证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 07 月 02 日 储能系列报告（11） 欧洲工商储有望迎来需求爆发 中游制造/电力设备及新能源 工商储作为灵活性资源在电力市场的作用日益凸显，欧美成熟的电力市场为其 提供了畅通的盈利模式。过去由于工商业电价较居民更低，造成工商储经济性 要求更高，当前在欧洲装机远低于户储。但得益于产业链价格下行、针对性政 策支持及动态电价的普及，工商储的经济性拐点已经到来，行业有望迎来需求 爆发。针对工商储应用场景对安全、防护及经济的严苛要求，国内主要企业均 已推出的能量密度更高、部署更快、成本更低、安全性更强的一体化方案，有 望充分受益于市场需求的增长。 风险提示：行业政策变动，贸易壁垒加剧，行业竞争加剧等。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25EPS | 25PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 阳光电源 | 300274.SZ | 142.4 | 5.32 | 5.85 | 11.7 | 3.5 | 强烈推荐 | | 德业股份 ...

插播 ：3000+精准目标用户群，构建用户侧储能项目示范、精品展示及采购对接平台，2025全球用户侧储能产业价值峰会暨应用示范展6月启幕！点击下 方" 阅读原文 "了解详情 继阳光电源 （点这里） 后，又一家巨头发布工商业储能新品。 3月26日，比亚迪储能举行"能量无界·乘势共赢"工商业储能新品发布会，发布233KWh工商业储能液冷一体柜Chess Plus，强调多重安全、快速回 本、全景适配以及智能运维，助力工商业储能由传统场景化方案向一机通用的标准化储能解决方案发展。 另据行家说储能不完全统计，2025年刚开年已有10多家储能企业先后推出工商业储能新品。 ■ 直击工商业储能4大痛点 "2024年工商业储能市场进入理性增长阶段。"据比亚迪储能技术总监王笑野博士介绍，在保持高速增长的同时暗流涌动，工商业储能市场存在4大 关键矛盾。 他坦言，"目前国内大多数地区工商业储能项目的回本周期普遍超过5年，但电价等相关政策平均2-3年就会有相应的调整，工商业储能资方投资风 险和观望情绪增加。近几年，工商业储能企业大批量涌入低价肉搏，最近一年内工商业储能的产品价格降低了 将近70% 。" 基于此，比亚迪储能的233KWh ...

插播 ： 历时 数月深 度 调 研，9大系统性章节、超百组核心数据， 行家说储能联合天合光能参编，发布工商业储能产业首份调研级报告 ， 为行业提供从 战略决策到产品方向、项目资源的全维参考 ！ 点击下方" 阅读原文 "订阅 刚开年，工商业储能新品密集发布。 今日（3月5日）在2025年济南太阳能展上，阳光电源发布工商业液冷储能新品—— PowerStack 255CS ，展示了其在工商业储能全功率、全场景 覆盖的雄心。 另据行家说储能不完全统计，2025年刚开年已有8家储能企业先后推出工商业储能新品抢开局，这一方面显示了他们对于2025年工商业储能市场的 信心； 另一方面从这些新品卖点来看，容量和收益提升会是2025年工商业储能新品迭代的主旋律。 ■ 全天候综合效率 ≥88%， 1MWh电站稳增4万/年 据了解，阳光电源PowerStack 255CS以嵌入式PCS系统设计实现能量高效转化，首创用户侧构网技术，功率为125kW，2h/4h储能系统容量分别 为257kWh/514kWh，将噪音降低到65分贝。 "当前工商业储能在新的政策支持下，将迎来新的爆发。"李灿林表示，当前工商业31%碳排放亟需破局以及虚拟 ...