证 券 研 究 报 告 五粮液（000858）2025 年中报点评 强推（维持） 报表显韧性，股息筑支撑 目标价：215 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，25H1 实现营收 527.7 亿元，同增 4.2%，归母净利润 194.9 亿元，同增 2.3%；单 Q2 实现营收 158.3 亿元，同增 0.1%，归母净利润 46.3 亿元，同降 7.6%。单 Q2 回款 312.3 亿元，同增 12.0%，经营现金流量净 额 152.9 亿元，同增 18.4%，合同负债 100.8 亿元，环比 Q1 末减少 0.9 亿元。 评论： 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 8 月 27 日收盘价 公司研究 白酒 2025 年 08 月 28 日 当前价：126.62 元 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：田晨曦 邮箱：tianchenxi@hcyjs.com 执业编号：S0360522090005 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025 ...