点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 英特尔（INTC）近日发布2025Q4财报，25Q4营收136.7 亿美元，同比 -4.1%/ 环比 +0.2% ，毛利率 37.9% ，同比 - 4.2pcts/ 环比 - 2.1pcts。综 合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、25Q4营收达此前指引上限，下半年供应限制部分抵消全年收入增长。 25Q4营收136.7亿美元，同比-4.1%/环比+0.2%，位于此前指引上限（128-138亿美元），得益于AI基础设施的建设，公司相关业务均实现了强劲增 长，AI PC、传统服务器和网络业务的营收同环比均实现两位数增长；毛利率37.9%，同比-4.2pcts/环比-2.1pcts，高出此前指引1.4pcts（36.5%）， 主要系营收增长和库存准备金减少，部分被英特尔18A早期量产所抵消。四季度资本开支40亿美元。全年来看，2025年公司营收为529亿美元，同 比-0.3%，主要是公司制造网络和外部供应商的供应限制阻碍了增长，尤其是在下半年；Non-GAAP毛利率为36.7%，同比+0.7pct，主要是期间费用减 少。全年总资本支出为177亿美元。 2、 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自calcalistech ，谢谢 。 英特尔董事会主席在周二的公司年度股东大会之前发表了一封罕见而严肃的信，警告称，对于这家 曾经占据主导地位的芯片制造商来说，"没有快速解决办法"，因为它试图扭转多年来的战略失误和 不断下滑的市场地位。 英特尔独立董事长弗兰克·耶里 (Frank Yeary) 在这封信中承认了华尔街和硅谷许多人长期以来的 怀疑：英特尔目前的业绩未能发挥其巨大的潜力，尽管经过多年的努力才得以恢复，但扭转局面的 势头还远未完成。 "我们正处于英特尔历史上的关键时刻，"耶里写道。"自从我们着手重塑这家伟大的公司以来，已 经过去了几年……虽然这些都是向前迈出的重要一步，但我们面临着不可否认的挑战。" 这一信息与股东大会和公司最近的领导层改组相呼应，最终导致英特尔于今年3月任命资深投资者 兼高管陈立武（Lip-Bu Tan）为新任首席执行官。陈立武取代了帕特·基辛格（Pat Gelsinger）， 后者多年来推行的扭转战略未能取得成效，并失去了董事会的信任。 耶里的信函标志着公司基调从雄心勃勃的雄心壮志转向务实的现实主义。他写道："我们始终坚信 ...