甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/08/25 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/08/1 8 801 2307 2303 2515 2535 2560 2670 263 324 24 -5 -1237 2025/08/1 9 801 2280 2280 2515 2500 2560 2670 263 322 13 0 -1237 2025/08/2 0 801 2305 2290 2510 2500 2500 2670 266 322 6 -5 -1237 2025/08/2 1 801 2310 2305 2510 2500 2500 2670 267 322 6 -5 -1237 2025/08/2 2 801 2297 2290 2505 2500 2500 2678 263 322 21 -5 -1237 日度变化 0 -13 -15 -5 0 0 8 -4 0 15 0 0 观点 港口库存累积明显，明牌的差，进口多现实库存高，内地供应预期回归，但是 ...

能源化工日报 2025-08-25 原油 2025/08/25 原油早评 能源化工组 行情方面：截至上周五，WTI 主力原油期货收涨 0.29 美元，涨幅 0.46%，报 63.77 美元；布伦 特主力原油期货收涨 0.12 美元，涨幅 0.18%，报 67.79 美元；INE 主力原油期货收涨 2.30 元， 涨幅 0.47%，报 487 元。 数据方面：欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比去库 0.03 百万桶至 8.73 百万桶，环比去 库 0.29%；柴油库存环比累库 1.27 百万桶至 15.16 百万桶，环比累库 9.13%；燃料油库存环 比去库 0.11 百万桶至 6.64 百万桶，环比去库 1.60%；石脑油环比去库 0.75 百万桶至 4.97 百 万桶，环比去库 13.07%；航空煤油环比累库 0.17 百万桶至 7.45 百万桶，环比累库 2.27%； 总体成品油环比累库 0.55 百万桶至 42.95 百万桶，环比累库 1.31%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3826 | 1.45 | 6.81 | 3.49 | | 深证综指 | 2393 | 1.49 | 9.33 | 4.02 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 2.24 | 6.66 | 10.61 | | 中盘指数 | 2.04 | 9.62 | 10.8 | | 小盘指数 | 1.56 | 10.22 | 12.9 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 半导体 | 7.66 | 25.39 | 13.01 | | 通信设备 | 4.33 | 31.18 | 49.01 | | 玻璃玻纤 | 4.02 | 11.28 | 46.11 | | 教育 | 3.96 | 8.07 | 3.66 | | 软件开发Ⅱ | ...

基础化工 2025 年 08 月 24 日 宝丰能源 (600989) ——Q2 业绩符合预期，内蒙一期达产持续兑现 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 22 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.27 | | 一年内最高/最低（元） | 19.07/13.85 | | 市净率 | 2.7 | | 股息率%（分红/股价） | 5.22 | | 流通 A 股市值（百万元） | 119,314 | | 上证指数/深证成指 | 3,825.76/12,166.06 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 上 市 公 司 | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.10 | | 资产负债率% | 50.29 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 7,333/7,333 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-22 09-22 10-22 11-22 12-22 01-22 02-22 03-22 04- ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 本期内容提要： [Table_Title] 大炼化周报：长丝需求有所回暖，库存、产销 情况改善 [Table_ReportDate0] 2025 年 8 月 24 日 [Table_Author] [Table_Summary] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 8 月 22 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2431.20 元/吨，环比变化+29.59 元/吨（+1.23%）； 国外重点大炼化项目价差为 1080.63 元/吨，环比变化-29.81 元/吨（- 2.68%）。截至 8 月 22 日当周，布伦 ...

证券研究报告 基础化工周报：受出口端影响，尿素价格波动运行 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年8月24日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17950/15580/15489元/吨，环比分别+10/-210/-515元/吨， 纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4577/3241/4619元/吨，环比分别+5/-238/+121元/吨。 ◼ 【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1118/4076/495/4123元/吨，环比分别 +16/+111/+0/+62元/吨。②本周聚乙烯均价为7811元/吨，环比+34元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理 论利润分别为1349/1932/58元/吨，环比分别+4/+19/-43元/吨。③本周聚丙烯均价为6990元/吨，环比-10元/吨 ...

研究人员将搅拌均匀的上述物质放入烘箱中，加热至220摄氏度。在这一过程中，各种成分均会熔化， 其中的硝酸盐共晶混合物开始分解，并释放出比通常状态下更活跃的氧原子，使熔融的聚乙烯氧化进而 充分燃烧。 当烘箱内温度逐渐升至500摄氏度并保持20分钟后，可使聚乙烯氧化，燃烧过程中生成的一氧化碳、氮 氧化物、硫氧化物等有毒气体聚集在碱性熔融物中，进而通过氧化还原反应被中和，生成无害的盐类物 质。实验过程中，实验室内的空气检测未发现超过许可浓度标准的有毒气体。 新华社莫斯科8月23日电 俄罗斯国立卡巴尔达－巴尔卡尔大学等机构的研究人员日前报告说，其团队 正在开发通过充分燃烧和中和有毒气体，对聚乙烯废料进行无害化处理的新技术并获得进展。 聚乙烯是广泛使用的一种塑料，其稳定性很高，难以自然降解。该团队在俄科学院"易卜拉欣莫夫"综合 科研所学报上撰文说，焚烧等目前常用的处理方法因为不能充分燃烧，会排放一氧化碳、一氧化氮和其 他有害物。 研究人员将废弃的聚乙烯研磨成粉末，与硝酸锂、硝酸钠、硝酸钾的共晶混合物和碱按比例搅拌在一 起。共晶混合物是两种或多种物质在特定比例下形成熔点相对最低的混合物。 此外，在这项实验中，当烘箱内温度 ...

重质油是原油初步加工后产生的黏稠残留物，因杂质含量高、加工难度大，长期被视为"低价值废料"， 传统加工工艺需经多道中间环节，且产品附加值低。大榭石化通过技术革新，将其直接转化为聚合级乙 烯、丙烯，这些原料是高端塑料、合成橡胶、化纤衣物的核心"源头"，打通重油从"废料"到"高值资 源"的通道。 此次投产的核心装置 —— 320 万吨 / 年催化裂解装置，是全国最大重质油制聚合级烯烃装备，产出的 高纯度乙烯、丙烯可用于矿泉水瓶、食品袋及汽车轻量化塑料、高端电缆料。装置投运后，大榭石化烯 烃年产能达 180 万吨，成为全国最大重质油制烯烃基地。 IT之家 8 月 23 日消息，据央视新闻今日援引中国海油消息，国家石化产业规划布局项目 —— 大榭石化 炼化一体化项目在宁波全面建成，标志着我国规模最大的石化产业基地新增项目建造完成，基地烯烃总 产能突破 1000 万吨，高端化工材料自主可控能力取得新进展。 大榭石化炼化一体化项目包括 18 套大型炼油、化工装置，主要生产广泛用于新能源汽车、电子行业的 聚丙烯等高端化工用品，总投资达 210 亿元。项目于 2022 年 7 月开工建设，建设团队采用自主研发的 新型施工技术 ...

中新网陕西榆林8月23日电题：陕西榆林：一块煤的"七十二变" 据介绍，国能榆林化工通过布局60万吨/年甲醇制烯烃装置、世界首套5万吨/年聚乙醇酸(PGA)可降解材 料示范装置等，形成'煤头化尾，化黑为白'的完整产业链条，通过延链补链强链，实现了绿色发展。 在榆林经开区另一边，陕煤集团榆林化学有限责任公司(以下简称"榆林化学")1500万吨煤炭分质清洁高 效转化示范项目二期工程建设正在进行当中。"二期工程以煤热解、煤焦油加氢、粉焦气化技术为龙 头，通过将煤热解、煤/半焦气化及下游深加工技术系统集成，进一步拓展和延伸产业链，探索煤基煤 烃和煤基芳烃耦合发展的新路径。"榆林化学生产部副经理高胜利说。 "通过现代煤化工工艺，一块块乌黑的煤可幻化出成千上万种产品，可以是甲醇、烯烃、乙二醇；也可 以是一块塑料、一件衣服……"高胜利表示，"经过车间各项装置的精细加工，煤炭会转化为乙二醇，而 乙二醇是纺织行业中不可或缺的原料之一。如今，该项目生产的乙二醇产品大部分供给国内纺织行业厂 家。" 毛乌素沙地旁、秃尾河畔，陕西榆林经济技术开发区(以下简称"榆林经开区")内百米高塔林立、储罐星 罗棋布。在此间，一块黑色煤炭经过"七十二 ...

证券研究报告 宝丰能源 (600989 CH) 内蒙项目增量显著，煤制烯烃优势巩固 2025 年 8 月 22 日│中国内地 化学原料 煤制烯烃景气度有望修复，新项目筑牢低成本护城河 据百川盈孚，8 月 21 日聚乙烯/聚丙烯均价为 7392/6836 元/吨，较 Q2 末 +1.6%/-2.3%，内蒙地区原煤价格 535 元/吨，较 Q2 末+12%，煤矿产量收 紧叠加火电旺季需求较好支撑煤价回升，煤制烯烃价差有所收窄。我们认为 烯烃下游需求有望复苏叠加供给格局优化，煤制烯烃景气度或逐步提升。据 半年报，内蒙项目 300 万吨/年烯烃产线已投产，宁东四期于 4 月开工，预 计 26 年底投产，新疆项目和内蒙二期正在推进前期工作，公司烯烃低成本 和规模优势有望持续巩固。公司拟派发中期股息每股 0.28 元（含税），合 计派息 20.4 亿元，占上半年净利润 36%，公司分红率维持较好水平。 盈利预测与估值 考虑内蒙项目有望进一步贡献烯烃盈利增量，我们上调盈利预测，预计公司 25-27 年归母净利润为 121/127/137 亿元（前值为 100/117/129 亿元，上调 幅度 21%/9%/6%），对应 E ...