根据最新一期财务数据，2025年1月-3月，振华股份实现营业收入10.198亿元，同比增加7.59%；归属净 利润1.174亿元，同比增加37.27%；扣非净利润1.149亿元，同比增加29.93%。 7月7日，振华转债盘中下跌3.55%报198.886元/张，成交额1.04亿元，转股溢价率8.95%。 截至2025年3月，振华股份筹码集中度较集中。十大股东持股合计占比47.57%，十大流通股东持股合计 占比47.57%。股东人数1.859万户，人均流通股2.739万股，人均持股金额34.07万元。 资料显示，振华转债信用级别为"AA"，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率为第一年0.20%、第 二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%），对应正股名称为振华股份， 转股开始日为2025年1月20日，转股价8.2元。 可转换债券简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼具债 权和股权的特征。一般而言，持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如 果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和 ...

《湖北振 华化学股份有限公司与华泰联合证券有限责任公司关于湖北振华化学股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"受托 管理协议"）、《湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并 在主板上市募集说明书》 （以下简称"募集说明书"）、 《湖北振华化学股份有限公 司 2024 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意 见等，由本期可转换公司债券受托管理人华泰联合证券有限责任公司（以下简称 "华泰联合证券"）编制。华泰联合证券对本报告中所包含的从上述文件中引述 内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完 整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为华泰联合证券所作的 承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，华 泰联合证券不承担任何责任。 目 录 第一节 本次债券情况 一、本次债券的核准文件及核准规模 股票代码：603067 股票简称：振华股份 转债代码：113687 转债简称：振华转债 ...

2022年8月，习近平总书记在锦州考察时说："锦州是一座英雄的城市，也是一座具有独特文化气质和深厚历史文化底蕴的城市。"新时代，锦 州秉持从历史根脉中承继的坚韧与从容，以通江达海的气魄、担当奉献的胸怀、开拓创新的锐气，书写着新的锦绣篇章。 锦州，渤海湾畔的一颗珍珠，镶嵌在辽沈大地。 三面环山，一面朝海，既是"山海福地"，也是"锦绣之州"。 辽宁省锦州市景观。（锦州市委宣传部供图） 被梁思成盛赞为"千年国宝，无上国宝"的辽代奉国寺等古代建筑瑰宝在这里屹立，辽沈战役的"关键一战"在这里打响，新中国工业史上21 项"第一"在这里创造…… 建筑学家梁思成曾撰文，称辽代寺院为"千年国宝、无上国宝、罕有的宝物。奉国寺盖辽代佛殿最大者也"。 兼收并蓄锦绣州 清晨，锦州古塔区，青砖灰瓦的广济寺古建筑群飞檐斗拱、雕梁画栋，在松树掩映中幽静典雅。阳光照耀下，建于距今近千年的辽代、辽西地 区最高的古建筑——广济寺塔，仿佛镶上一层金边。 "古塔是锦州古城的标志。年轻时出差回来，看见塔，就是看见家了。"古塔历史文化公园里，65岁的市民赵宝胜一袭白衣，在柳林中练太极 剑。 5月28日拍摄的辽宁省锦州市广济寺古建筑群（无人机照片）。新华社 ...

斯瑞新材 20250624 摘要 斯瑞新材营收主要来自高强高导铜合金（2024 年占比 47.49%），中 高压电接触材料（占比 26.9%）和高性能金属铬粉（占比 17.37%）， 各业务板块均表现出色，整体营收和毛利稳步增长。 公司历史经营业绩稳步增长，2020 年至 2025 年 Q1 营业收入和归母净 利润均保持较快增速，归母净利润从 2020 年的 5,200 万增长到 2024 年的 1.14 亿元，年均增速超 20%。 公司在高性能金属铬粉领域表现出色，销量从 2020 年的接近 300 吨增 长到 2024 年的 471 吨，年复合增长率达 17.73%，有效替代法国进口 产品，并销往西门子、西部超导等知名企业。 CT 和 DR 球管业务快速增长，2020 年至 2024 年营收复合增长率达 41.34%，毛利率从 2020 年的 11.57%提升至 2025 年的 30.4%，受 益于分级诊疗政策和国产替代，未来仍有提升空间。 全球商业航天市场快速发展，卫星发射数量年均复合增长率达 41.53%，中国航天发射次数仅次于美国。斯瑞新材锆铜合金已应用于 多款火箭发动机，是国内唯一能实现国产替代的 ...

振华股份 20250608 摘要 公司金属铬订单价格稳定，最高含税价为 75,000 元/吨，低于市场价 76,000 元/吨，可能存在市场误解，实际执行价格因地区、级别和客户 需求而异，公开市场信息可能不完全准确。 下半年经营格局受大客户采购影响，预计分两批交付，厂商囤货导致 5 月初惜售，高于 76,000 元/吨，本月末开始正常生产排产后，将有富余 产能，以 7 万元以上价格销售仍有利润。 金属铬价格波动是市场情绪表达，需关注大客户交付后的供需博弈结果， 公司认为金属本身带来的业绩弹性较小，化合物层面的供给紧张才是核 心利润增量来源。 上游化合物传导迹象明显，冶金级氧化铬绿含税执行价高于信息平台， 铬矿石到重铬酸钠等源头铬盐涨价幅度显著，上个月新签订单均价高于 年初价格 20%。 2025 年业绩弹性主要由量增长驱动，而非价格，二季度产品提价较慢， 但因量增加导致业绩弹性显著，将在半年报中充分体现。 Q&A 振华股份股价波动的原因是什么？ 振华股份股价波动主要与金属市场价格的变化有关。上周五，市场上金属铬的 执行价格出现下调，引起了资本市场的关注。然而，公司销售部门并未调整报 价，湖北地区含税价格仍为 ...

2025 年 06 月 04 日 晨会纪要 ——2025 年第 93 期 观点精粹: 最新报告摘要 氧化铬绿涨价，化工安全问题多发，关注化工行业去产能--行业周报 2024 年我国氢能消费规模世界第一，星舰第九次试飞失败--行业周报 2025Q1 毛利率环比提升，纯电智驾潜力大--理想汽车-W/乘用车(02015/212805) 点评报告（港股美股） 等待破局--策略月报 铝行业周报：关税压力有望进一步缓和，淡季去库表现好--行业 PPT 报告 本周北交所流动性收缩，世昌股份/志高机械上会通过--北交所行业普通报告 乘用车座椅放量+格拉默整合向上，公司 2025 年有望进入收获期--继峰股份/汽车零部件(603997/212802) 公 司深度研究 HNB 行业专题：寡头垄断优质市场，新品迭代驱动持续增长——日本 HNB 市场研究--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 研究所： 1.1、氧化铬绿涨价，化工安全问题多发，关注化工行业去产能--行业周报 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 分析师：李永磊 S03 ...

Group 1 - The report emphasizes a strategy of maintaining confidence in policies while lowering slope expectations, recommending a "4+1" investment approach focusing on domestic consumption, technology growth, cost improvement, and structural opportunities abroad, along with a stable dividend base [3][22][20] - The report identifies key sectors for investment in June, including transportation, non-bank financials, coal, environmental protection, construction decoration, beauty care, food and beverage, media, electric equipment, and social services based on an industry rotation model [4][25] Group 2 - In the media sector, Shanghai Film (601595.SH) is highlighted as a leading company benefiting from the recovery of the film market, with AI technology enhancing cost efficiency and expanding IP monetization opportunities [5][27] - In the communication sector, New Yi Sheng (300502.SZ) is recognized as a global leader in optical modules, with ongoing partnerships with major internet and communication equipment companies, driven by increasing demand for high-speed optical modules [6][30] - In the electric new energy sector, Daikin Heavy Industries (002487.SZ) is noted for being the only supplier in the Asia-Pacific region capable of delivering offshore products to Europe, with a robust order book and potential for profit growth as European offshore wind projects accelerate [7][32] - In the utilities sector, China Nuclear Power (601985.SH) is positioned as a domestic duopoly with significant cost advantages in nuclear power generation, promising future profits and dividends [8][34] - In the pharmaceutical sector, Sanofi Pharmaceutical (1530.HK) is recognized for its diverse product portfolio and strong commercialization capabilities, with promising new drug pipelines [9][36] - In the chemical sector, Zhenhua Co. (603067.SH) is highlighted as a leading global player in the chromium salt industry, expected to benefit from strong downstream demand [10][39] - In the automotive sector, XPeng Motors (9868.HK) is noted for its strong product lineup and potential for profitability as it expands its AI capabilities [11][42] - In the consumer discretionary sector, Ninebot (689009.SH) is projected to maintain high double-digit revenue growth in Q2, driven by strong sales of electric scooters and lawnmowers [12][44] - In the non-bank financial sector, Jiangsu Jinzhong (600901.SH) is expected to benefit from lower funding costs due to monetary easing, with projected earnings growth of 13% in 2025 [13][47] - In the computer sector, Zhuoyi Information (688258.SH) is recognized for its innovative AI programming products and potential benefits from high computing demand [14][50]

股份有限公司关于陕西斯瑞新材料股份有限 不利变化； 公司开展外汇套期保值业务的核查意见》和 国泰海通证券股份有限公司 关于陕西斯瑞新材料股份有限公司 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：斯瑞新材 保荐代表人姓名：林文亭、赵中堂 被保荐公司代码：688102 经中国证券监督管理委员会《关于同意陕西斯瑞新材料股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕162 号）批复，陕西斯瑞新材料股 份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"或"发行人"）首次公开发行股 票 4,001.00 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币 10.48 元，期募集 资金总额为人民币 41,930.48 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民 币 35,691.08 万元。本次发行证券已于 2022 年 3 月 16 日在上海证券交易所上市。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"国泰海通"）担任其持 续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 3 月 16 日至 2025 年 12 月 31 日。 在 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日持 ...

实行"双高"强力推进模式。一方面，高位推动，由市级领导牵头，建立"一项目一专班"工作机制，发挥 示范带动作用。另一方面，高频调度，逐个重大项目制定倒排工期鱼骨图，明确开工时间和年度投资进 度，形成政府、县区、部门、企业"四位一体""六只眼睛"紧盯项目建设的工作格局，确保项目按计划高 效推进，成功推动实施一批标志性项目。 围绕六大产业集群建设，成功推动中石油锦州石化分公司针状焦装置改造项目投产，形成年产35万吨油 系针状焦生产能力，全国占比约20%，成为全国最大的油系针状焦生产基地。加快推进信凯资源高品质 有机颜料、锦隆染料及中间体等项目投产，着力打造具有国际影响力的有机颜料生产基地。加快推进豪 润达润滑油添加剂、名悦科技润滑油添加剂二期项目投产，谋划建设康泰润滑油添加剂三期项目，建设 全国润滑油添加剂产业基地。 中国发展网讯 记者施文郁报道 辽宁省锦州市委、市政府深入实施"136921"发展战略，加快区域中心城 市"一枢纽、两中心、两高地"建设，把项目建设作为稳增长的当务之急、增后劲的长远之策，坚持"项 目为王、招商为要、落地为大、服务为本"理念，积极谋划并大力推进重点项目建设，在加强产业布 局、扩大招商引资 ...

化工板块一季报总结及 5 月投资策略 20250505 摘要 • 振华股份一季度归母净利润同比增长 37%，预计二季度业绩将大幅增长， 主要受益于金属铬需求旺盛及价格上涨，产能扩张后年化利润或达 15-16 亿元。建议关注其独立逻辑带来的高弹性。 • 制冷剂行业近期市场表现超预期，龙头企业如巨化、三美等净利润大幅增 长，毛利率显著提升。制冷剂被定义为刚需产品，龙头企业掌握定价权， 且需求稳定，未来仍有巨大潜力。 • 农化板块整体表现强劲，受益于成本端支撑和出口需求带动，相关企业业 绩同比增长。建议关注出口政策对磷铵的影响，以及扬农化工等龙头企业 通过提升开工负荷实现业绩增长。 • 涤纶长丝行业一季度业绩良好，但面临油价下跌和关税政策不确定性带来 的压力。随着原油价格触底及关税政策缓和，市场弹性可能增加，建议关 注油价走势。 • 大炼化板块公司如荣盛、恒力一季度利润环比改善明显，受益于原油裂解 价差回升。低原油价格对下游需求有正反馈，有助于降低成本，提高利润。 关注恒力和荣盛在炼化一体化领域的表现。 Q&A 如何评价 2025 年化工板块的整体表现及其未来趋势？ 2025 年化工板块整体处于筑底阶段，受宏观经济 ...