Core Viewpoint - Kioxia is experiencing significant profit decline despite the booming demand for storage driven by AI, with a net profit drop of 62% year-on-year in Q2 FY2025 [2][3]. Financial Performance - Kioxia reported a net profit of 40.7 billion yen for Q2 FY2025, a substantial decrease from the previous year [2]. - The company's Q2 profit fell 74% compared to the previous quarter, indicating a challenging financial environment [3]. - Analysts had expected a profit of 47.4 billion yen, highlighting a shortfall in performance [2][3]. Market Dynamics - The decline in Kioxia's profits is attributed to a shift in product mix, with low-margin smart device products increasing to 35% of sales due to seasonal demand [3]. - Despite short-term pressures, Kioxia remains optimistic about future quarters, anticipating record revenue and strong profit recovery in Q3 FY2025, with revenue expected to grow by 12-23% to 500-550 billion yen [3]. NAND Market Outlook - Kioxia forecasts that NAND demand will exceed supply in 2025, leading to a mid-double-digit percentage growth in bit shipments [3]. - The company expects bit growth to accelerate to high double digits in 2026 as supply tightens further [3][4]. Future Developments - Kioxia plans to launch its 8th generation BiCS Flash in early 2026 to meet AI application demands, alongside the mass production of 245TB QLC SSDs and the introduction of the 10th generation BiCS Flash [4]. - The company anticipates a consistent annual growth rate of around 20% in NAND storage demand, primarily driven by the rising needs of AI data centers [4].

营收4483亿日元，环比增长30.8% Non-GAAP营业利润872亿日元，利润率19.4%，环比提升6个百分点 连续第七个季度实现正自由现金流413亿日元 净负债权益比降至107% 铠侠2025财年第二财季营收环比增30.8%至4483亿日元，但同比下滑6.8%，净利润同比降62%，主因低毛利智能设备占比提升拖累。同时，第 三财季盈利指引亦低于预期，Non-GAAP营业利润指引为1000–1400亿日元，低于市场预期的1410亿日元及买方预期的1500亿日元以上。 受 业绩不达预期影响， 日股盘后大跌18cm ！ 11月13日，苹果iPhone主要存储供应商铠侠公布2025财年第二财季的财报。财报显示，公司在AI需求推动下实现营收4483亿日元，环比增长 30.8%，但同比下滑6.8%。 盈利方面表现承压，当季净利润为407亿日元，同比下降超60%，主要受低利润的智能设备业务占比提升影响。 财报亮点数据如下： 公司给出的指引亦低于市场预期。 具体来看，公司预计2025财年第三财季营收为5000–5500亿日元，创历史新高，市场预期为5300亿日元； 但是Non-GAAP营业利润指引为1000–1400亿日 ...

产品结构调整影响短期盈利表现 第二季度智能设备营收占比升至35%，环比增99%，主要受益于智能手机季节性需求和向第八代BiCS闪存技术转型。SSD及存储业务营收占比 55%，其中数据中心/企业级业务约占60%，PC及其他业务占40%。 智能设备业务的快速增长虽推动整体营收增长，但其相对较低的利润率拖累了公司整体盈利表现。部分超大规模云服务商客户要求从SSD产品转 向NAND芯片供应，进一步影响了产品结构和平均售价。 公司管理层预计，第四季度和第一季度产品结构将向SSD业务倾斜，届时盈利能力有望改善。公司将在服务器SSD与PC/智能手机业务之间保持平 衡配置。 11月13日，苹果iPhone主要存储供应商铠侠公布2025财年第二财季的财报。财报显示，公司在AI需求推动下实现营收4483亿日元，环比增长 30.8%，但同比下滑6.8%。盈利方面表现承压，当季净利润为407亿日元，同比下降超60%，主要受低利润的智能设备业务占比提升影响。 财报亮点数据如下： 公司给出的指引亦低于市场预期。具体来看，公司预计2025财年第三财季营收为5000–5500亿日元，创历史新高，市场预期为5300亿日元；但是 Non-GAA ...