2025 年 07 月 13 日 业绩延续高增，产品渠道双轮驱动 —有友食品（603697.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-07-11 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 12.43 | | 总市值（亿元） | 53 | | 总股本（百万股） | 428 | | 流通股本（百万股） | 428 | | 52 周价格范围（元） | 5.43-15.93 | | 日均成交额（百万元） | 104.13 | 市场表现 -50 0 50 100 150 200 (%) 有友食品 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《有友食品（603697）：业绩持 续兑现，会员制渠道势能释放》 2025-05-11 2、《有友食品（603697）：2024 年 圆满收官，渠道红利持续释放》 2025-03-2 ...

这是新消费智库第 2 6 6 6 期文章 新消费导读 . . . . . . 4. Giorgio Armani 与 KITH 再度联袂发布全新系列 继 2024 秋冬系列合作之后， Giorgio Armani 与纽约街头时尚品牌 KITH 再度携手，推出全新联名系列 "ESTATE" ，首次同时涵盖男 装与女装。 （ 时尚无国界 ） 5. HOKA 推出全新鞋款 一周新品 1. 简爱超级桶荔枝杨梅风味发酵乳新品上市 1. 简爱超级桶荔枝杨梅风味发酵乳新品上市 2. 茉莉奶白推出恋夏漂亮水系列 3. 三顿半携手迪士尼《疯狂动物城》推出最新产品系列 4. 古茗携手吴彦祖加码咖啡业务 5. 专业跑步品牌 SOAR 进军中国市场 6. 霸王茶姬全国首家茶苑主题店将开业 7. 南酸枣糕齐云山冲刺港股 IPO 8. 植物医生冲 IPO 9. 梦龙冰淇淋独立运营 10. CHALI 潮养系列上新 11. 白鹤酒造 跨界做美妆 12. 巴黎欧莱雅推出 AI 美容助手 13. 悦诗风吟正式关闭海外旗舰店 简爱超级桶荔枝杨梅风味发酵乳新品上市。新品精选优质荔枝杨梅原料，不含色素、明胶、果胶、防腐剂、复原乳、食用香精，采用 1 ...

投资要点： 投资建议：维 持"增持"评级。考虑公司市场拓展成效显现，营收规模实现显著增长，带动整体盈利能 力提升，上调公司2025-2027 年EPS 预测分别至0.49(+0.03)、0.60(+0.02)、0.70(+0.02)元，参考可比公 司，考虑公司业绩加速成长趋势较显著，给予2025 年33XPE，上调目标价至16.2 元。 本报告导读： 2025Q2 收入、利润增长加速。根据公司2025H1 业绩预告，预计2025H1 实现营收7.46-7.98 亿元、同比 +40.91%-50.77%，归母净利润1.05-1.12 亿元、同比+37.91%-47.57%，扣非净利润0.89-0.97 亿元、同比 +46.82%-58.90%。对应2025Q2 单季度预计实现营收3.63-4.15 亿元、同比+42.7%-63.2%，归母净利润 0.55-0.62 亿元、同比+66.5%-88.8%，扣非净利润0.46-0.53 亿元、同比+74.5%-102.6%。 公司发布2025H1 业绩预告，对应2025Q2 收入增长继续加速，同时单季度净利率同比环比均实现提升， 渠道拓展成效显现，持续成长可期。 山姆 ...

然而，进入爱德华六世和玛丽一世统治时期，英国航运业的进展放缓，甚至有研究指出，这一阶段的航运事业存在一定的衰退。直到伊丽莎白一世继位，她 继承了大约25艘船只，并继续通过补助金政策支持造船业，推动了船只的现代化改革。1569年，她任命霍金斯为海上事务委员会顾问，霍金斯随后改革了海 军的战术，并设计出适合远洋航行的新型战船，这些船只配备了射速快、反冲力小、射程远的新型火炮，为英国航运业的发展注入了新的活力。 航运业作为现代国家综合实力的重要象征，自古以来在世界各国经济与军事实力的提升中扮演着不可或缺的角色。早期，英国与奥斯曼帝国之间的贸易联系 成为推动其航运业发展的关键因素之一。哈利勒曾提到，英国航运业的最初动力来源于"黎凡特地区"。这一地区的贸易不仅增强了英国的海上竞争力，也促 使其航运业逐渐走向成熟。 在14世纪末期，英国的航运业情况已初具规模。根据当时的统计，英国拥有约700艘船只，约14,151名水手。每艘船的平均船员大约为20人左右，而船只的 载重一般在200到300吨之间。到了亨利五世时期，英国海上力量进一步壮大。那时，拥有300—1000吨的大船数量达到了14艘，中型船只10艘，小型船只则 有14 ...

2025 年 7 月 11 日，由起点锂电、起点固态电池、起点两轮车及换电主办，以"换电之城 智慧两轮"为主题的 2025 第五届起点两轮车换电大 会暨轻型动力电池技术高峰论坛在深圳宝安登喜路国际酒店正式举办。 本次论坛聚焦两轮车及换电、两轮车锂电、两轮车钠电、高倍率、超快充、新材料、新工艺等前沿技术，进行深度探讨和思维碰撞。论坛现场 300+ 两轮车换电及电池细分重量级企业， 600+ 企业高层汇聚共论行业发展。 在下午两轮车电摩及电池技术专场， 鹏辉能源 轻型动力电池业务中心 执行总经理 王杨发表演讲，分享主题： 高性能轻型动力电池综合解决方 案及应用。 以下为演讲实录： 在座的各位嘉宾、各位同行朋友们，大家下午好！ 因为前面各位行业朋友都介绍过了电芯、 PACK ，接下来我主要是从鹏辉能源产品这块给大家进行介绍，主要分 3 个方面内容： 第一方面内容：轻型动力电池的行业趋势 为什么我们将这个称为轻型动力，是因为鹏辉能源轻型动力不仅限于两轮车领域，还涵盖三轮车、低速四轮、商用换电、共享等更加广泛的轻型 领域。我们根据消费者的情况做了两点趋势的总结：一是消费者的偏好变化，以前消费者觉得电池越便宜越好，但是在 ...

请看第一商用车网的分析报道。 2025年6月份，我国客车市场同比增长23%，整体销量达到5.28万辆。作为客车市场中占比 最大的细分市场，轻客市场在6月份的命运如何？2025年上半年，轻客行业格局有何变化？ 6月销售4.1万辆，同比增长24%，收获"3连增" 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年6月份，我国客车市场（含底盘）销售5.28万辆，环比、同比均增长23%。其中，轻 型客车市场销售4.08万辆，环比增长19%，同比增长24%，同比增幅较上月（5月份轻客市 场同比增长2%）扩大22个百分点，收获"3连增"。 6月份，轻型客车4.08万辆的销量在整个客车市场的份额达到77.36%，较上月（80.02%） 有所下降。今年1-6月，轻客在客车市场的占比达到80.40%，较去年全年占比有所提升 （2024年全年，轻客在客车市场的占比为77.18%）。 纵观近五年6月份轻型客车销量及增幅走势图可见，近五年6月份的轻客市场走出一个增-降- 增-降-增的趋势，2025年6月份轻客市场4.08万辆的销量在近五年里看排第二，属于中等偏 上水平，比五年最高的2021年6 ...

文 | 王璨 当白酒的年轻化目标逐渐抬头，品牌的潮流化姿态也由国内逐步迈向海外。凭借创意特调鸡尾酒与汇聚 人气的时尚基地，五粮液（000858）巧妙融合传统白酒与国际现代潮流元素，让"五谷罗尼"在当地酒吧 声名鹊起。这一现象，正是五粮液创新出海战略、重构品牌国际叙事的一个生动缩影。 由味蕾的极致体验触发浅层感官的愉悦惊喜，进而潜移默化地引领文化认知、促进文明互鉴，五粮液由 浅入深的战略布局，亦在"和美全球行"的征程中，通过更加深入、多元的路径，持续打破年龄纵向界限 与圈层横向壁垒，实现消费群体的纵向渗透与横向拓展。市场营销范式的重新定义、海外战略的全面升 级，五粮液书写的白酒出海故事，正焕发新的生机与无限可能。 创意特调燃动法兰克福酒吧， "量体裁衣"打入国际年轻群体市场 为时尚举杯，不仅是品牌面向部分消费者的特例，更是白酒企业整体趋向潮流、链接全球年轻消费群体 的符号。 在国内打开年轻群体增量空间的五粮液，也将该战略思维引入了国外。 价值的传递向来讲求场景的开发与深入渗透，品牌"年轻化"目标，亦需要借助与年轻群体近距离沟通、 互动来推动。本次五粮液"和美全球行"德国站期间，五粮液·紫气东来与"五谷罗尼""年 ...

智通财经APP获悉，周五，三大指数收跌。知情人士透露，美国正致力于与印度达成一项临时贸易协 议，拟将对该国加征的关税税率降至20%以下。知情人士称，与本周收到加税通知的众多国家不同，印 度预计不会收到关税要求函件，双方可能通过联合声明宣布这项贸易安排。 特朗普周四表示，欧盟可能会在周五收到一封关于关税税率的信函，这让华盛顿与欧盟的贸易谈判前景 变得不确定。他还宣布，自8月1日起对所有加拿大进口商品征收35%关税。 【原油】国际油价11日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.88美 元，收于每桶68.45美元，涨幅为2.82%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.72美元，收于每桶 70.36美元，涨幅为2.51%。 【美股】截至收盘，道指跌279.13点，跌幅为0.63%，报44371.51点；纳指跌45.14点，跌幅为0.22%，报 20585.53点；标普500指数跌20.71点，跌幅为0.33%，报6259.75点。英特尔(INTC.US)跌1.64%，苹果 (AAPL.US)跌0.59%，英伟达(NVDA.US)涨0.5%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.43%，百度(B ...

贵州遵义铝业股份有限公司车间里，电解槽熔炼滚烫的铝水；调度指挥中心大屏上，电解槽分子比数值 定格在2.42。 一年可为企业节电7000万千瓦时，减少费用约4000万元，"人工智能炼铝师"有啥绝招？ 这是贵州充分发挥资源优势、延伸产业链条的一个样本。聚焦精深用矿，贵州推进磷、锰、铝等产业延 链补链，磷化工产业提高精细磷酸盐等高附加值产品比重，铝化工产业加快发展高强度铝合金、汽车轻 量化材料。 "全省资源精深加工基地亿元以上在建项目共有100多个，总投资超1200亿元，一批百亿元级、千亿元级 的矿业产业集群正在培育。"贵州省工业和信息化厅厅长敖鸿介绍。 在此基础上，贵州坚持"动力电池+储能电池"双赛道布局、"新能源汽车+新型储能系统"双延伸发展，推 动整车全链条发展。 目前，贵阳弗迪电池二期项目、宁德时代新能源电池贵州基地已建成，吉利银河E5、长江电动重卡等 实现量产。今年前5月，贵州汽车产量达8万辆、同比增长320.2%，其中新能源汽车产量超7.1万辆。 数实融合，生产智能化—— "电解铝生产就像炒菜，分子比就如同调料配比，必须精准，才能保证品质。"遵义铝业首席技术官王明 刚介绍，"人工智能炼铝师"指的是公司联 ...

Core Viewpoint - The successful trial production of the 200,000 tons/year mixed plastic waste resource utilization project by Dongyue Chemical in Guangdong marks a significant advancement in the chemical recycling of waste plastics, establishing a new industrial path for high-value and harmless utilization of waste plastics [1][9]. Industry Development - The establishment of the world's first industrialized waste plastic recycling facility in Guangdong exemplifies the province's efforts to extend the chemical product chain in the petrochemical industry [2][4]. - The petrochemical industry in Guangdong is undergoing a transformation from a focus on refining to driving new chemical materials, with integrated refining and chemical production becoming a core strategy for provinces competing for industrial dominance [3][10]. Market Dynamics - Major petrochemical companies are increasingly investing in Guangdong, enhancing the completeness of the petrochemical industry chain, which is characterized by large-scale projects and significant infrastructure investments [3][5]. - Guangdong aims to exceed a petrochemical industry scale of 2 trillion yuan by 2025, with a focus on creating a leading and world-class green petrochemical industry cluster [6][10]. Technological Innovation - The Dongyue Chemical project utilizes a unique "one-step" process for deep catalytic cracking of mixed waste plastics, achieving a product yield of over 92% without the need for complex sorting of low-value plastics [9][12]. - The project is positioned as a key initiative in the green chemical sector, contributing to sustainable development and the dual carbon strategy [9][13]. Strategic Positioning - Guangdong's petrochemical industry is characterized by a highly concentrated and integrated layout, with a strategic focus on developing a circular economy that connects upstream raw materials with downstream processing [7][13]. - The province's unique geographical advantages and advanced technological equipment position it as a central hub for the global chemical industry transition [10][14]. Future Outlook - The industry is expected to face challenges such as the need for increased self-sufficiency in high-end chemical materials and the pressure to reduce oil output while increasing the production of high-end chemical products [11][14]. - The focus will be on accelerating the transformation of refining and chemical integration, responding to the growing market demand from emerging industries like electric vehicles [11][13].