根据市场公开信息及5月20日披露的机构调研信息，知名私募潼骁投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）盛美上海 （上海潼骁投资发展中心(有限合伙)参与公司业绩说明会） 调研纪要：盛美上海介绍了其在三维堆叠电镀设备、高温硫酸清洗设备、ALD炉管设备等方面的进 展。三维堆叠电镀设备已在中国大陆大部分客户端获得商业验证；高温硫酸清洗设备具备减少硫酸消 耗、消除酸雾飞溅等优势；ALD炉管设备具备最高1250°C处理能力，已引起中国和欧洲客户兴趣。公 司预计2025年营收65-71亿，一季度增长强劲，预计二三季度交货强劲。海外市场以中国大陆为主，面 板级水平式电镀设备获国际奖项，产品销售将扩展至全球市场。首台PECVD设备验证进展良好，2025 年将有更多客户进行验证。公司关注并购机会，但更注重内生性成长和技术优势。 机构简介： 上海潼骁投资发展中心（有限合伙）成立于2014年4月15日，注册资本1000万人民币，于2014年8月取得 私募基金管理人展业资质，是私募证券投资基金管理人，是基金业协会观察会员，具有基金业协会审核 通过投资顾问资格。总部位于上海市徐汇区龙华中路。公司目前有50余人的投资、研究、 ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨芯源微（688037.SH） [Table_Title] 芯源微：新产品进展积极顺利，引入龙头拓展市 场增量 报告要点 [Table_Summary] 近期，芯源微发布 2024 年年报及 2025 年一季度报告。 2024 年公司实现营收 17.54 亿元，同比增加 2.13%；实现归母净利润 2.03 亿元，同比减少 19.08%；2025Q1 公司实现营收 2.75 亿元，同比增加 12.74%；实现归母净利润 0.05 亿元， 同比减少 70.89%。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 赵智勇 倪蕤 王泽罡 SAC：S0490517070012 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490521120001 SFC：BUW100 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 芯源微（688037.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 芯源微：新产品进展积极顺利，引入龙头拓展市 2] 场增量 [Table_S ...

芯源微 20250428 摘要 • 新元科技 2024 年营收增长，但小尺寸产品收入因行业景气度下降。新签 订单 24 亿元，同比增长 10%，前道化学清洗机、键合机等新产品增长迅 速，高温硫酸清洗设备打破国外垄断，获国内领先逻辑客户认可。 • 2024 年公司规模利润 2 亿元，同比下降 19%，主要因研发投入和人员成 本增加。研发投入同比增长 1 亿元，管理和销售费用增长超 8,000 万元。 综合毛利率与去年基本持平，但会计政策调整影响报表显示。 • 2024 年经营活动现金流量净额 4.4 亿元，同比大幅转正，得益于销售回 款和政府补助增加，以及库存管理和采购付款节奏优化。预付款制度对订 单确认收入及合同负债产生影响。 • 2025 年一季度收入 2.75 亿元，同比增长 13%，但归母利润同比下降 70%，因研发费用和人员成本增加。一季度新签订单良好，全年订单和收 入增长有信心。 • 新元科技与北方华创在干法和湿法设备领域形成互补优势，双方在研发、 生产、供应链、销售等方面进行对接，共享客户资源，共同开发共性技术 和零部件，以降低成本，提高效率。 Q&A 公司 2024 年度的财务表现如何？ 202 ...