inte 作者 | 柴旭晨 编辑 | 周智宇 三个月前的上海车展，刚刚掷出SoC产品并宣布一系列战略合作的芯片巨头英特尔，如今意外决定要"放弃"汽车业务了。 近日有消息显示，英特尔对内宣布将关闭汽车业务，并裁撤该部门的大部分员工，以加速成本削减。对此，英特尔向外界回应称，公司正重新聚焦战略重 心，"作为这项计划的一部分，我们决定逐步收缩客户端计算事业部旗下的汽车业务，同时确保客户顺利过渡。" 英特尔的表达颇为含蓄，但不争的事实是，这家芯片巨头即将走下汽车行业的牌桌，而这一切早有预兆。 三个月前，英特尔新任掌门人陈立武以CEO身份亮相，这位华裔"救火队长"肩负着让深陷泥潭的英特尔"再次伟大"的任务，打出的第一枪就是聚焦。陈立武 在4月份对内称，公司将在未来几个月内进行一轮大规模裁员，以应对销量下滑和营收前景黯淡的局面。 财报显示，去年，英特尔全年营收同比下降2%，毛利率下滑了7.3个百分点，归母净利润从2020年的208.99亿，转为亏损187.56亿美元。除了核心产品之 外，英特尔其他部门的收入都呈现出明显下滑趋势。 今年上海车展期间，英特尔副总裁、汽车事业部总经理JackWeast在交流中直言，"现在英特尔 ...

Group 1: Company Insights - Shenzhen Lingfeng Asset recently conducted research on the listed company Siwei Tuxin, highlighting the trend of intelligent driving equality becoming a key industry focus [1] - The company noted that mid-to-high-level assisted driving functions are gradually being integrated into lower-end models, establishing intelligent driving as a leading business segment [1] - Siwei Tuxin's data compliance business shows a clear growth trend, with AI-enhanced data loops aiding automakers in rapid algorithm iteration and optimization [1] Group 2: Product Development and Market Trends - The world model is being utilized for behavior prediction and trajectory generation, with productization aimed at OEMs and Tier 1 suppliers [1] - The company emphasized the need for intelligent driving orders to achieve certain sales volumes to realize economies of scale, alongside internal cost control and operational efficiency improvements positively impacting profitability [1] - The implementation of new national standards for two-wheeled vehicles is expected to create new market demands for Jiefa Technology's SoC cockpit products, aligning with leading automakers' overseas expansion needs [1] Group 3: Financial Projections and Growth - Jiefa Technology anticipates a revenue growth of over 12% in 2024, with an additional 3 million sets of basic driving point products and 600,000 sets of cockpit products expected to be secured by Q1 2025 [1] - The company is confident in achieving significant loss reduction by 2025, supported by the successful launch of its fifth-generation SoC product, the AC8025AE [1] - Jiefa Technology's automotive-grade MCU chip AC7870 has been successfully launched, meeting ISO 26262 ASIL-D functional safety standards, applicable across various scenarios [1]

证券研究报告 安路科技 (688107 CH) 2024/1Q25：通信市场需求遇冷 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 07 日│中国内地 | 半导体 | 24 年公司实现营收 6.52 亿元（yoy：-6.99%），略低于我们此前预期（6.96 亿元），归母净利润-2.05 亿元（亏损同比扩大 0.08 亿元），亏幅略低于我们 此前预期（-2.18 亿元）。1Q25 营收 0.93 亿元（yoy：-34.29%，qoq：-40.04%）， 归母净利润-0.60 亿元（亏损同比扩大 0.05 亿元，环比扩大 0.13 亿元）。1Q25 营收同环比均下滑，通信客户需求仍较偏弱，1Q25 毛利率达到 42.02% （yoy：+3.49pct，qoq：-3.33pct），预计主要受技术服务收入影响，芯片 毛利率仍有待改善。我们认为公司业绩短期承压，通信行业需求复苏仍需时 间，长期来看仍受益国产替代趋势，给予"买入"评级。 2024 回顾：单价较低的成熟产品占比增加，FPGA 毛利率承压 24 年受部分终端行业客户去库存周期尚未结束，下游需求复苏 ...

Core Viewpoint - The semiconductor industry continues to face significant downward pressure, impacting the performance of Dianzhi Chip (600877) in the consumer electronics and security electronics markets [1] Financial Performance - In 2024, Dianzhi Chip reported a revenue of 1.045 billion, a decrease of 31.47% compared to 2023, with a net profit of 68.65 million, down 70.67% year-on-year [2][3] - The company’s cash flow from operating activities turned negative, dropping from 214 million in 2023 to -57 million in 2024 [2] - The total assets decreased from 3.085 billion in 2023 to 2.918 billion in 2024, while the net assets increased slightly from 2.394 billion to 2.461 billion [2] Business Segment Performance - All six business segments, including satellite communication, cellular and short-range communication, energy management, security electronics, consumer electronics, and smart power, experienced revenue declines, with the most significant drop in consumer electronics at 62.25% [3][4] - The revenue from the security electronics segment was 308.78 million, with a gross margin of 47%, while the consumer electronics segment generated 341.02 million with a gross margin of 20.97% [4] Reasons for Decline - The decline in revenue is attributed to two main factors: a significant drop in income from the subsidiary Southwest Design due to changes in bidding policies and reduced orders from major customers due to intense price competition in the industry [3][5] - The overall demand in the security electronics market has lagged, leading to a substantial decrease in prices and delayed production plans due to policy changes [5] Future Outlook - The semiconductor industry is undergoing transformation and development opportunities, with increasing market penetration of domestic chips and rapid growth in sectors like satellite communication and smart connected vehicles [5] - Dianzhi Chip aims to focus on "high-end chip design + special process manufacturing" core technology capabilities by 2025, positioning itself as a provider of comprehensive chip solutions [5]

首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （注册稿） 本公司的发行上市申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明 书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股 说明书全文作为作出投资决定的依据。 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦） 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发 投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投 资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 泰凌微电子（上海）股份有限公司 Telink Semiconductor（Shanghai）Co.,Ltd. （中国（上海）自由贸易试验区祖冲之路 1500 号 3 幢） 1-1-2 招股说明书（注册稿） 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券 ...

泰凌微电子（上海）股份有限公司 Telink Semiconductor（Shanghai）Co.,Ltd. （中国（上海）自由贸易试验区祖冲之路 1500 号 3 幢） 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发 投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投 资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦） 本公司的发行上市申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明 招股说明书（上会稿） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （上会稿） 书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股 说明书全文作为作出投资决定的依据。 招股说明书（上会稿） 发行概况 | 发行股票类型 | 股） 人民币普通股（A | | --- | --- | | 发行股数 | 本次拟公开发行股票不超过 6,000 万股，占发行后总股本的比 | | | 例不低于 25%。本次发行全部为新股发行，公司股东不公开 | | ...

本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发 投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投 资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 泰凌微电子（上海）股份有限公司 Telink Semiconductor（Shanghai）Co.,Ltd. （中国（上海）自由贸易试验区祖冲之路 1500 号 3 幢） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （上会稿） 书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股 说明书全文作为作出投资决定的依据。 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦） 本公司的发行上市申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明 招股说明书（上会稿） 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定， ...