| 公司研究 | 中國 | 新能源 24 February 2026 協合新能源 (182 HK) 逆風重塑 FY25 淨利按年預期下滑逾 80% 協合新能源發佈 FY25 盈利預警。FY25 淨利預期按年下滑逾 80%至人民幣 1.6 億 元或以下，對比 FY24 約人民幣 8 億元。儘管盈利下降，FY25 經營活動產生的現 金流較 FY24 按年增加，顯示集團現金流狀況相對穩定，並無資金鏈緊張風險。 去年風電／光伏資源偏弱且棄電率上升 FY25 年內，不利的氣象條件與電網層面的基礎設施約束疊加，為盈利下滑的主 要原因之一。中國重點區域的風電與光伏資源明顯低於歷史均值，直接影響集團 資產組合的總發電潛能；同時，部分省份受制於電網消納能力，棄風／棄光率上 升進一步放大影響。另一方面，可再生能源定價環境自穩定的長期合約轉向競爭 性的市場化交易，電力交易競爭加劇令平均綜合電價按年下行，擠壓集團毛利 率。在市場化定價機制下，新能源運營商須更多在現貨（即時）市場競價，於高 發電時段往往實現電價更低；隨全國裝機大幅擴張，該現象更為突出。 一次性補貼沖回與估值下調：非現金項拖累 FY25 盈利預警中最具影響的非現金項，或 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：1811） 中國廣核新能源控股有限公司 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2026年1月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,647.8吉瓦時，較2025年同比增加7.9%。 其中，中國風電項目減少2.9%，中國太陽能項目增加38.1%，中國燃氣項目增加 1,200.0%，中國水電項目增加0.9%及韓國項目增加23.9%。 – 1 – 本集團2026年1月及2025年同期發電量詳情如下： | | | 截至 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2026年 | | | | 年累計 | | | 2026年 | 2025年 | 1月 | 1月31日 | 2 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2025年12月發電量 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年12月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,503.8吉瓦時，較2024年同比增加2.6%。 其中，中國風電項目增加11.4%，中國太陽能項目增加42.0%，中國水電項目減少 37.8%及韓國項目減少17.9%。截至2025年12月31日止十二個月，本集團今年累計完 成發電量19,003.6吉瓦時，比2024年同比減少0.8%。其中，中國風電項目減少0.4%， 中國太陽能項目增加31.3%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少12.3%及韓 國項目減少8.3%。 – 1 – 本集團2025年12月及2024年同期發電量詳情如下： CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （ ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 | 主要聯營公司 | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 或合營公司的 2025 年 發電廠 11 月 | 2024 年 | 同比變化 | 2025 年 | 2024 年 | 同比變化 | | | 11 月 | | 首十一個月 | | | | 風力發電(1) | 150,254 143,694 | 4.57% | 1,431,858 | 2,202,431 | -34.99% | | 光伏發電 | 21,517 16,054 | -25.39% | 227,950 | 213,827 | 6.60% | | 燃煤發電(2) 3,426,374 | 3,563,088 | -3.84% | 41,964,212 | 38,443,633 | 9.16% | | 合計 3,592,682 | 3,728,299 | -3.64 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年11月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,746.4吉瓦時，較2024年同比增加28.3%。 其中，中國風電項目增加14.1%，中國太陽能項目增加66.5%，中國水電項目減少 7.1%及韓國項目增加52.1%。截至2025年11月30日止十一個月，本集團今年累計完成 發電量17,499.8吉瓦時，比2024年同比減少1.0%。其中，中國風電項目減少1.4%，中 國太陽能項目增加30.4%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少10.5%及韓國 項目減少7.5%。 – 1 – 本集團2025年11月及2024年同期發電量詳情如下： CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 1 附註： 二零二五年十月售電量 中國電力國際發展有限公司（「本公司」）宣佈，根據本公司的初步統計，本公司及 其附屬公司（統稱「本集團」）於二零二五年十月的合併總售電量為 9,235,140 兆瓦時， 較去年同月減少 5.29%，而二零二五年首十個月的合併總售電量為 105,502,111 兆瓦時， 較去年同期減少 2.51%。 本集團於二零二五年十月及截至二零二五年十月三十一日止十個月的總售電量，按發 電廠類型列示如下： | 全資擁有或 | | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控制的發電廠 | 2025 年 | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內 容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 (在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (股份代碼: 01088) 2025 年 10 月份主要運營數據公告 (海外監管公告) 中國神華能源股份有限公司（「本公司」）董事會及全體董事保證本公告內容不 存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整 性承擔法律責任。 | | | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 同比变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 運營指標 | 單位 | | | (重述後) | | (%) | | | | | 10 月 | 累計 | 10 月 | 累計 | 10 月 | 累計 | | （一）煤炭 | | | | | | | | | 商品煤產量 1. | 百萬噸 | 26.4 | 277.3 | 28.5 | 280.3 | (7.4) | (1.1) | | 2. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：1811） 公 告 營運業績最新情況 2025年10月發電量 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年10月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,546.6吉瓦時，較2024年同比減少7.4%。 其中，中國風電項目減少8.3%，中國太陽能項目增加43.0%，中國水電項目增加3.6% 及韓國項目減少16.1%。截至2025年10月31日止十個月，本集團今年累計完成發電量 15,753.4吉瓦時，比2024年同比減少3.5%。其中，中國風電項目減少2.8%，中國太陽 能項目增加27.6%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少10.9%及韓國項目減 少11.9%。 – 1 – 本集團2025年10月及2024年同期發電量詳情如下： | | | | | ...

2025 年 9 月，本公司自有鐵路運輸周轉量同比增長的主要原因，是自有鐵路沿 線煤源充足帶來鐵路運量增加；黃驊港裝船量、天津煤碼頭裝船量同比增長的主要原 因，是到港資源量增加及上年同期基數較低；航運貨運量及周轉量同比下降的主要原 因，是業務結構調整、航線結構變化；總發電量、總售電量同比下降的主要原因，是 受天氣影響部分區域用電需求不足、新能源出力增加等。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內 容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 (在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (股份代碼: 01088) 2025 年 9 月份主要運營數據公告 (海外監管公告) 中國神華能源股份有限公司（「本公司」）董事會及全體董事保證本公告內容不 存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整 性承擔法律責任。 | | | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 同比变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：1811） 公 告 營運業績最新情況 2025年9月發電量 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年9月本公司及其附屬公司 （「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,356.3吉瓦時，較2024年同比減少14.9%。 其中，中國風電項目減少37.4%，中國太陽能項目增加47.7%，中國燃氣項目增加 69.5%，中國水電項目增加8.1%及韓國項目增加2.1%。截至2025年9月30日止九個月， 本集團今年累計完成發電量14,206.8吉瓦時，比2024年同比減少3.0%。其中，中國風 電項目減少2.2%，中國太陽能項目增加26.1%，中國燃氣項目增加7.9%，中國水電項 目減少13. ...