【编者按】 为了更好地提升资本市场服务实体经济质效，中国基金报与上海证券交易所联合开设《百亿千万计划——与投资大咖走进 上市公司》栏目，与管理规模百亿元级的机构投资者、中国基金报逾千万粉丝一道，共同走进优质沪市公司。本期，我们 来到国内电源管理芯片龙头希荻微，独家对话公司创始人、董事长兼总经理陶海。 中国基金报记者 南深 牛思若 希荻微电子集团股份有限公司（以下简称希荻微"）成立于2012年，是较早一批由海外大厂背景团队归国创立的芯片设计 企业，目前已经发展成为国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，于2022年1月21日在科创板上市。 近年来，作为国家级专精特新"小巨人"企业，希荻微始终保持高额研发投入，如2024年全年公司研发投入占比达到了 46.31%，产生批量专利等技术成果的同时，也给公司短期业绩带来一定压力。不过，今年上半年随着公司加速国产替代与 AI端侧布局，以及加强供应链管理，其营业收入大增102%，毛利大增71.5%，净利润大幅减亏62%。与此同时，公司被认 定为"广东省集成电路芯片（希荻微）工程技术研究中心"。 在访谈中，希荻微董事长陶海回答了公司保持高研发投入的原因、当前业务重点及未来增长点 ...

【编者按】 为了更好地提升资本市场服务实体经济质效，中国基金报与上海证券交易所联合开设《百亿千万计划 ——与投资大咖走进上市公司》栏目，与管理规模百亿元级的机构投资者、中国基金报逾千万粉丝一 道，共同走进优质沪市公司。本期，我们来到国内电源管理芯片龙头希荻微，独家对话公司创始人、董 事长兼总经理陶海。 希荻微电子集团股份有限公司（以下简称希荻微"）成立于2012年，是较早一批由海外大厂背景团队归 国创立的芯片设计企业，目前已经发展成为国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，于2022年1月21 日在科创板上市。 近年来，作为国家级专精特新 "小巨人"企业，希荻微始终保持高额研发投入，如2024年全年公司研发 投入占比达到了46.31%，产生批量专利等技术成果的同时，也给公司短期业绩带来一定压力。不过， 今年上半年随着公司加速国产替代与AI端侧布局，以及加强供应链管理，其营业收入大增102%，毛利 大增71.5%，净利润大幅减亏62%。与此同时，公司被认定为"广东省集成电路芯片（希荻微）工程技术 研究中心"。 在访谈中，希荻微董事长陶海回答了公司保持高研发投入的原因、当前业务重点及未来增长点、存货和 应收账款管理 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected investment return that exceeds the market benchmark by more than 15% over the next 6-12 months [8]. Core Views - The company reported a 2.6% year-on-year increase in revenue for the first half of 2025, totaling 810 million yuan, while net profit decreased by 2.6% to 130 million yuan. The gross margin improved by 0.9 percentage points to 22.9% [5]. - In Q2 2025, the company saw significant quarter-on-quarter improvement, with revenue reaching 440 million yuan, a 3.8% year-on-year increase and a 21.0% quarter-on-quarter increase. Net profit for Q2 was 90 million yuan, up 8.1% year-on-year and 92.1% quarter-on-quarter [5]. - The decline in net profit year-on-year is attributed to increased R&D investments, which amounted to 80 million yuan, raising the R&D expense ratio by 1.2 percentage points to 9.3% [5]. Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a revenue of 810 million yuan in H1 2025, with a gross margin of 22.9% [5]. - Q2 2025 revenue was 440 million yuan, with a gross margin of 23.0% [5]. - The projected revenues for 2025-2027 are 2.29 billion, 2.81 billion, and 3.41 billion yuan respectively, with net profits of 380 million, 480 million, and 610 million yuan [8]. AI and Product Development - The company has made significant strides in AI applications, particularly in AI headphones and smart speakers, with key partnerships and product launches [6]. - The introduction of the AB6003G Wi-Fi chip aims to enhance the smart toy ecosystem, promoting the upgrade of traditional toys to smart, interactive versions [7]. Market Position and Growth - The company is expanding its Wi-Fi product line and has seen growth in smart wearable devices, particularly in markets like India [7]. - The report anticipates continued revenue growth driven by new product categories and technological advancements [8].