2025 年 08 月 25 日 产品结构升级，经营稳步推进 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-08-22 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 20.11 | | 总市值（亿元） | 102 | | 总股本（百万股） | 507 | | 流通股本（百万股） | 507 | | 52 周价格范围（元） | 15.59-23.55 | | 日均成交额（百万元） | 86.48 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 金徽酒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 投资要点 ▌促销投入增加，费用结构优化 2025Q2 公司毛利率同减 1pct 至 63.67%，主要系品鉴、赠饮 活动力度加大，销售/管理费用率分别同增 2pct/0.5pct 至 22.62%/13.04%，公司全面推行费用管理 ...