马年春节，全球市场最大"黑天鹅"落地，炸出了贵金属的"超级大红包"！ 此次最高法院的裁决，强有力封杀了总统无序加税的路径，也算是一个股票市场对于"特朗普全球关税"风险因子再次降 权的重要信号，成为直接推动当日美股三大股指实现低开高走的反弹导火索。 此次最高法院的裁决，给出了一锤定音的结论：IEEPA法案通篇未明确授权总统征收关税，其核心授权仅为紧急状态下 的经济封锁与金融管制，特朗普援引该法案实施全球关税，本质上侵犯了国会专属的征税权，违反"重大问题原则"。 首席大法官罗伯茨在判决书中明确强调，总统若要行使征收关税这类影响全国经济的重大权力，必须有国会的明确授 权，而本案中，特朗普政府无法提供任何相关依据。 值得注意的是，这一裁决并非完全剥夺特朗普的关税权力，仅封杀了IEEPA这一"单边加税捷径"，其依据《1962年贸易 扩展法》第232条、《1974年贸易法》第301条征收的关税，仍继续有效。 关税枷锁的解除，直接推动美股实现低开高走的强势反弹，行情表现直观印证利好逻辑。 当地时间2月20日，美国联邦最高法院以6:3的关键投票，作出里程碑式裁决：正式认定特朗普政府实施的大规模全球关 税，超出总统法定权限，相 ...

格隆汇2月21日｜据一位知情人士透露，OpenAI预计，其收入将在未来几年快速增长，并在2030年突破 2800亿美元。这一收入预测反映出OpenAI在向消费者和企业销售AI软件订阅服务方面的强劲增长势 头。OpenAI近期还开始向部分用户测试广告业务，为公司创造了一个新的潜在收入来源。此外， OpenAI计划到2030年将算力总支出控制在约6000亿美元，同时其正为IPO铺路，估值可能高达1万亿美 元。 ...

现货白银涨7.81%，报84.6396美元/盎司，本周累涨9.31%。COMEX白银期货涨8.61%，报84.970美元/盎 司，本周累涨8.34%。COMEX铜期货涨2.26%，报5.9295美元/磅，本周累涨1.60%。现货铂金涨3.88%， 报2161.98美元/盎司，本周累涨4.48%；现货钯金涨3.22%，报1748.34美元/盎司，本周累涨3.14%。 格隆汇2月21日｜周五（2月20日）纽约尾盘，现货黄金涨2.15%，报5104.90美元/盎司，北京时间14:00 之前大致持平、随后持续走高，美国最高法院宣判特朗普关税违法带来一波短暂的V形反转行情，本周 累计上涨1.27%，整体呈现出V形反转。COMEX黄金期货涨2.51%，报5122.80美元/盎司，本周累涨 1.52%。 ...

格隆汇2月21日｜伦敦金属交易所(LME)20日宣布，将永久实施旨在限制大额交易头寸影响的全面规 则，以控制铝等金属市场的价格剧烈波动。若持仓者在合约到期前一个月内持有的头寸超过LME仓库 系统可用库存的50%，则必须以封顶的利率(即低价或零成本)将头寸借给其他买家，直到持仓比例降至 50%以下。与2025年的临时规则相比，此次不仅扩大了适用范围，还将前端月份的期权头寸纳入监管框 架。此举是针对Mercuria、Vitol和Gunvor等大型贸易巨头在铝市场积累巨额头寸(有时甚至超过可用库 存)的回应。 ...

格隆汇2月20日｜加拿大蒙特利尔银行将赛富时的目标价从275美元下调至235美元。 ...

格隆汇2月20日丨京东健康(06618.HK)宣布，公司将于2026年3月5日(星期四)举行董事会会议，以(其中 包括)批准公司及其子公司截至2025年12月31日止年度之年度业绩及其发布，以及考虑建议派付末期股 息(如有)。 ...

格隆汇2月20日｜港交所主席唐家成在香港黄金交易所农历年黄金启市日暨2026年新春开市仪式上指 出，2026年以来，已有24只新股上市，集资额超过870亿港元，目前排队上市的企业有488家。他强调， 数量增加的同时，港交所在上市审核过程中绝无松懈，将努力确保让香港持续成为一个备受认可的高质 素市场。港交所今年将全力推进各项工作，包括公布提升上市制度和T+1的咨询文件。 ...

汇控去年在行政总裁艾桥智(Georges Elhedery)领导下，推出一项成本削减计划，以试图精简管理层级， 削减8%的员工成本，目标是节省18亿美元。自2024年上任以来，他整合了汇控的商业银行和投资银行 部门，同时将英国和香港的业务分割为独立营运的业务。集团亦减少在英国、欧洲和美国的并购和股权 资本市场业务，转而专注于亚洲和中东市场。 汇丰发言人在电子邮件中拒绝发表评论，但称该行致力于留住人才，并为其债务资本市场业务感到自 豪。 格隆汇2月20日｜彭博引述知情人士透露，继去年10月宣布重组该业务后，汇丰控股裁减了其美国债务 资本市场团队10%的员工，以继续削减成本。知情人士指出，纽约至少有6人周四被解雇，被解雇的员 工包括一名总经理、两名总监、两名助理和一名分析师。 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market faced significant pressure on the first trading day of the Year of the Horse, closing with the Hang Seng Index down 1.1% at 26,413 points, the Hang Seng Tech Index down 2.91%, and the National Enterprises Index down 1.22% with a total market turnover of HKD 165.4 billion [1][2]. Sector Performance - Technology stocks experienced widespread declines, with major players like JD Health and Baidu dropping over 6%. Other notable declines included Huahong Semiconductor, Kingdee International, Tencent Music, and Bilibili, all falling over 5%. Alibaba and NetEase dropped over 4%, while Xiaomi and SMIC fell over 3% [2][4]. - In contrast, oil and gas producers saw gains, with PetroChina and Henderson Land rising over 3%, and Midea Group, CSPC Pharmaceutical, CNOOC, Li Ning, and Hang Lung Properties increasing over 2% [2][4]. Specific Stock Movements - JD Health closed at HKD 56.85, down 6.27%, while Baidu fell 6.25% to HKD 129.00. Huahong Semiconductor and Kingdee International also saw significant declines of 5.76% and 5.65%, respectively [5]. - In the oil sector, companies like Yanchang Petroleum International led the gains, with shares rising 3.75% to HKD 0.415, and PetroChina increasing 3.70% to HKD 9.520 [10]. Emerging Trends - The robotics sector gained attention, with companies like Yujian rising 15.61% to HKD 70, driven by the popularity of robotics showcased during the Spring Festival Gala. Analysts predict significant growth in the robotics industry from 2021 to 2025, with large-scale production expected to begin in 2026 [14]. - The semiconductor sector is also highlighted, with a focus on storage solutions as a key area for investment, particularly in light of ongoing global inflation trends and improving domestic PPI [16].

格隆汇2月20日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘下跌4.80点，跌幅0.05%，报9081.40点。 ...