以下文章来源于财经天下WEEKLY ，作者财经天下 财经天下WEEKLY . 《财经天下》周刊官方账号，提供有品质的深度报道，讲述中国企业在时代浪潮中的精彩故事。 10月26日，老铺黄金正式涨价。老铺黄金王府井地区一家门店工作人员告诉《财经天下》："此次涨价，主要产品价格上涨10%~12%。每件产品价格变化幅 度会有一些不同，也有部分产品价格变化幅度低于或略高出这一范围。" 今年以来，老铺黄金已经先后三次涨价，而且上涨幅度一轮比一轮猛。如今，老铺黄金的克单价已经高达2000元左右，是投资金条价格的两倍。与不断涨价相比，老 铺黄金的股价已经自历史高点回落将近40% 。 文 ｜ 陈大壮 编辑 ｜ 朗明 来源｜ 财经天下WEEKLY（ID：cjtxweekly） 封面来源 ｜ IC photo 继今年2月、8月后，在即将结束的10月，老铺黄金开启了年内第三次涨价。虽然老铺黄金门店方面称涨幅为10%~12%，但据网友测算，很多商品涨幅超过 20%，涨幅明显高于前两次。 涨价完成后，老铺黄金平均克单价约为投资金条的两倍。此外，老铺黄金10月17日宣布即将涨价后，虽然伦敦现货金价一度冲高至4381美元/盎司，创下历 史新 ...

业绩高歌猛进，股价跌跌不休，新消费迎来资本理性审视。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 "业绩增长245%～250%，其中中国收益同比增长185%～190%，海外收益同比增长365%～370%"，这 份被泡泡玛特在10月21日盘后公之于众的2025年第三季度成绩单，足以让任何一家上市公司羡慕不 已。 （来源：Choice数据） 然而资本市场却以一场暴跌回应了这份喜悦——发布公告次日股价暴跌8.1%，报收250.4港元/股，自 三季度业报发布起至10月28日，泡泡玛特累计下跌16.2%。 这还不是终点。自8月下旬触及高点以来，泡泡玛特股价已累计回调超30%。 新消费"双雄"集体退潮，资本正在重新定价 01 高 增长难 撑高估值！数据揭秘泡泡 玛 特与老铺黄金的集体回调 明明三季报业绩大涨，股价却继续掉头向下，这一反常现象背后的逻辑主要在于资本市场对公司未来 增长可持续性的深度担忧。 首先是高估值下的获利了结压力。在第三季度业绩披露前，泡泡玛特在17个月内股价翻了接近10倍， 创下了港股消费股的新神话。 （来源：Choice数据） 巨大的涨幅使得持仓资金获利丰厚，在利好出尽的节点选择落袋为安。 其次，尽管三 ...