州翔楼新材料股份有限公司 2024 年现场检查报告 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》和《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等有关法律法规的要求，华泰联合 证券有限责任公司作为苏州翔楼新材料股份有限公司（以下简称"翔楼新材"或 "公司"）首次公开发行股票并在创业板上市、2023 年向特定对象发行股票的 保荐人，于 2025 年 4 月 1-2 日对翔楼新材 2024 年有关情况进行了现场检查，报 告如下： | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 被保荐公司简称：翔楼新材 | | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：孙天驰 联系电话：010-56839300 | | | 保荐代表人姓名：吴学孔 联系电话：010-56839300 | | | 保荐代表人姓名：李响 联系电话：010-56839300 | | | 现场检查人员姓名：孙天驰 | | | 年度 现场检查对应期间：2024 | | | 现场检查时间：2025 年 4 月 1-2 日 | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | （一 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于苏州翔楼新材料股份有限公司 2024 年度跟踪报告 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司简称：翔楼新材 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：孙天驰 | 联系电话：010-56839300 | | 保荐代表人姓名：吴学孔 | 联系电话：010-56839300 | | 保荐代表人姓名：李响 | 联系电话：010-56839300 | 一、保荐工作概述 | 项目 工作内容 | | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、 | | 是 募集资金管理制度、内控制度、内部审计制 | | 度、关联交易制度） | | 是 （2）公司是否有效执行相关规章制度 | | 3.募集资金监督情况 | | （1）查询公司募集资金专户次数 每月 1 次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露 是（注） | | 文件一致 | ...

| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | ☐分析师会议 | | --- | --- | --- | | | ☐媒体采访 | ☐业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 | ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | | | 1、UBS | | | | 2、路博迈基金 | | | | 3、华夏基金 | | | | 4、红土创新 | | | | 5、兴银基金 | | | | 6、嘉实基金 | | | | 7、华宝基金 | | | | 8、国泰基金 | | | | 9、长城基金 | | | 参与单位名称及人员姓名 | 10、平安基金 | | | | 11、国联安基金 | | | | 12、汇安基金 | | | | 13、金元顺安基金 | | | | 14、中海基金 | | | | 15、中邮基金 | | | | 16、东方阿尔法基金 | | | | 17、宝盈基金 | | | | 18、诺安基金 | | | | 19、建信基金 | | | 20、富国基金 | | --- | | 21、融通基金 | | 22、华泰柏瑞基金 | | 23、大成基金 | | 24、华商 ...

此外，现金流与净利润的背离进一步凸显了翔楼新材面临的经营压力，2024年经营活动净现金流/净利润比值仅为0.53，低于行业健康水平，应收账款占比 持续攀升至总资产的22.86%，显示回款能力有所弱化。 值得关注的是，翔楼新材在汽车精冲材料领域仍占据优势，产品间接配套特斯拉、比亚迪等头部车企，并积极拓展机器人材料等新业务。翔楼新材2024年出 口业务占比不足1%，国际化进展缓慢，叠加研发投入在同业中排名第7，技术创新能否支撑未来增长仍存疑问。 翔楼新材近期宣布每10股派现10元并转增4.5股的高分红方案，但资本性支出持续高于经营性现金流，安徽新厂投产后能否提振业绩尚待观察。面对行业增 速放缓与内部经营效率的挑战，翔楼新材如何平衡短期股东回报与长期竞争力，将成为其下一步发展的关键课题。 4月10日，翔楼新材（301160.SZ）发布2024年年度报告，尽管营收与净利润双双创下历史新高，但增速放缓的态势引发市场担忧。 年报显示，翔楼新材2024年实现营业收入14.85亿元，同比增长9.74%；实现归母净利润2.07亿元，同比仅增长3.1%，较2023年42.2%的增速大幅下滑；扣非 净利润表现略好，同比增长12.2 ...

2025 年 04 月 12 日 翔楼新材(301160.SZ) 汽车主业稳扎稳打，期待机器人业务打 开成长空间 事件： 翔楼新材发布 2024 年年报，2024 年公司实现收入 14.85 亿元，同比 +9.74%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比+3.10%。 单 Q4 实现营收 4.11 亿元，同比+1.08%;实现归母净利润 0.68 亿元， 同比+7.57%。 卡位优势好，机器人新业务持续推进。 公司将精冲工艺创新性地复用至机器人零部件材料生产，生产效率、 成本优势显著。根据公司官方微信公众号，3 月 15 日，翔楼新材机 器人材料研究院成立，系公司战略布局的重要一步，研究院主要聚焦 机器人谐波减速器柔轮材料及行星减速器关键材料研发，引入智能化 产线，优化热处理、表面改性等工艺环节，助力国产机器人向高精度、 长寿命方向迈进。根据公司公开投资者交流纪要，公司专注于研发行 星减速器的太阳轮、行星轮、内齿圈等材料，以及谐波减速器的柔轮 材料及各式齿轮等，目前部分材料已完成开模，部分已进入测试阶段， 我们看好公司作为减速器材料的创新先锋，有望助力人形机器人量产 降本。 公司动态分析 证券研究报告 毛利率 ...

翔楼新材（301160.SZ）2024 年年报点评 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营收 14.85 亿元，同比 增长 9.74%；归母净利润 2.07 亿元，同比增长 3.10%；扣非归母净利 2.03 亿 元，同比增长 12.26%。2024Q4，公司实现营收 4.11 亿元，同比增加 1.08%、 环比增长 11.92%；归母净利润 0.68 亿元，同比增加 7.57%、环比增长 51.10%； 扣非归母净利 0.67 亿元，同比增加 16.28%、环比增长 51.59%。 ➢ 点评：销量稳步提升，加大研发投入 ① 精冲销量提升：2024 年公司精冲材料销量 18.15 万吨，同比增长 11.74%， 保持着极高的产能利用率，并通过产品结构调整、技术优化等手段优化扩充产能。 ② 毛利率小幅增长：2024 年，公司进行了订单结构优化，部分大客户的订单 量增长较快，整体毛利率为 25.75%，同比增长 0.39pct；Q4 毛利率为 27.35%， 同比增长 1.66pct，环比增长 2.18pct。 ③ 加大研发投入：2024 年，公司研发费用 0.61 亿元，同比增长 20. ...

➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营收 14.85 亿元，同比 增长 9.74%；归母净利润 2.07 亿元，同比增长 3.10%；扣非归母净利 2.03 亿 元，同比增长 12.26%。2024Q4，公司实现营收 4.11 亿元，同比增加 1.08%、 环比增长 11.92%；归母净利润 0.68 亿元，同比增加 7.57%、环比增长 51.10%； 扣非归母净利 0.67 亿元，同比增加 16.28%、环比增长 51.59%。 ➢ 点评：销量稳步提升，加大研发投入 ① 精冲销量提升：2024 年公司精冲材料销量 18.15 万吨，同比增长 11.74%， 保持着极高的产能利用率，并通过产品结构调整、技术优化等手段优化扩充产能。 ② 毛利率小幅增长：2024 年，公司进行了订单结构优化，部分大客户的订单 量增长较快，整体毛利率为 25.75%，同比增长 0.39pct；Q4 毛利率为 27.35%， 同比增长 1.66pct，环比增长 2.18pct。 ③ 加大研发投入：2024 年，公司研发费用 0.61 亿元，同比增长 20.21%，研 发费用率 4.12%，同比增加 0.36 ...

事件：公司发布2024 年年报。2024 年，公司实现营收14.85 亿元，同比增长9.74%；归母净利润2.07 亿 元，同比增长3.10%；扣非归母净利2.03 亿元，同比增长12.26%。2024Q4，公司实现营收4.11 亿元，同 比增加1.08%、环比增长11.92%；归母净利润0.68 亿元，同比增加7.57%、环比增长51.10%；扣非归母 净利0.67 亿元，同比增加16.28%、环比增长51.59%。 点评：销量稳步提升，加大研发投入 ① 精冲销量提升：2024 年公司精冲材料销量18.15 万吨，同比增长11.74%，保持着极高的产能利用 率，并通过产品结构调整、技术优化等手段优化扩充产能。 ② 毛利率小幅增长：2024 年，公司进行了订单结构优化，部分大客户的订单量增长较快，整体毛利率 为25.75%，同比增长0.39pct；Q4 毛利率为27.35%，同比增长1.66pct，环比增长2.18pct。 未来核心看点：积极扩张产能，新兴领域拓宽空间① 把握需求释放机遇，积极扩张产能。2024 年公司 产能为18 万吨，产能规模属于国内同行业第一梯队。安徽新厂项目预期2025 年4 月建成， ...