供给受限需求高增金属铬景气上行，重庆民丰搬迁项目增量可期。受安环、节能等政策限制，近十年 来，国内铬盐行业基本无新进入企业与新投产项目，行业供给增量主要来源于公司的技改。相较之下， 综合国际地缘政治冲突及冲突后期的政治、军事生态和国内高端机械领域的应用，以及国际形势对全球 厂商产能释放的影响，金属铬的应用在持续增加，军用、民用航空航天、高端装备制造等领域对金属铬 及铬盐需求日益增长。当前金属铬价格75000 元/吨，较25 年年初上涨25%，未来景气有望延续，而公 司凭借无钙焙烧等清洁生产技术，打通铬矿-铬化学品-金属铬全产业链，实现每个工艺环节都有产品进 入市场的一体化布局，随着民丰搬迁项目顺利推进，增量逐步落地，公司有望长期受益。 投资建议：预计2025-2027 年公司归母净利润为5.9/6.9/7.8 亿元。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。 风险提示：原料价格波动风险,项目进度不及预期，安全生产风险。 事件：公司发布2024 年年报和2025 年一季报，24FY 公司实现营收40.67亿元，同比+10%，归母净利润 4.73 亿元，同比+28%。25Q1 公司实现营收10.20 亿元，同比+8%，归母 ...

基础化工/化学原料 振华股份（603067.SH） Q1 业绩同比高增，关注铬盐产业链景气度整体提升 2025 年 04 月 28 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 22.61 | | 一年最高最低(元) | 22.71/9.98 | | 总市值(亿元) | 115.09 | | 流通市值(亿元) | 115.09 | | 总股本(亿股) | 5.09 | | 流通股本(亿股) | 5.09 | | 近 3 个月换手率(%) | 195.81 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2024-04 2024-08 2024-12 振华股份 沪深300 相关研究报告 《Q3 业绩环比小幅承压，看好铬盐市 占率持续提升—公司信息更新报告》 -2024.10.30 《Q2 业绩环比大幅增长，关注铬盐与 VK3 持续涨价—公司信息更新报告》 -2024.8.14 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 jiangkua ...

2025 年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北振华化学股份有限公司 湖北振华化学股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上 市公司行业信息披露指引第十三号——化工》（2022 年修订）的要求，现将 2025 年第一季度主要经营数据披露如下： | 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 | 公告编号：2025-021 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | | 三、报告期内无其他对公司生产经营具有重大影响的事项。 四、其他说明 以上经营数据未经审计，为投资者及时了解公司生产经营情况之用，并未对 公司未来经营情况作出任何明示或默示的预测或保证，敬请投资者审慎使用。 特此公告。 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量（万吨） | 销量（万吨） | 营业收入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 重铬酸盐 | 0.97 | 0.92 | 8,919.25 ...

| 证券代码:603067 | | --- | | 债券代码:113687 | | 主要产品 | 产量（万吨） | 销量（万吨） | 营业收入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 重铬酸盐 （重铬酸钠、重铬酸钾、铬黄） | 3.06 | 3.23 | 34,066.15 | | 铬的氧化物 （铬酸酐、铬绿） | 10.35 | 10.28 | 215,984.20 | | 铬盐联产产品 （维生素 K3、碱式硫酸铬） | 3.34 | 3.22 | 38,407.03 | | 超细氢氧化铝 | 3.96 | 4.08 | 15,369.47 | 二、主要产品和原材料的价格变动情况 （一）主要产品的价格变动情况（不含税） 证券代码：603067 证券简称：振华股份 公告编号：2025-020 债券代码：113687 债券简称：振华转债 湖北振华化学股份有限公司 2024 年年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北振华化学股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海 ...