茶饮赛道同质化竞争加剧，健康升级成破局关键。瞄准年轻群体"轻体健康"需求，行业正从单纯口感转向以健 康蔬果为核心的"蔬适圈"构建。敏锐捕捉这一趋势的益禾堂，正以"超级植物Pro"战略开辟差异化赛道：继5月 玫瑰醋系列惊艳市场后，6月接力推出胡萝卜系列新品，并携手国民游戏IP《保卫萝卜》发起"保卫VC超活 力"夏日攻势。 这场以健康为矛、IP为盾的深度联名，不仅是品牌"爆单品打天下，爆品类守江山"战略的延续，更是益禾堂与 Z世代玩家围绕健康茶饮新场景展开的一场活力对话。 1、从赛博养生到"蔬适圈"崛起，洞悉"超活力"方程式 大健康风潮下，羽衣甘蓝、红菜头等超级植物从轻食圈跃进茶饮场景，喜茶推出"羽衣纤体瓶"、"红菜头美颜 瓶"，沪上阿姨打造"苦瓜不苦去火瓶"，纷纷切入功能性赛道……紧抓这一健康浪潮，益禾堂继5月凭借玫瑰醋 系列斩获CIC灼识咨询"玫瑰醋茶饮品类首创者"权威认证后，于6月加码推出"超级植物Pro"胡萝卜线新品。值得 注意的是，在正式联名推广前一周，益禾堂的胡萝卜系列已悄然登陆门店进行市场测试。 新品以"天然果蔬，补充活力VC"为核心，精选低卡路里、富含维生素与膳食纤维的"超级植物"胡萝卜为基底， ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 恒顺醋业（600305.SH） 主业收入提速，结构影响盈利 消费品/食品饮料 Q1 收入/归母净利润分别同比+35.97%/+2.36%，公司收入端低基数下加速复 苏，利润增长慢于收入则主要受产品结构拖累。25 年公司新董事长上任后提出 坚持醋主业发展的经营思路，优先提升食醋基本盘增长能力和提振内部士气。 我们认为公司品牌、产品在行业内均属优质，虽然阶段性承压但长期竞争力依 然具备优势。建议对公司增加耐心，期待变革举措的落地与业绩改善的兑现。 增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：8.05 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1109 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 1103 | | 总市值（十亿元） | 8.9 | | 流通市值（十亿元） | 8.9 | | 每股净资产（MRQ） | 3.0 | | ROE（TTM） | 3.8 | | 资产负债率 | 18.5% | | 主要股东 | 江苏恒顺集团有限公司 | | 主要股东持股比例 | 40.36% | 财务数据与估值 股价表现 | % | 1m | 6 ...

股票代码：600305 股票简称：恒顺醋业 公告编号：临 2025-032 江苏恒顺醋业股份有限公司 2025 年第一季度与行业相关的定期经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露第十四号 食品制造》的相关规定，江苏恒顺醋业股份有限公司（以下简称"公司"）现将与行 业相关的定期经营数据（未经审计）披露如下： 一、2025年第一季度主要经营数据 1、按照产品类别分类情况： 3、按照销售渠道分类情况： 单位：万元 | 渠道类型 | 本期销售收入 | 上年同期销售收入 | 同比增减% | | --- | --- | --- | --- | | 线上销售 | 6,933.39 | 6,368.14 | 8.88 | | 线下销售 | 54,809.81 | 37,609.62 | 45.73 | | 合计 | 61,743.20 | 43,977.76 | 40.40 | 4、按照战区分类情况 2、按照销售模式分类情况： 单位：万元 | 渠道类型 ...

事件描述 恒顺醋业披露2024 年年报，实现营业总收入21.96 亿元（同比+4.25%）；归母净利润1.27 亿元（同比 +46.54%），扣非净利润1.13 亿元（同比+48.30%）。公司2024 年Q4 实现营业总收入6.65 亿元（同比 +41.87%）；归母净利润720.28 万元（同比扭亏），扣非净利润780.66 万元（同比扭亏）。 事件评论 核心品类环比改善，其他调味品Q4 增长迅猛。 分产品看营收：2024 年醋系列收入12.66 亿元（同比-2.20%，Q4 同比+9.45%），酒系列收入3.29 亿元 （同比+0.47%，Q4 同比-5.91%），酱系列收入1.80 亿元（同比-8.07%，Q4 同比-1.08%），在行业竞争 加剧的背景下，食醋增长环比改善。分区域看营收：2024年华东收入10.53 亿元（同比-1.89%），华南 收入3.54 亿元（同比+5.36%），华中收入3.55 亿元（同比+5.08%），西部收入2.10 亿元（同比 +6.50%），华北收入1.22 亿元（同比-9.25%）。成熟市场华东仍承压，华南、华中、西部均实现正增 长，外埠拓展卓有成效。 公司持续深 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨恒顺醋业（600305.SH） [Table_Title] 恒顺醋业 2024 年年报点评：Q4 营收大幅提速， 盈利能力持续修复 报告要点 [Table_Summary] 恒顺醋业披露 2024 年年报，实现营业总收入 21.96 亿元（同比+4.25%）；归母净利润 1.27 亿 元（同比+46.54%），扣非净利润 1.13 亿元（同比+48.30%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 恒顺醋业（600305.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 恒顺醋业 2024 2] 年年报点评：Q4 营收大幅提速， 盈利能力持续修复 [Table_Summary2] 事件描述 恒顺醋业披露 2024 年年报，实现营业总收入 21.96 亿元（同比+4.25%）；归母净利润 1.27 亿 元（同比+46.54%），扣非净利润 1.13 亿元 ...

2025.04. 22 本文字数：973，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 揭书宜 恒顺醋业（600305.SH）披露的2024年年报显示，公司2024年实现营业收入21.96亿元，同比增长 4.25%；净利润1.27亿元，同比增长46.54%。 分产品来看，去年醋系列实现收入12.66亿元，较上年同期下降2.20%，醋系列毛利率 45.31%，同比增 加 2.21个百分点。酒系列实现收入3.29亿元，较上年同期上升0.47%，酒系列毛利率31.10%，同比增加 5.47个百分点；酱系列实现收入1.80亿元，较上年同期下降8.07%，酱系列毛利率10.58%，同比减少 0.57个百分点。 也就是说，醋系列产品是毛利率最高的，且为恒顺醋业贡献了最多的营收。财报显示，醋系列产品最大 的成本是直接材料，占总成本的66.93%，其次是制造费用，占总成本的16.07%，此外，直接人工和运 | | | | 本期 | | 上年同 | 本期金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 成本构成 | | 占息 | | 期占总 | 额较上 | 情况 ...