香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 | 全資擁有或 | | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控制的發電廠 | 2026 年 | 2025 年 | 同比變化 | 2026 年 | 2025 年 | 同比變化 | | | 2 月 | 2 月 | | 首兩個月 | | | | 水力發電 | 1,030,322 | 966,283 | 6.63% | 2,004,898 | 2,151,452 | -6.81% | | 風力發電 | 2,312,231 | 2,573,945 | -10.17% | 5,008,635 | 5,224,549 | -4.13% | | 光伏發電 | 1,562,832 | 1,816,894 | -13.98% | 3,362,712 | 3,570,197 | -5.81% | | 燃煤發電 | 2,972,798 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price of HKD 4.00, representing a potential upside of 24% from the current stock price of HKD 3.23 [2]. Core Insights - The company's overall performance is under pressure due to clean energy sector challenges, but there is optimism regarding its strategic transformation [5]. - The company is expected to improve its financial health, with a projected free cash flow turning positive at RMB 320 million in 2025, compared to a negative RMB 17.1 billion in 2024 [5]. - The report highlights a shift in capital expenditure strategy from prioritizing scale to focusing on efficiency, with capital expenditures expected to stabilize around RMB 20 billion in the future [5]. Financial Summary - Revenue for 2025 is projected at RMB 49.03 billion, a decrease of 9.6% year-on-year, with a slight recovery expected in subsequent years [5][6]. - The net profit attributable to ordinary shareholders for 2025 is forecasted at RMB 2.91 billion, down 13.5% from the previous year [5][6]. - The company’s operating cash flow is expected to grow by 74.4% year-on-year to RMB 18.52 billion in 2025 [5][6]. - The company’s coal power segment showed a net profit increase of 45.8% to RMB 2.27 billion, benefiting from a 13.98% decrease in unit fuel costs [5][6]. Market Performance - The stock is currently trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of 12.5 and a price-to-book (P/B) ratio of 0.6 based on the current price of HKD 3.23 [3][5]. - The dividend per share is projected to be RMB 0.168 for 2025, with a significant increase in the payout ratio to approximately 71% [5][6].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1： 公司太陽能項目容量較2025年2月同比明顯增加，導致2026年2月發電量同比增加。 CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：1811） 公 告 營運業績最新情況 2026年2月發電量 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2026年2月本公司及其 附屬公司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,452.8吉瓦時，較2025年同比減少 1.7%。其中，中國風電項目減少3.7%，中國太陽能項目增加21.7%，中國水電項目減 少11.6%及韓國項目減少1.8%。截至2026年2月28日止兩個月，本集團今年累計完成 發電量3,100.6吉瓦時，比2025年同比增加3.2%。其中，中國風電項目減少3.3%，中國 太陽能 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price adjusted to HK$0.45 from a previous HK$0.70, indicating a potential upside of 52.5% from the current price of HK$0.30 [4][6]. Core Insights - The company has issued a profit warning for FY25, expecting net profit to decline by over 80% year-on-year to RMB 160 million or below, compared to approximately RMB 800 million in FY24. Despite the profit decline, cash flow from operating activities is expected to increase year-on-year, indicating stable cash flow conditions without risks of liquidity issues [1][2]. - Adverse weather conditions and infrastructure constraints in the power grid have significantly impacted the company's profitability, with wind and solar resources in key regions falling below historical averages, leading to increased curtailment rates [2]. - The company is undergoing a transformation from a traditional asset-holding and operating model to a technology-driven integrated service provider, aiming to reduce fixed costs and improve operational efficiency. Initial results from these measures have shown improvements in personnel structure and equipment availability [4]. Financial Summary - For FY25, the company anticipates revenues of RMB 2.25 billion, a decrease of 18.2% from FY24. Gross profit is expected to be RMB 1.215 billion, with a gross margin of 54.0% [5][16]. - The net profit forecast for FY25 is RMB 159 million, reflecting a significant decline of 80.3% year-on-year, with a projected recovery in FY26 to RMB 405 million and FY27 to RMB 476 million [5][16]. - The company’s earnings per share (EPS) for FY25 is projected at RMB 0.023, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 12.7 [5][16]. Market Context - The report highlights that the renewable energy pricing environment has shifted from stable long-term contracts to competitive market-based transactions, leading to downward pressure on average electricity prices and squeezing the company's gross margins [2][3]. - The company is facing challenges from non-cash items, including a one-time reversal of previously recognized renewable energy subsidy income due to regulatory clarifications, which has negatively impacted the FY25 earnings forecast [3]. Operational Adjustments - The company has reduced its workforce by over 30% year-on-year as part of its strategy to lower fixed costs and enhance operational efficiency [4]. - The management has indicated that these operational adjustments are beginning to yield positive results, particularly in optimizing resource allocation and improving equipment utilization rates [4].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：1811） 中國廣核新能源控股有限公司 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2026年1月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,647.8吉瓦時，較2025年同比增加7.9%。 其中，中國風電項目減少2.9%，中國太陽能項目增加38.1%，中國燃氣項目增加 1,200.0%，中國水電項目增加0.9%及韓國項目增加23.9%。 – 1 – 本集團2026年1月及2025年同期發電量詳情如下： | | | 截至 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2026年 | | | | 年累計 | | | 2026年 | 2025年 | 1月 | 1月31日 | 2 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2025年12月發電量 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年12月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,503.8吉瓦時，較2024年同比增加2.6%。 其中，中國風電項目增加11.4%，中國太陽能項目增加42.0%，中國水電項目減少 37.8%及韓國項目減少17.9%。截至2025年12月31日止十二個月，本集團今年累計完 成發電量19,003.6吉瓦時，比2024年同比減少0.8%。其中，中國風電項目減少0.4%， 中國太陽能項目增加31.3%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少12.3%及韓 國項目減少8.3%。 – 1 – 本集團2025年12月及2024年同期發電量詳情如下： CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （ ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 | 主要聯營公司 | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 或合營公司的 2025 年 發電廠 11 月 | 2024 年 | 同比變化 | 2025 年 | 2024 年 | 同比變化 | | | 11 月 | | 首十一個月 | | | | 風力發電(1) | 150,254 143,694 | 4.57% | 1,431,858 | 2,202,431 | -34.99% | | 光伏發電 | 21,517 16,054 | -25.39% | 227,950 | 213,827 | 6.60% | | 燃煤發電(2) 3,426,374 | 3,563,088 | -3.84% | 41,964,212 | 38,443,633 | 9.16% | | 合計 3,592,682 | 3,728,299 | -3.64 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃由中國廣核新能源控股有限公司（「本公司」）發出的自願性公告。 本公司董事會（「董事會」）宣佈根據本公司初步統計，2025年11月本公司及其附屬公 司（「本集團」）按合併報表口徑完成發電量1,746.4吉瓦時，較2024年同比增加28.3%。 其中，中國風電項目增加14.1%，中國太陽能項目增加66.5%，中國水電項目減少 7.1%及韓國項目增加52.1%。截至2025年11月30日止十一個月，本集團今年累計完成 發電量17,499.8吉瓦時，比2024年同比減少1.0%。其中，中國風電項目減少1.4%，中 國太陽能項目增加30.4%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少10.5%及韓國 項目減少7.5%。 – 1 – 本集團2025年11月及2024年同期發電量詳情如下： CGN NEW ENERGY HOLDINGS CO., LTD. 中國廣核新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立的有限公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 1 附註： 二零二五年十月售電量 中國電力國際發展有限公司（「本公司」）宣佈，根據本公司的初步統計，本公司及 其附屬公司（統稱「本集團」）於二零二五年十月的合併總售電量為 9,235,140 兆瓦時， 較去年同月減少 5.29%，而二零二五年首十個月的合併總售電量為 105,502,111 兆瓦時， 較去年同期減少 2.51%。 本集團於二零二五年十月及截至二零二五年十月三十一日止十個月的總售電量，按發 電廠類型列示如下： | 全資擁有或 | | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控制的發電廠 | 2025 年 | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內 容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 (在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (股份代碼: 01088) 2025 年 10 月份主要運營數據公告 (海外監管公告) 中國神華能源股份有限公司（「本公司」）董事會及全體董事保證本公告內容不 存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整 性承擔法律責任。 | | | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 同比变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 運營指標 | 單位 | | | (重述後) | | (%) | | | | | 10 月 | 累計 | 10 月 | 累計 | 10 月 | 累計 | | （一）煤炭 | | | | | | | | | 商品煤產量 1. | 百萬噸 | 26.4 | 277.3 | 28.5 | 280.3 | (7.4) | (1.1) | | 2. ...