Market Data - The Shanghai Composite Index closed at 3054.64, up 0.54% [1] - The Shenzhen Component Index closed at 9612.75, up 0.60% [1] - The ChiNext Index closed at 1884.09, up 0.06% [1] - The STAR 50 Index closed at 808.67, up 0.47% [1] - The Beijing Stock Exchange 50 Index closed at 892.73, up 3.42% [1] - The CSI 300 Index closed at 3569.99, up 0.22% [1] Regulatory Developments - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has introduced policies to enhance the quality of listed companies, including measures for market capitalization management and support for mergers and acquisitions among leading institutions [5][9] - The CSRC aims to implement a "textbook-style" regulatory model within five years, focusing on improving the overall market environment [5][9] Company Updates - Jiecheng Co., Ltd. (300182.SZ) launched an AI intelligent creation engine called ChatPV, integrating Huawei's Pangu model with its own video technology [35] - BeiGene (688235.SH) received FDA approval for its drug Tislelizumab for treating advanced or metastatic esophageal squamous cell carcinoma after prior chemotherapy [36] - Changlan Technology (002879.SZ) reported a significant improvement in 2023 performance, with revenue of 1.042 billion and a net profit increase of 143% [13] Economic Indicators - The U.S. CPI rose by 3.2% year-on-year in February, marking the highest increase since December [5] - The PPI in the U.S. increased by 1.6% year-on-year in February, indicating inflationary pressures [5] Investment Recommendations - The report suggests focusing on structural opportunities in sectors such as TMT, new energy, biopharmaceuticals, and foreign-invested heavyweights like liquor and home appliances [5][9] - The TMT sector is expected to benefit from the AI wave and rapid development in technology [5] - The new energy sector, particularly solar, electric vehicles, and lithium batteries, is seen as having significant recovery potential [5] - The biopharmaceutical sector is anticipated to experience valuation and performance recovery as market conditions improve [5]

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2024 年 03 月 18 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------------|--------------------|-----------|-----------| | 类别 | 总市值 ( 亿元 ) | 流通市 值 ( 亿元 ) | 市盈率 PE | 市净率 PB | | 上证指数 | 567175 | 436692 | 10.87 | 1.18 | | 深证成指 | 194877 | 166054 | 18.68 | 2.06 | | 创业板指 | 49197 | 38865 | 26.50 | 3.67 | | 科创 50 | 25727 | 16104 | 28.81 | 3.37 | | 北证 50 | 1788 | 1094 | 20.66 | 2.87 | | 沪深 300 | 480983 | 370002 | 10.37 | 1.16 | 晨会聚焦 【市场策略】市场震荡上行，机会大于风险 【基金研究】基金数据日跟踪（20240315） 【宏观经济】中国 2 月货币供应量 M2 同比增长 8.7%，增速与上 ...

5 宏观定期策略 宏观经济研究周报（04.01-04.05）) 2024 年 04 月 07 日 -23% -13% -3% 7% 上证指数 沪深300 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 1 宏观经济研究周报（03.18-03.22）)：国内经 济数据较好，美联储维持利率不变 2024-03-26 2 经济金融高频数据周报（03.18-03.22）2024- 03-23 本周观点：国内方面，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季 度（总第 104 次）例会在北京召开，会议基本延续了中央金融工作会 议、中央经济工作会议以及全国两会的精神。具体来看，货币政策取 向方面，例会中强调要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合 理充裕，这表明央行将继续实施稳健的货币政策，为市场提供足够的 流动性；信贷政策方面，例会提出要引导信贷合理增长、均衡投放， 并推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，这表明央行将继续支持实 体经济的发展，降低企业融资成本，助力提升企业的盈利能力；支持 实体经济方面，会议提出要引导大银行发挥金融服务实体经济主力军 作用，并推动中小银行 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company achieved a revenue of 72.21 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 15.23%. The net profit attributable to shareholders was 8.04 billion yuan, up 78.21% year-on-year, and the net profit excluding non-recurring items was 8.66 billion yuan, an increase of 115.97% year-on-year [4][5] - The gold production slightly increased, with a total output of 14.35 tons in 2023, a growth of 5.79% year-on-year. Domestic gold mines produced 3.32 tons, up 43.1%, while overseas mines produced 11.03 tons, down 2.0% due to a severe flood in Q3 2023. The company plans to achieve a gold production target of 16.02 tons in 2024 [4][5] - Cost reduction measures have been effective, with the all-in sustaining cost of gold in domestic mines decreasing by 27.23% year-on-year. Management and sales expenses also saw reductions of 8.16% and 4.34%, respectively [5] - Key projects are progressing smoothly, including the enhancement of mining capacity at Wulong Mining and the expansion project at Jilong Mining, expected to be completed by June 2024 [5] - The company forecasts net profits of 12.20 billion yuan, 15.39 billion yuan, and 20.03 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding EPS of 0.73 yuan, 0.92 yuan, and 1.20 yuan. The current price-to-earnings ratio is projected at 23.57 for 2024 [4][6] Financial Summary - The company's main revenue is projected to grow from 62.67 billion yuan in 2022 to 154.42 billion yuan by 2026. The net profit attributable to shareholders is expected to rise from 4.51 billion yuan in 2022 to 20.03 billion yuan in 2026 [6] - The price-to-earnings ratio is expected to decrease from 63.74 in 2022 to 14.36 by 2026, indicating improved valuation as earnings grow [6] - The company's total assets are projected to increase from 175.44 billion yuan in 2022 to 239.71 billion yuan in 2026, reflecting growth in operational scale [6]

证券研究报告 公司点评 青岛啤酒(600600.SH) 食品饮料｜ 非白酒 延续中高端化趋势 2024年03月31日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 增持 主营收入（亿元） 321.72 339.37 358.01 376.94 396.07 归母净利润（亿元） 37.11 42.68 48.76 54.96 61.06 评级变动 首次 每股收益（元） 2.72 3.13 3.57 4.03 4.48 交易数据 每股净资产（元） 18.69 20.12 21.91 23.92 26.16 当前价格（元） 83.37 P/E 30.65 26.65 23.33 20.69 18.63 52周价格区间（元） 68.35-124.33 P/B 4.46 4.14 3.81 3.48 3.19 总市值（百万） 91069.26 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 58750.71 总股本（万股） 136419.70 投资要点： 流通股（万股） 135976.80  收入利润均实现增长。2023年，公司实现营业收入339.37亿元，同比 增长5.49%，实现归母 ...

证券研究报告 行业月度点评 证券Ⅱ 监管注重市场生态建设，IPO 监管再度加码 2024年 04月08日 2022A 2023E/A 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 中信证券 1.44 13.15 1.33 14.22 1.50 12.59 增持 评级变动： 维持 华泰证券 1.18 11.85 1.35 10.36 1.46 9.56 买入 国联证券 0.27 39.74 0.24 44.71 0.30 36.23 增持 行业涨跌幅比较 浙商证券 0.43 23.63 0.46 22.09 0.53 19.17 增持 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：wind、财信证券 17% 7% 投资要点： -3%  证券行业 3月跑输大市。在31个申万行业指数中位列第 31位，证券 -13% 板块下跌6.24%。 -23% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04  上市券商估值较 2月末下降。截至 4月 2日，上市券商 PB估值中位 数为 1.13倍，较 2月末下降 0.06倍,大券商 P ...

积极融合湖南广电资源，新文旅迎来强劲发展。2021 年公司聚焦主业，"传媒+文旅+创投"战略转型落地。2022 年公司大力实行"三湘星光行动"，目前已在全省 6 个市州落地了 7 个项目，湘潭万楼·芒果青年码头、郴州 711 时 光小镇、汨罗屈子文化园、南岳晨曦客栈、安化茶马古道景区、芒果城、芒果未来艺术中心等。其中，作为标杆项目 的湘潭万楼·芒果青年码头，从 2023 年 3 月开始运营到年底，累计游客量近 300 万人次，春节假期游客量超 25 万人 次，预计 2024 年营收规模将进一步增长；2023 年 9 月开园的郴州 711 时光小镇，年内游客突破 75 万人次；711 时光 小镇在春节期间接待游客超 10 万人，荣获春节期间"抖音郴州景点榜单第五"、"城市风光排名第一"；汨罗屈子文化 园春节假期入园人数和收入同比均有较大幅度增长。2024 年，公司将以建设主流新媒体集团文旅和中国旅游企业 20 强为目标定位，推动旗舰产品芒果城全面开工建设，进一步加码布局省内文旅项目。 控股股东拟变芒果传媒，公司与芒果超媒的业务协同效应有望提升。2023 年 12 月，公司发布公告称，公司的控 股股东将由湖南广电 ...

| --- | --- | |-------------------------------|-----------------| | | | | 2024 年 04 月 01 日 | | | 评级 | 买入 | | | 评级变动 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 7.99 | | 52 周价格区间（元） | 6.20-12.39 | | 总市值（百万） | 8973.80 | | 流通市值（百万） | 7278.88 | | 总股本（万股） | 112312.60 | | 流通股（万股） | 91099.80 | | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-----------------|----------|---------| | | | | | | | 良信股份 | 电网设备 | | | | | | | | 11% 1% | | | | | -9% -19% -29% | | | | | 2022-08 2022-11 | 2023-02 | 2023-05 | 2023-08 | | % | 1M | 3M | 12M | ...

国内经济及通胀：PMI回落，物价稳定。 消费：保持平稳。 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 投资：筑底企稳。 策略专题 经济金融高频数据周报（03.18-03.22） 投资要点 必需品消费平稳，2024 年 03 月 18 日柯桥纺织价格指数为 104.85 点，较前周减少 0.73 点；可选品消费走弱，中国乘用车当周日均销 量为 6.73 万辆，较上周增加 3.16 万辆。 2024 年 03 月 24 日 证券研究报告 全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡。 全球经济增速有所上行，2024 年 03 月 22 日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为 2306.2 点，较上周减少 51.00 点；通胀水平高位 震荡，CRB 商品价格指数当周平均值为 286.39 点，较上周增加 5.40 点。 国内经济增长动能平稳，2024年02月中国官方制造业PMI为49.1%， 较上月下降 0.1 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 03 月 14 日中国 猪肉当周平均价为 24.81 元/公斤，较上周减少 0.01 元/公斤。 工业生产：主 ...