银河证券指出，长期来看，A股市场走势仍将体现"以我为主"的内涵，有望展现出更强韧性。配置上， 建议关注三大方向：第一，外部环境不确定性加大，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板 块具备防御属性。第二，A股市场"科技叙事"逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会。第三，关 注大消费板块的配置机会，政策密集支持服务消费，"两新"政策扩围提质，带动行情修复。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 5月19日，市场全天震荡调整，三大指数涨跌不一，中证红利低波动100指数(930955.CSI)上涨0.37%， 该指数成分股中，苏泊尔、养元饮品与粤高速A上涨超2%，浦东建设上涨近2%，隧道股份与重庆水务 等12只上涨超1%。相关ETF方面，红利低波动ETF（159549）收涨0.17%。 红利低波动ETF（159549）紧密跟踪中证红利低波动100指数，该指数选取100只流动性好、连续分红、 股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动 率低的上市公司证券的整体表现，该基金配备了3只场外联接基金（A:00 ...

消息面上，5月7日，国务院举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证 监会主席吴清出席，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 开源证券分析指出，央行从数量、价格、结构三大方向进行调控，共推出十余项措施，总体可概括为降 准（普降50bp以及汽车金融、金租公司阶段降至0%），降息（政策利率0.1pct +结构性工具、公积金贷 款利率0.25pct）和扩容扩量（新设服务消费与养老再贷款5000亿元+原工具增量6000亿元）等。 开源证券进一步指出，一揽子金融政策稳预期，银行兼具红利与复苏属性。一揽子金融政策稳预期，银 行兼具红利与复苏属性。当前由政策端观察银行股的投资线索，更应关注政策长期的延续性及内涵，而 并非短期净息差等指标小幅度的变化。一方面前期的不利因素正逐步减少；另一方面当前我国政策以内 为主同时保持定力，稳增长政策后手充足，伴随政策效能的积累及贸易谈判的推进，居民及企业端收入 预期的波动有望修复，银行风险同步改善或推动估值持续提升。同时降息降准后无风险利率仍处于低 位，以国有行为代表的红利类资产仍有性价比，此外国有行兼具拨备释放基础与拨备调节的能力，盈利 增长具有较高 ...