（责任编辑：郭健东 ） 东吴证券日前研报指出，当升科技固态锂电正极材料已实现10吨级批量出货，并导入多家固态电池 客户。同时，公司在富锂锰基材料方面已突破关键技术问题，开发出中高容量和超高容量产品。此外， 公司在固态电解质方面已成功开发出多种电解质体系，并实现规模化供应能力。三元构筑持续盈利基 石，铁锂后发优势逐步凸显。钴酸锂正极方面，25H1倍率型市占率超50%，我们预计25-27年出货 0.6/0.85/1万吨，同增100%/42%/18%，主供实达、亿纬、豪鹏、锂威、冠宇等。27年看，全固态NCM有 望实现千吨级出货，富锂锰基实现百吨级出货。公司开发液态LRM中高容量（220-250mAh/g），固态 LRM高容量（＞280mAh/g），综合性能行业领先。考虑公司盈利能力显著提升，上调2025-2027年盈利 预测，维持"买入"评级。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

东吴证券日前研报指出，当升科技固态锂电正极材料已实现10吨级批量出货，并导入多家固态电池客 户。同时，公司在富锂锰基材料方面已突破关键技术问题，开发出中高容量和超高容量产品。此外，公 司在固态电解质方面已成功开发出多种电解质体系，并实现规模化供应能力。三元构筑持续盈利基石， 铁锂后发优势逐步凸显。钴酸锂正极方面，25H1倍率型市占率超50%，我们预计25-27年出货0.6/0.85/1 万吨，同增100%/42%/18%，主供实达、亿纬、豪鹏、锂威、冠宇等。27年看，全固态NCM有望实现千 吨级出货，富锂锰基实现百吨级出货。公司开发液态LRM中高容量（220-250mAh/g），固态LRM高容 量（＞280mAh/g），综合性能行业领先。考虑公司盈利能力显著提升，上调2025-2027年盈利预测，维 持"买入"评级。 ...

钴行业动态报告：原料进口大幅下降，钴价第二轮上涨启 动 20250920 摘要 刚果金延长钴出口禁令，叠加中国海关数据显示 8 月钴进口量环比大降 60%，加剧原料短缺，短期内供应紧张将推动钴价上涨。 钴价经历多轮周期，当前由刚果金政策主导的上涨与前两轮需求驱动不 同，预计涨幅或不及前两次，但长期来看 35 万元/吨是可见的中枢，短 期原料短缺可能推升至 40 万元/吨。 全球钴资源集中度高，刚果金储量占比 55%，产量占比高达 75%，其 政策变动对市场影响巨大。刚果金政府有强烈的挺价诉求，以保护经济 利益和财政收入。 多数钴矿企业产量下降，仅洛阳钼业产量增长。嘉能可等企业因钴价下 跌而减产或停产，钴生产成本依然存在，价格跌破 16 万元/吨时，多数 企业已停止生产。 2024 年电动汽车电池三元正极材料占钴需求 41%，消费电子钴酸锂正 极占 26%。短期内消费电子需求超预期，三元电池需求受铁锂挤压，但 长期来看固态电池落地后将以三元为主，钴需求潜力巨大。 Q&A 刚果金政府延长钴矿出口禁令对钴行业的影响是什么？ 刚果金政府计划再延长钴矿出口禁令两个月，这一决定将对全球钴行业产生重 大影响。首先，刚果金是 ...