点击 关注我们 报告发布日期：2025年7月8日 报告名称:《半导体7月投资策略： TI扩产以支持未来需求，存储价格继续上涨 》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶子 S0980522100003 / 詹 浏洋 S0980524060001 / 张大为 S0980524100002/李书颖S0980522100003 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 国信研究 半导体7月投资策略: TI扩产以支持未来需 求, 存储价格继续上涨 2025-07-08 | 胡剑 胡慧 叶子 张大为 詹浏洋 6月SW半导体指数上涨5.96%，估值处于2019年以来 64.82%分位2025年6月SW半导体指数上涨5.96%,跑输 电子行业2.90pct,跑赢沪深300指数3.46pct;海外费城 半导体指数上涨16.57%，台湾半导体指数上涨8.15%。 从半导体子行业来看,集成电路封测(+9.24%)、分立器 件(+8.18%)、半导体设备(+7.05%) 涨跌幅居前;模 拟芯片设计(+3.88%)、数字芯片设计(+5.41%)、半 导体材料(+5.43%)涨跌幅居后。截 ...

编号：2025-012 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观√电话会议 □其他 参与单位名称及 人员姓名 中信保诚基金、中邮证券 时间 2025 年 7 月 8 日 (周二)下午 15:00-16:00 地点 深圳市前海深港合作区南山街道听海大道 5059 号鸿荣源前 海金融中心二期 B 座 2301 上市公司接待人 员姓名 副总经理、董事会秘书许刚翎 投资者关系经理黄琦 投资者关系资深主管苏阳春 1、公司企业级存储的竞争优势体现在哪些方面？如何 看待公司企业级存储未来的增长空间？ 答：截止至今，公司系极少数能够在定期报告等信息披 露文件正式披露具体企业级存储产品组合（eSSD 和 RDIMM） 业绩的 A 股上市公司。从公开信息来看，公司也是国内少数 具备"eSSD+RDIMM"产品设计、组合以及规模供应能力企 业。2025 年，公司企业级存储产品组合继续取得突破，一 季度实现收入 3.19 亿元，同比增长超 200%。 公司的企业级存储产品在自有核心知识产权、技术能力 的基础上，已取得了不同行业知名客户的共同认可，客户涵 盖中大 ...

中国经济网北京7月10日讯德明利（001309）(001309.SZ)昨晚披露2025年半年度业绩预告显示，报告期内，公司预计 归属于上市公司股东的净利润-8,000万元至-12,000万元，上年同期为38,764.72万元；扣除非经常性损益后的净利 润-8,450万元至-12,450万元，上年同期为36,997.57万元；营业收入为380,000万元至420,000万元，比上年同期增长 74.63%至93.01%。 2022年、2023年、2024年，德明利经营活动产生的现金流量净额分别为-3.31亿元、-10.15亿元、-12.63亿元。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年増减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 4, 772, 546, 275. 05 | 1, 775, 912, 799. 26 | 168. 74% | 1, 190, 656, 505. 59 | | 归属于上市公司股东的 净利润(元) | 350, 553, 740. 48 | 24.998. 465. 34 | 1, 302. 30% ...

Group 1 - The NAND Flash market has seen significant improvement in supply-demand balance due to production cuts and inventory reduction in the first half of 2025, with expectations of a 5% to 10% increase in average contract prices for the third quarter [1] - The client SSD market is expected to grow by 3% to 8% in the third quarter, driven by better-than-expected inventory reduction by OEM/ODM, a wave of upgrades due to Windows 10 support cessation, and demand from new CPU launches [1][2] - The enterprise SSD demand is anticipated to continue growing in the third quarter, supported by increasing orders from North American general server demand and strong orders from first-tier Chinese customers, with contract prices expected to rise by 5% to 10% [2] Group 2 - The mobile device segment, particularly eMMC, is expected to see flat demand in the third quarter due to previously satisfied consumer needs and reduced purchasing power, with contract prices projected to increase by 0% to 5% [2] - UFS market demand remains uncertain, with supply limited due to a focus on high-margin products, leading to a forecasted contract price increase of 0% to 5% in the third quarter [2] - The overall NAND Flash output is declining, and manufacturers are prioritizing high-margin products, which is expected to result in wafer prices increasing by 8% to 13% in the third quarter [3]

TrendForce集邦咨询表示，Client SSD市场因OEM/ODM上半年去化库存情况优于预期，增强第三季 回补动能。同时Windows 10停止支持、新一代CPU推出引发的换机潮，以及中国DeepSeek一体机热 潮，皆带动Client SSD需求。此外，部分原厂积极推动大容量QLC产品，带动出货规模。综合以上因 素， 预估第三季Client SSD合约价将季增3%至8% 。 今年NVIDIA Blackwell平台出货量逐季升高，且北美地区通用型Server需求正在扩大，中国一线客户 的强劲订单动能可望延续至下半年，将激励第三季Enterprise SSD需求持续成长。然而，因订单增长 过快，部分供应链厂商交货未能跟上，加上原厂于年初下修产能， 第三季Enterprise SSD合约价将 上涨5%至10% 。 July 9, 2025 产业洞察 根据TrendForce集邦咨询最新调查，NAND Flash市场历经2025年上半年的减产与库存去化，供 需失衡情况已明显改善。随着原厂转移产能至高毛利产品，市场流通供给量缩减。需求面则有 企业加码AI投资，以及NVIDIA（英伟达）新一代Blackwel ...

Key Takeaways Micron Q3 gross margin rose to 39%, beating guidance by 250 basis points on stronger pricing and volumes. DRAM and NAND demand, tight supply, and low inventories drove sequential margin expansion. MU guides Q4 gross margin to 42%, citing favorable pricing and high-value memory product demand.Micron Technology (MU) posted a strong rebound in profitability in the third quarter of fiscal 2025. The company reported a gross margin of 39%. This represents an increase of 110 basis points from the p ...

证券研究报告 | 2025年07月08日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 行业研究·行业周报 电子 服务器需求保持增长，看好企业级存储国产化增量机遇。近期部分服务器 OEM 及 Tier2 互联网厂商经过库存调整进入重建库存阶段，近期原厂相继启动新 季度价格谈判；根据 CFM 预测，在服务器需求推动下三季度预计 eSSD 合约 价有望上涨 5%至 10%。此外，阿里云将于马来西亚和菲律宾新增数据中心， 全球基础设施布局将扩展至 29 个地域、90 个可用区，其中马来西亚第三个 可用区已于 7 月 1 日正式上线，菲律宾第二个可用区则计划于今年 10 月启 用，企业级存储需求有望保持持续增长。随着下半年服务器补库及国内 CSP 厂商需求增长，国产企业级存储有望在收入端保持快速增长，建议关注相关 公司德明利、江波龙、佰维存储等。 CoreWeave 全球首家部署 GB300 服务器，戴尔抢先交付。当地时间 7 月 3 日， 超大规模云服务商 CoreWeave 宣布，已经收到了市场上首个基于英伟达最新 高端芯片的人工智能服务器系统 GB300 NVL72，由戴尔科技制造。CoreWeave ...

证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 112 期 2025 年 07 月 04 日 晨会纪要 研究所： 观点精粹: 最新报告摘要 朗科科技(300042.SZ)深度报告：积极布局算力生态，韶关"东数西算"核心受益--朗科科技/计算机设备 (300042/217101) 公司 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、朗科科技(300042.SZ)深度报告：积极布局算力生态，韶关"东数西算" 核心受益--朗科科技/计算机设备(300042/217101) 公司 PPT 报告 分析师：刘熹 S0350523040001 存储行业引领者，韶关国资委为公司实控人 公司是闪存盘的发明者，成立于 1999 年，于 2010 年在创业板上市，经过二十余年的行业积累，产品覆盖 SSD、 DDR、嵌入式存储和移动存储等多个品类，远销 60 多个国家及地区，产品应用于手机、平板电脑、电子计算 机等下游领域。2022 年 4 月韶关城投通过司法拍卖的方式获得公司 4987.5 万股。截至 2024 年年报，韶关城 ...

天风证券：看好存储板块近期重大机遇 智通财经7月3日电，天风证券研报表示，看好存储板块近期重大机遇，基于：1、四季度存储大板块或 持续涨价；2、AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品 渗透率持续提升，拉高板块收入提亮；3、国内存储市场进一步加速成长。 ...

行业报告 | 行业专题研究 半导体 证券研究报告 涨价持续性+AI 强催化+国产化加速，重点推荐存储板块机遇 我们看好存储板块近期重大机遇，基于：1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、 PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升 拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR 等高难度高速发展产品国产化率持续提 升，国内存储市场进一步加速成长。 1）二季度存储涨势喜人，Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化，供给侧改革驱动 DDR4 领涨， 近期分析：半导体存储市场自 2025 年 3 月底开始逐步回暖，DRAM/NAND 皆自 3 月陆续开启 上涨通道。领涨产品来看，近期美光停产 DDR4/LPDDR4 引发结构性短缺，现货市场已现供需 失衡：6 月 DDR4 报价单月跳涨 50%，渠道内存条两周累计涨幅超 30%，低容量 eMMC 价格较 去年底翻倍增长。Q3Q4 涨价趋势明确：① DRAM 及 DDR4 合约价：PC DDR4 预期涨幅扩大 至 18-23%（TrendForce），Server DDR4 涨幅 8-13% ...