来源：钛媒体 普冉股份（688766.SH）昨晚发布停牌公告，称正在筹划通过发行股份等方式购买珠海诺亚长天存储技术有限公司（下称"诺亚长天"）49%股权并募集配套资金。 这是今年以来，普冉股份对诺亚长天进行的第三笔投资，今年2月通过参投天使轮融资获得20%股权；今年9月筹划收购控股权，此后持股比例上升至51%；如果这次收购顺利完成，普冉股份将持 诺亚长天控制着有SK海力士"血统"的半导体公司SkyHigh Memory Limited（简称"SHM"），这才是普冉股份看中的最终标的。收购时间上，与SK海力士出售SHM的时机"无缝衔接"。 身处存储芯片超级周期中，普冉股份执着于将赚得盆满钵满的存储巨头的"断舍离"资产收入囊中，意味深长。 年内三次出手，接盘存储巨头"断舍离"资产 熟悉普冉股份的投资者，对诺亚长天并不陌生，这是今年以来普冉股份第三次投资诺亚长天。 AI制图 密集收购背后，普冉股份的盘算是通过诺亚长天间接100%控股SkyHigh Memory Limited（简称"SHM"）。SHM有着半导体巨头"血统"，在时机把握上，普冉股份可谓无缝衔接。 | 序号 | 变更日期 | 变更项目 | 变更前 | ...

营收差距缩小归因于DRAM价格上涨，这提振了三星和美光的销量，尽管它们的HBM营收不如 SK海力士。TrendForce预测DRAM价格上涨将持续到第四季度。该公司预计通用DRAM价格将 环比上涨45%至50%，而包括HBM在内的DRAM整体价格将上涨50%至55%。该公司还指出， DRAM供应商的库存已接近耗尽。 值得一提的是，在此前有报道指出，三星已经重返DRAM第一，那问题来了，谁才是第一？ 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ SK海力士凭借其在高带宽内存（HBM）领域的高市场份额，连续第三个季度保持全球DRAM市 场领导者的地位。然而，与排名第二的三星电子之间的差距有所缩小。 据市场研究公司TrendForce 26日发布的数据显示，受价格大幅上涨的影响，全球DRAM市场第 三季度营收达到414亿美元，环比增长30.9%。 SK海力士第三季度营收为137.5亿美元，环比增长12.4%。然而，其市场份额从38.7%下降至 33.2%。三星电子DRAM销售额为135亿美元，环比增长30.4%。其市场份额略有下降，从32.7% 降至32.6%。SK海力士与三星之间的市场份额差距从6个百分点缩小至0.6 ...

[2025]第 217 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2025 年 11 月 26 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 轩鹏程 文正平 李杰 张智珑 郭怡萍 何超 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁 马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 整理记录：李正威 研究所今日晨会要点如下: 一、行业公司 1.1、电子行业（李杰） 晨 会 纪 要 关税战拖累消费电子需求；AI 技术进展不及预期；美国 AI 芯片管制政策执行力度超预 期；折叠屏手机需求不及预期；存储需求不及预期。 二、金融工程 3.1、基金市场跟踪与 ETF 策略配置月报（李正威） 上周 ETF 市场概况 行业动态点评：国际存储大厂减产提价，看好存储行业景气度 根据《电子工程专辑》和《科创板日报》引述《朝鲜日报》的报道，全球主要存储芯片 厂商包括三星电子、SK 海力士、铠侠及美光科技，正计划于 2025 年下半年集体削减产量， 以推动市场价格回升。此举被视为行业摆脱两年价格低迷、迈向周期性复苏的关键信号。据 Omdia 年度 NAND 闪存产量数据显示，三星今年的 NAND ...

据周二消息，贝恩资本计划出售价值约 3500 亿日元（22.4 亿美元）的日本存储芯片制造商铠侠控股 的股份，不过这家美国私募股权集团仍将是最大的股东。 据高盛发布的公告显示，由贝恩资本资助的特殊目的公司（SPC）将向海外机构投资者和其他买家出 售3600万股铠侠股票，高盛将担任此次出售的主承销商。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 这些股票将于周五通过大宗交易（场外交易）交割。该交易的估值基于东京上市的铠侠（Kioxia）周 二的收盘价。 交易完成后，贝恩资本及其特殊目的公司将持有铠侠44%的股份，低于之前的51%。 闪存生产商的另一大股东东芝在 10 月份表示，将出售其部分股份，使其持股比例从约 31% 降至约 22%。 铠侠第三季度利润同比暴跌62% 当其他存储巨头因人工智能驱动的价格飙升而一路高歌猛进时，日本铠侠（Kioxia）似乎仍在等待转 机。该公司在11月13日发布的最新财报显示，2025财年第二季度（7月至9月）净利润为407亿日元， 较去年同期下降62%。 日经新闻指出，尽管人工智能数据中心对内存的需求激增，但铠侠（Kioxia）的季度利润仍低于市场 预期，未能达到474亿日元 ...

美股"储存概念股"闪迪（Sandisk）将于本周五（11月28日）成为标普500指数的新成员。 当地时间11月24日晚间，Sandisk公司确认将被纳入标普500指数。消息公布后，该公司股价上涨13.3%，盘后交易中又上 涨9.4%，至248.39美元。目前，该公司市值约为330亿美元。 Sandisk原属于标普小盘600指数成分股，因市值偏高，在小盘股指数中一直鹤立鸡群，但能像Sandisk这样从小盘股指数 跃升至标普500的公司仍属少数。 在当时的财报电话会议上，公司首席执行官戴维·戈克勒（David Goeckeler）表示，数据中心和AI基础设施的投资增长为 公司高容量、节能的固态硬盘业务创造了"强劲的顺风"。 因看好其受益于AI驱动的存储需求，多家机构上调了Sandisk目标价。杰富瑞在10月21日将该股目标价从60美元大幅上调 至180美元，维持"买入"评级，指出NAND定价趋势展现出韧性。 据悉，Sandisk将取代广告营销公司Interpublic Groupof Companies的位置。此外，其还击败了自称加密货币最大企业持有 者的软件公司Strategy。此前，投资者广泛预期Strate ...

美光 （MU） 是全球三大存储芯片制造商之一，另外两家与之齐名的分别是三星和 SK 海力 士。 美光的主要产品包括： NAND 闪存 （NAND flash memory）：一种非易失性存储介质，用于固态硬盘（SSD）、 智能手机和汽车存储系统； 动态随机存取存储器 （DRAM）：即 "工作内存"，应用于服务器、个人电脑（PC）、智能手 机及汽车计算机系统（如信息娱乐系统）； 目前，与 AI 相关的存储业务收入占比已超过 50%—— 这一变化让美光当前的发展阶段极具 特殊性。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 以往的行业上行周期多由 PC 和智能手机需求的波动，以及标准 DRAM 的价格起伏驱动；而 当前周期则有望实现更稳定的利润率和更长久的增长空间。 2026 年，美光将迎来强劲的发展动力：2023 年毛利率曾陷入负值区间，如今已回升至 30% 左右，自由现金流也恢复为正值。管理层预计，2025 财年（FY25）的盈利将创下历史新高， 而 2026 年预计将再度刷新纪录： | FY EPS PE Sales | YoY | Yo) 〈〈〉〉 | | --- | --- | --- | | 2026 17. ...

智通财经APP获悉，周一，美股存储概念股集体上涨，SanDisk(SNDK.US)涨近13%，西部数据 (WDC.US)、美光科技(MU.US)涨超6%，希捷科技(STX.US)涨超4%。消息面上，美国银行此前表示， 在与SanDisk首席执行官David Goeckler及首席财务官Luis Visoso举行投资者会议后，该行对这家存储芯 片制造商的看涨立场进一步强化。 分析师Wamsi Mohan在致客户的报告中写道："以下因素令我们对该股的看涨情绪更为坚定：预计 NAND闪存市场至少在2026年底前将持续供应短缺;数据中心与人工智能(AI)驱动需求强劲增长;NAND 行业库存处于低位;SanDisk正在扩大企业级固态硬盘(eSSD)产能，有望提升市场份额;公司正持续向 BiCS8制程节点过渡;以及客户需求能见度不断提高。"Mohan重申其"买入"评级，并将目标价从270美元 上调至300美元。 ...

分析师Wamsi Mohan在致客户的报告中写道："以下因素令我们对该股的看涨情绪更为坚定：预计 NAND闪存市场至少在2026年底前将持续供应短缺;数据中心与人工智能(AI)驱动需求强劲增长;NAND 行业库存处于低位;SanDisk正在扩大企业级固态硬盘(eSSD)产能，有望提升市场份额;公司正持续向 BiCS8制程节点过渡;以及客户需求能见度不断提高。"Mohan重申其"买入"评级，并将目标价从270美元 上调至300美元。 周一，美股存储概念股集体上涨，SanDisk(SNDK.US)涨近13%，西部数据(WDC.US)、美光科技 (MU.US)涨超6%，希捷科技(STX.US)涨超4%。消息面上，美国银行此前表示，在与SanDisk首席执行官 David Goeckler及首席财务官Luis Visoso举行投资者会议后，该行对这家存储芯片制造商的看涨立场进 一步强化。 ...

Core Viewpoint - Dawi Co., Ltd. has experienced a significant stock price increase of 51.01% from October 22 to November 21, 2025, driven by strong market sentiment and its dual business focus on semiconductor storage and lithium battery new energy [1][2]. Group 1: Company Performance - Dawi Co., Ltd. has seen its stock price rise sharply, with multiple instances of consecutive trading limits reached, indicating high market enthusiasm [1]. - The company reported a revenue of 879 million yuan for the first three quarters of 2025, marking a year-on-year growth of 9.9%, primarily due to the mass production of LPDDR5X products and the ongoing domestic substitution in the semiconductor supply chain [1][2]. - Despite the revenue growth, the company reported a net profit of -7.53 million yuan, although this represents a 71.58% year-on-year improvement, indicating challenges in achieving profitability [4][6]. Group 2: Industry Trends - The storage industry is experiencing a price increase, with major companies like Samsung and SK Hynix planning to raise DRAM and NAND flash prices by up to 30% in Q4 2025, driven by surging demand from AI and data centers [2][4]. - The lithium battery sector is also gaining momentum, with Dawi's project in Hunan province completing mineral resource registration and advancing from exploration rights to mining rights, highlighting the potential for resource value as lithium carbonate prices rise above 102,000 yuan per ton [2][4]. - The overall market sentiment is bolstered by the strong performance of the lithium mining concept and the semiconductor sector, with significant price movements in related stocks [4]. Group 3: Market Dynamics - Dawi Co., Ltd. has appeared on the trading leaderboard 27 times this year, reflecting active trading and interest from both institutional and retail investors [1][4]. - The stock has shown a high turnover rate of 43.55% on November 19, indicating significant market divergence and potential short-term volatility risks [4][6]. - Experts express cautious optimism regarding Dawi's dual business model, noting the potential for growth in both semiconductor storage and lithium battery sectors, while also highlighting concerns over high price-to-earnings ratios and the uncertain progress of lithium projects [6].

据路透社报道，韩国三星电子和SK海力士等头部供应商都在将产能分配给利润更高的HBM芯片。HBM 则是人工智能处理器的重要组成部分。这也导致传统数据中心、个人电脑、手机和汽车中使用的更传统 的数据存储半导体的产能突然受到挤压。值得一提的是，直到2023年，这个市场还供大于求。 另一方面，人工智能企业间的竞赛恰逢迭代周期，导致不少企业开始升级或更换五年前的服务器。 【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】日前，小米集团总裁卢伟冰在小米2025年第三季度业绩媒体电话会 议上表示，未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力。卢伟冰表示，成本升高的原因在于内存 价格上涨，主要由于人工智能（AI）带来的高带宽内存（HBM）需求激增，且是长周期行为，而非传 统手机、笔记本行业的周期波动。 小米 东方IC 卢伟冰还透露，小米已提前布局与合作伙伴签订2026年供应协议，确保全年供应不受影响。在小米电话 会议后，花旗分析师将其2026年的预测毛利润大幅下调了10%。此外中芯国际本月早些时候也曾表示， 供应的不确定性导致包括汽车品牌在内的客户推迟了明年第一季度的订单。小米方面也预计，2026年汽 车业务的毛利率将下降。 伯恩斯坦的分 ...