行业评级：看好（维持） 证券研究报告|行业专题报告 电力设备 2026年1月9日 独储迎来商业化关键节点 规模化发展β或已现 --储能2026年投资策略 证券分析师 姓名：查浩 资格编号：S1350524060004 邮箱：zhahao@huayuanstock.com 姓名：刘晓宁 资格编号：S1350523120003 邮箱：liuxiaoning@huayuanstock.com 姓名：戴映炘 资格编号：S1350524080002 邮箱：daiyingxin@huayuanstock.com 联系人 姓名：豆鹏超 邮箱：doupengchao@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 主要内容 | 1. | 需求：新能源渗透率走高 | 调节资源重要性持续提升 | | --- | --- | --- | | 2. | 国内：现货+容量机制加速完善 | 价值驱动时代或已来 | | 3. | 海外：市场机制愈发完善 | 增量景气市场或继续增加 | | 4. | 产业链：优选格局较优环节 | 重视企业技术升级与转型α机遇 | | 5. | 风险提示 | | 1.1 双碳目标 ...

资料显示，上能电气股份有限公司位于江苏省无锡市惠山区和惠路6号，成立日期2012年3月30日，上市 日期2020年4月10日，公司主营业务涉及电力电子设备的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：光 伏逆变器72.20%，储能双向变流器及系统集成产品25.64%，电能质量治理产品1.19%，备件及技术服务 0.85%，其他0.12%。 1月9日，上能电气盘中上涨2.02%，截至09:48，报40.48元/股，成交3.45亿元，换手率2.24%，总市值 204.16亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1119.57万元，特大单买入5873.50万元，占比17.00%，卖出4480.05万 元，占比12.97%；大单买入6835.78万元，占比19.79%，卖出7109.65万元，占比20.58%。 上能电气今年以来股价涨18.29%，近5个交易日涨18.29%，近20日涨18.16%，近60日涨26.26%。 分红方面，上能电气A股上市后累计派现1.30亿元。近三年，累计派现1.02亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，上能电气十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股862.06万 ...

近期钧达股份、晶科能源、天合光能等光伏上市公司对太空光伏的关注度显著提升，并且均重点提到钙 钛矿技术在太空的应用前景。钧达股份在近期交易中呈现活跃态势，3天收获2次涨停，此前杭萧钢构股 价涨停，海优新材、东方日升、晶科能源、天合光能、捷佳伟创等公司股价也出现不同幅度上涨。 华金证券研究报告指出，据Research and Markets数据显示，2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿 美元，高能耗特性对轻量化高效率能源的刚性需求，恰好与太空光伏的技术优势深度契合。东吴证券认 为，商业航天加低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能表现突出。国海证券认为，随商业航天产业化 进程加速，太空产业获得更多发展动力。 通威股份：核心业务涵盖硅料、电池片等光伏产品研发生产，产业链定位为多环节光伏产品供应商，成 立先进电池实验室开展钙钛矿/硅叠层先进电池研发，相关产品转换效率已达34.69%。 京山轻机：核心业务为光伏设备研发制造，产业链定位为中游RPD设备供应商，布局钙钛矿电子传输层 制备设备，已获取协鑫光电相关订单，镀膜设备产能达15GW。 二、商业航天 顺灏股份：核心业务包含新型烟草、环保包装材料生产，产业链定位为 ...

甬江静水流深，杭州湾潮起澎湃。在中国经济版图上，宁波恰似一位深藏不露的"扫地僧"。乍看低调内 敛，细究却尽显硬核实力。 自2018年跻身GDP"万亿俱乐部"以来，宁波经济总量稳步攀升。2025年前三季度宁波实现GDP 1.35万亿 元，同比增长5.0%，其中人工智能与机器人产业、高技术服务业、科技服务业等新兴领域投资分别增 长9.3%、41.2%、56.7%，为"十五五"开局筑牢坚实根基。 更值得称道的是，作为中国制造业单项冠军的"摇篮"，宁波共有国家级制造业单项冠军企业119家，连 续8年稳居全国第一。"干最好、争第一、不张扬"的城市底色，叠加深厚的制造底蕴、活跃的民营经 济、发达的对外贸易与精准的金融生态，让创新在这片沃土蓬勃生长，让这座"冠军之城"向着"新质之 城"的目标坚定奔跑。 2026年，"十五五"正式启幕。宁波作为长三角制造业重镇和对外开放的重要门户，正以 "冠军之城"的 硬核实力、"新质之城"的转型魄力，在"十五五"战略蓝图中找准定位、全速发力。 "冠军之城"实力尽显 作为长三角地区重要的中心城市、现代海洋城市、全国性综合交通枢纽城市，宁波是长三角南翼的重要 经济中心，制造业、外贸和港口物流等 ...

固德威所属申万行业为：电力设备-光伏设备-逆变器。所属概念板块包括：中盘、融资融券、光伏玻 璃、太阳能、基金重仓等。 截至9月30日，固德威股东户数1.87万，较上期增加17.17%；人均流通股12972股，较上期减少14.59%。 2025年1月-9月，固德威实现营业收入61.94亿元，同比增长25.30%；归母净利润8111.98万元，同比增长 837.57%。 1月5日，固德威盘中上涨2.01%，截至10:46，报63.38元/股，成交2.18亿元，换手率1.44%，总市值 154.01亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1525.09万元，特大单买入733.95万元，占比3.37%，卖出1692.48万元， 占比7.77%；大单买入7233.64万元，占比33.22%，卖出4750.01万元，占比21.81%。 固德威今年以来股价涨2.01%，近5个交易日涨2.74%，近20日涨20.65%，近60日跌0.42%。 资料显示，固德威技术股份有限公司位于江苏省苏州市高新区塔园路93号，成立日期2010年11月5日， 上市日期2020年9月4日，公司主营业务涉及光伏逆变器等产品的研发、生产、销售。主营业务 ...

来源：直通IPO，文/王非 41岁的海尔集团，仍在加速资本版图扩张。 2025年12月31日，海尔集团旗下新能源科技公司海尔新能源科技股份有限公司（下称：海尔新能源）在青岛证监局辅导备案，正式开启IPO，辅导机构为国 泰海通。 | 辅导 对 象 | 海尔新能源科技股份有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2022 年 5 月 11 日 | | | | 注册资本 | 33.670.447127 万元 | 法定代表人 | 童增 | | 注册地址 | 山东省青岛市即墨区通济街道办事处九江路 17 号 57 号 | | | | 控股股东及 持 股 比 例 | 控股股东为青岛纳晖控股有限公司,直接持有公司 59.40%股权 | | | | 行业分类 | M75 科技推广和应用服务业、 | 在其他交易 场所(申 | 元 | | | C38 电气机械和器材制造业 | 请) 挂牌或 | | | | | 上市的情况 | | | 备 注 | 不适用 | | | 值得一提的是，2025年12月3日，在"2025独角兽企业500强大会"上，海尔新能源刚刚获评"全球独角兽企业"。 ...

——UPS 基本盘稳固，AIDC 电源+储能双轮驱动业绩高增 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 2025 年 12 月 31 日 科士达 (002518) 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 电力设备 | 市场数据： | 2025 年 12 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 49.23 | | 一年内最高/最低（元） | 54.40/19.49 | | 市净率 | 6.2 | | 股息率%（分红/股价） | 0.47 | | 流通 A 股市值（百万元） | 27,822 | | 上证指数/深证成指 | 3,965.12/13,604.07 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.99 | | 资产负债率% | 35.05 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 582/565 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -100% 0% 100% 200% 12-30 01-30 02- ...

从基金十大重仓股角度 数据显示，银华基金旗下1只基金重仓固德威。银华嘉选平衡混合发起式A（020864）三季度持有股数 1864股，占基金净值比例为0.9%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1155.68元。 银华嘉选平衡混合发起式A（020864）成立日期2024年6月19日，最新规模1260.6万。今年以来收益 9.56%，同类排名5889/8085；近一年收益8.87%，同类排名5853/8085；成立以来收益12.23%。 银华嘉选平衡混合发起式A（020864）基金经理为王斌、万鑫。 截至发稿，王斌累计任职时间9年332天，现任基金资产总规模7.44亿元，任职期间最佳基金回报 64.45%， 任职期间最差基金回报-3.93%。 万鑫累计任职时间1年196天，现任基金资产总规模2.87亿元，任职期间最佳基金回报12.03%， 任职期 间最差基金回报4.82%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 12月31日，固德威涨1% ...

发现一个衡量公司发展的新标尺，竞争对手体量。 曾经的光伏小巨人阳光就是个绝佳的例子。2019年，它的对手还是上能电气、固德威这些国内同行，靠 着光伏逆变器冲到了全球第二。 几年后的2025年，它的对手名单已经变成了比亚迪、特斯拉这样的全球巨头。它自己也从一家逆变器公 司，蜕变为市值超3400亿的全球储能之王。 | 排名 | 2019年逆变器市场格局 | 2025.12.23市值 | 2025年上半年储能格局 | 2025.12.23市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 华为 (22%) | . | 特斯拉 | . | | 2 | 阳光电源 (13%) | 3483亿 | 阳光电源 | 3483 Z | | 3 | SMA (8%) | .. | 比亚迪 | 8644 Z | | 4 | Power Electronics(6%) | . | 中车株洲研究所 | . | | 5 | Fimer (5%) | . | 华为 | . | | 6 | 上能电气 (5%) | 184亿 | 海博思创 | 468.1亿 | | 7 | Solar Edge (4%) | . ...

12月26日，中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求(2025年12月22日—2025年12月26日)》， 证监会国际司共对19家企业出具补充材料要求。在公示中，证监会要求阳光电源（300274）补充说明公 司工业互联网信息数据服务、大数据服务等业务开展情况等。据港交所10月5日披露，阳光电源股份有 限公司(简称"阳光电源")(300274.SZ)向港交所主板提交上市申请，中金公司（601995）为其独家保荐 人。根据弗若斯特沙利文的分析，阳光电源的光伏逆变器产品出货量连续十年保持全球领先。 中国证监会请阳光电源补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见： 一、请补充说明公司工业互联网信息数据服务、大数据服务等业务开展情况，是否取得必要的资质许 可。 四、请补充说明公司境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具 结论性意见。 五、请补充说明公司境外募投项目详细情况及履行境外投资审批、核准或备案的情况。 招股书显示，阳光电源是一家全球领先的清洁能源科技企业。公司从光伏逆变器业务起步，始终聚焦清 洁电力领域，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能("光风储电氢" ...