格隆汇获悉，中信证券首次覆盖震坤行(ZKH.US)，并发布对公司的投资价值分析报告。报告指出，公 司为国内首家上市的工业非生产性物料(MRO)在线采销平台，产品线及SKU数量行业领先。公司已凭借 仓配物流基础设施、定制化产品服务、数字化经营体系初步建构了自身护城河，同时积极开拓海外市 场、开发AI应用以拓展客源。长期来看，公司有望凭借优秀经营能力维持收入稳健增长并逐步实现盈 利。 从行业层面来看，工业用品电商如日方升，产业结构及数字化转型需求驱动长期增长。据灼识咨询数 据，2024年中国数字化MRO采购市场规模约4000亿元，预计到2029年将突破6000亿元，对应CAGR为 10.6%；同时，2024年数字化MRO采购服务渗透率约为9.5%，与美国同期逾15%的数字化渗透率相比仍 较低。据Wind 数据，美英日三国代表性工业品电商平台年营收规模在 170-1500 亿元人民币区间。该行 认为，未来中国数字化MRO市场有望跑出多个年营收超百亿的赛道头部平台。 该行指出震坤行拥有三大核心优势：1)具备完备的仓配履约体系显著提升企业采购效率，前置仓解决客 户库存管理痛点；2)定制化服务契合大型客户需求；3)数字化 ...

德意志银行发布对震坤行(ZKH.US)下半年业绩持乐观预期的前瞻报告，并维持其"买入"评级，目标价 保持在4.5美元。报告指出，公司2025年第一季度业绩符合预期，GMV增速预计将呈逐季加快趋势。受 益于中国MRO采购服务市场持续的数字化转型，德银对震坤行的长期增长潜力维持积极看法。 人工智能技术在多个维度为震坤行赋能：其AI智能工作台显著提升了客户服务效率，使一季度客户服 务团队人均订单处理量环比增长60.4%；自2024年9月推出以来，AI推品大脑已为超过200家客户提供采 购需求分析及产品池管理服务，累计带动新增收入超过人民币3400万元。公司计划在2025年内将该应用 的覆盖客户数量扩展至1.4万家，以进一步释放AI推品大脑价值。 在海外拓展初见成效的背景下，震坤行美国业务在第一季度实现收入与客户基数的月度环比翻倍增长， 公司预计该业务将在下半年进一步提速。除美国市场外，震坤行也计划于今年下半年正式进入欧洲市 场，并已在东南亚展开业务布局。 自有品牌方面，2025年第一季度该类商品的交易总额同比增长约40%，占公司总GMV的8.7%。德意志 银行认为，自有品牌发展仍为公司今年的核心战略之一，当前占比距 ...

北京时间5月20日，中国领先的MRO采购服务平台震坤行（NYSE：ZKH）于美股盘前发布2025第一季 度业绩报告。 第一季度，震坤行业绩保持稳健增长，收入和盈利能力均得到提升，经营现金流显著改善。报告期内， 震坤行营收达到19.4亿元人民币，同比增长4%。其中，一季度自主品牌GMV突破1.9亿人民币，同步增 长约40%。得益于震坤行持续深耕供应链能力与对客户需求的精准把握，震坤行平台保持高度活跃，总 成交客户数超过6万家，同比增长30.3%，客户数单季创新高。 盈利能力方面，震坤毛利率17.2%，经营亏损和净亏损在一季度同比大幅收窄，分别收窄了37.7%和 26.6%。值得一提的是，3月份，震坤行在经营利润、净利润以及经调整净利润层面均实现单月盈利。 此外，现金流层面，震坤行经营活动现金流从去年同期的2.2亿人民币收窄至9700万元人民，改善幅度 超50%，进一步印证了业务模式的可持续性与财务稳健性。 震坤行董事长兼CEO陈龙表示："震坤行在2025年第一季度的强劲表现，彰显了我们在MRO行业的领导 地位，并清晰地表明了盈利路径。国际扩张方面，尤其是美国市场进展显著，自2025年1月以来，销售 收入和客户数 ...

微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，震坤行（NYSE：ZKH）于11月22日美股盘前发布了2024第三季度业绩报告。 盈利能力持续改善，多维度战略推进效果显著。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 财报显示， 震坤行 第三季度营收 22.8亿 元（人民币，下同）， 毛利率从 2 023年 同期 的 16.3%提升17.0% ， 经调整亏损率 则 从 2 023年 同期的 4.4%下降至2.9%，继续实现季度同比 改善。值得一提的是，震坤行本季度继续录得经营性现金流净流入1.6亿 元 ，现金流进一步充实 。 面对不断变化的市场环境，震坤行战略聚焦成长质量，持续推动业务结构优化，以及产品力、供应链 能力和数字化AI能力的提升，为实现可持续的长远发展奠定坚实基础。目前，震坤行的多维度战略推 进效果显著。 客户开发层面。 震坤行第三季度服务客户数量47876家，同比增长16.9%，今年1 至 9月，服务客 户数超过75000家，同比增加超过30%。目前，在中国制造业千强集团中，震坤行已服务超过600 家集团企业 。电话会议上，管理层强调将持续围绕高质量客户和区域，布局人员和资源投放 ...