能源化工日报 2026-03-02 2026/03/02 原油 能源化工组 【行情资讯】 张正华 INE 主力原油期货收涨 2.20 元/桶，涨幅 0.45%，报 488.40 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 29.00 元/吨，跌幅 0.97%，报 2960.00 元/吨；低硫燃料油收涨 35.00 元/吨，涨幅 1.01%，报 3500.00 元/吨。 橡胶、聚酯、PVC 分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比累库 0.12 百万桶至 11.02 百万桶，环比累库 1.07%； 柴油库存环比累库 0.66 百万桶至 16.64 百万桶，环比累库 4.15%；燃料油库存环比去库 1.54 百万桶至 5.46 百万桶，环比去库 21.96%；石脑油环比去库 0.29 百万桶至 5.55 百万桶，环 比去库 4.93%；航空煤油环比去库 0.95 百万桶至 6.59 百万桶，环比去库 12.55%；总体成品 油环比去库 1.99 百万桶至 45.27 百万桶，环比去库 4 ...

石化化工行业十五五规划和反内卷 20260228 摘要 石化产业正经历重组调整，欧美日韩均在推进结构性改革，国内"反内 卷"初见成效。2025 年石化产品价格触及历史底部，部分产品价格与 2020 年相近，预示行业或将迎来新一轮周期。 "十四五"期间，石化行业经营业绩创新高，2021 年利润达 1.16 万亿， 2022 年营收达 16.56 万亿，进出口总额突破 1 万亿美元。预计"十四 五"期间营业收入、利润总额及进出口总额总量将大幅增加。 技术层面，现代煤化工技术领先，自主创新能力体系化；千万吨级炼油、 百万吨级乙烯及部分新材料达国际先进水平。产业布局优化，产业集中 度、产业链协同与产业集群培育基础更好。 中国沿海布局"七大石化基地"，煤化工布局"四大现代煤化工基地"。 长兴岛、曹妃甸、连云港、上海、宁波、古雷、大亚湾等沿海基地各有 侧重，鄂尔多斯、榆林、宁东和准东为煤化工核心。 "十四五"期间，石化行业能耗与碳排放强度下降，但总量增加。"双 碳"目标构成挑战，尤其煤化工路线碳排放水平高于天然气路线，转型 压力巨大。 高端化学品与高性能材料仍是国内供给短板，聚乙烯进口量连续多年超 1,300 万吨，反映 ...

国泰君安期货·能源化工 聚烯烃周报 国泰君安期货研究所 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 日期：2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 观点综述 01 塑料部分 02 聚丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 供应 需求&库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述 1 本周塑料观点：2、3月检修暂少，下游需求有待回归，弱现实强成本 供应 2025年总有效产能增速16%，今年投产前低后高，05合约仅巴斯夫湛江新增排产HD，但存量产能较同期大幅抬升。PE总开工88%/-0.4%。节中连云港 石化回归，独山子、齐鲁新增检修，检修损失增量有限，供应维持高位。3月检修计划暂维持偏低水平，宝丰、独山子、裕龙等全密度产能回切LL, 标品排产维持中性，乙烯衍生品利润中PE尚可，开工暂高位看待。 3月远洋及近洋船货陆续到港，节中港口库存中性，后续供应压力或边际增加。节后NOVA、沙比克等牌号报盘，涂覆报价走强明显，低价报盘 ...

事件简介 2026 年 2 月 28 日，伊朗首都德黑兰发生爆炸，约 30 个伊朗境内目标遭到袭击。以安全官员称对伊朗的袭击是美以共 同行动结果，以防长宣布以色列全国进入紧急状态。伊朗官员表示，伊方正在为"毁灭性"的报复行动做准备。 投资逻辑 战争两方伊朗和以色列都是全国能源化工供给的重要国家，且由于其地理位置特殊，对于能源化工的影响进一步放大： ①从目前的情况，双方都有向对方的炼化生产设施进行打击，将直接影响两个国家的原油及化工产品生产和出口；② 伊朗地理位置相对特殊，位于霍尔木兹海峡边，此次袭击发生前，霍尔木兹海峡关闭的风险就已经提升。霍尔木兹海 峡连接着波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是全球最重要的石油、天然气咽喉要道之一，若海峡关闭意味着全球相当大的 原油及天然气运输需要绕道或者短期难以运输，将直接推涨能源产品价格，同时其他通过海峡运输的化工产品都将同 样受到影响；③由于两个国家在能源供给的特殊地位，海外依靠产品进口做进一步加工的产业链都将连带受到影响， 下游产业链开工下降，也同样带动下游产品的供给问题。 伊朗是重要的油气生产国，能源出口及自身加工能力在全球市场上占据重要地位。伊朗是 OPEC 第三大产油国 ...

严梓桑（联系人） 春节后下游复工， PP反弹强度较大 聚烯烃周报 2026/02/28 0755-23375123 yanzs@wkqh.cn 从业资格号：F03149203 张正华（能源化工组） 0755-23375333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号：F0270766 交易咨询号： Z0003000 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 聚乙烯供给端 07 聚丙烯供给端 02 期现市场 05 聚乙烯库存&进出口 08 聚丙烯库存&进出口 03 成本端 06 聚乙烯需求端 09 聚丙烯需求端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 聚烯烃周度策略 【行情资讯】 政策端：OPEC+存在"温和"增产预期，聚烯烃跟随原油价格震荡。 估值：聚乙烯周度涨幅（现货＞期货＞成本），聚丙烯周度涨幅（现货＞期货＞成本）。 成本端：上周WTI原油上涨0.35%，Brent原油上涨0.71%，煤价上涨3.83%，甲醇上涨2.38%，乙烯上涨0.21%，丙烯上涨1.24%，丙烷 上涨6.57%。成本端反弹。 供应端：PE产能利用率87.64%，环比下降-0.72%，同比去年下降-1.17%，较 ...

能源化工日报 2026-02-27 2026/02/27 原油 【行情资讯】 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 INE 主力原油期货收跌 6.00 元/桶，跌幅 1.23%，报 483.60 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收涨 53.00 元/吨，涨幅 1.81%，报 2987.00 元/吨；低硫燃料油收跌 4.00 元/吨，跌幅 0.12%，报 3460.00 元/吨。 美国 EIA 周度数据出炉，美国原油商业库存累库 15.99 百万桶至 435.80 百万桶，环比累库 3.81%；SPR 补库 0.00 百万桶至 415.44 百万桶，环比补库 0.00%；汽油库存去库 1.01 百万桶 至 254.83 百万桶，环比去库 0.40%；柴油库存累库 0.25 百万桶至 120.35 百万桶，环比累库 0.21%；燃料油库存去库 0.11 百万桶至 23.04 百万桶，环比去库 0.46%；航空煤油库存去库 徐绍祖 聚烯烃分析师 从业资格号：F03115061 交易咨询号：Z0022675 18665881888 xusha ...

截至13:25，石化ETF（159731）涨0.66%，持仓股盐湖股份、蓝晓科技、三美股份等涨幅居前。从资金 净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计11.53亿元。石化ETF最新份额达 17.41亿份，最新规模18.54亿元。 据市场预测，2026年国内聚乙烯新增产能预计达615万~729万吨，产能增速为15%~18.5%。投产节奏呈 现"前低后高"特征，上半年新增产能有限，下半年市场供应逐步增加。业内人士分析，我国聚乙烯产业 正从规模扩张竞争向价值提升竞争稳步迈进，结构性调整已成为行业发展主旋律。 国海证券认为，中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提 升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望 兼具高弹性和高股息的优势。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%。随着供给侧坚持去产能和"反内 卷"，同时坚持扩大内需，化工行业周期将加速反转。 （文章来源 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 2 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价下行，其中 WTI 4 月合约收盘下跌 0.21 美元至 65.42 美 | | | | 元/桶，跌幅 0.32%。布伦特 4 月合约收盘上涨 0.08 美元至 70.85 | | | | 美元/桶，涨幅 0.11%。SC2604 以 486.5 元/桶收盘，下跌 3.1 元/ | | | | 桶，跌幅 0.63%。伊朗外长阿拉格齐率领伊朗代表团抵达瑞士日 | | | | 内瓦，参加即将于 26 日举行的伊美第三轮谈判。在阿曼斡旋下， | | | | 伊朗与美国第三轮间接谈判将于 26 日在日内瓦举行。美国近期在 | | | | 中东地区大规模集结兵力。美国总统特朗普近日承认，他在考虑 | | | | 对伊朗进行"有限军事打击"。EIA 周三公布的数据显示，由于炼 | | | 原油 | 油厂产能利用率下降且进口增加，上周美国原油库存增幅创 2023 | 震荡 | | | 年 2 月以来新大，推动库存增至八个半月来最高水平。EIA ...

2026年是国内聚乙烯市场发展的标志性节点，行业总产能将首次突破4500万吨(年产能，下同)。受新增 产能集中释放、下游需求跟进乏力等因素影响，行业供需格局将持续调整，市场竞争更趋理性，企业运 营面临新的考验。总体看来，我国聚乙烯产业正从规模扩张竞争向价值提升竞争稳步迈进，结构性调整 已成为行业发展主旋律。 产能持续增长 结构分化加剧 2026年国内聚乙烯新增产能预计达615万~729万吨，产能增速为15%～18.5%。投产节奏呈现"前低后 高"特征，上半年新增产能有限，下半年市场供应逐步增加。 从原料路线来看，新增产能以油制装置为主，华锦阿美、中沙古雷等大炼化企业贡献颇多，同时煤制装 置也迎来集中投产。其中，巴斯夫湛江一体化基地50万吨聚乙烯装置，已于2026年1月投产；中国石油 独山子石化塔里木120万吨二期乙烯项目将于2026年全面建成，包括两套45万吨全密度聚乙烯、30万吨 低密度聚乙烯装置。 从产品结构看，新增产能呈现明显优化趋势。卓创资讯数据显示，全密度装置计划投产量为275万吨， 占比最大；高密度聚乙烯(HDPE)装置205万吨紧随其后。线型低密度聚乙烯(LLDPE)投产速度明显放 缓，部分新装 ...

能源化工日报 2026-02-26 2026/02/26 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 1.60 元/桶，跌幅 0.33%，报 488.30 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 10.00 元/吨，跌幅 0.34%，报 2943.00 元/吨；低硫燃料油收跌 41.00 元/吨，跌幅 1.18%，报 3436.00 元/吨。 富查伊拉港口油品周度数据（PLATT 口径）出炉，汽油库存累库 1.91 百万桶至 9.89 百万桶， 环比累库 23.99%；柴油库存去库 0.30 百万桶至 3.03 百万桶，环比去库 9.12%；燃料油库存去 库 0.76 百万桶至 7.63 百万桶，环比去库 9.07%；总成品油累库 0.85 百万桶至 20.55 百万桶， 环比累库 4.30%。 【策略观点】 当前油价已经出现一定涨幅，并已经计价较高的地缘溢价。我们认为短期内，伊朗的断供缺口 仍存，但考虑到我们此前地缘系列专题指出委内瑞拉增产即将超预期的预判以及 OPEC 后续的 增产恢复预期，当前油价应予以逢高止盈，并以中期布局为主要操作思路。 甲醇 马桂炎（联系人） 聚酯分析师 从业资格号：F031 ...