Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][25][28] Core Views - The company achieved a revenue of 1.187 billion yuan, representing a year-on-year growth of 32.43%, and a net profit attributable to shareholders of 492.43 million yuan, up 37.98% [13][25] - The company is focused on innovation and has increased its R&D investment by 25.70% to 173 million yuan, with multiple products in the pipeline [14][24] - The company has accelerated its international expansion, with overseas revenue reaching 82 million yuan, a growth of 56.19%, and has entered nine new countries [3][24] Financial Performance - Revenue and profit forecasts for the next few years are optimistic, with projected net profits of 649.34 million yuan in 2024, 831.65 million yuan in 2025, and 1.063 billion yuan in 2026, reflecting growth rates of 31.86%, 28.08%, and 27.84% respectively [25][22] - The company’s earnings per share (EPS) are expected to be 7.85 yuan in 2024, 10.05 yuan in 2025, and 12.85 yuan in 2026 [22][25] - The current price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 23.41 in 2024, decreasing to 14.30 by 2026, indicating a favorable valuation compared to peers [22][25] Product and Market Development - The company has seen strong sales in its aortic stent products, with sales volume reaching 48,664 units and revenue of 940 million yuan, a growth of 28.07% [23] - The company is actively expanding its marketing channels in lower-tier cities, enhancing its market influence [23][24] - The company has successfully submitted registration materials for several innovative products, indicating a robust pipeline for future growth [14][24]

证券研究报告 公司点评 华泰证券(601688.SH) 非银金融｜ 证券Ⅱ 自营、资管驱动业绩增长， 关注公司科技赋能进展 2024年 04月 02日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 320.32 365 .78 379.59 396.57 422.67 归母净利润（亿元） 110.53 127.51 132.77 149.77 161.66 评级变动 维持 每股收益（元） 1.18 1.35 1.46 1.65 1.78 交易数据 每股净资产（元） 16.07 16.90 17.91 19.07 20.30 当前价格（元） 14.04 P/E 12.08 10.56 9.75 8.64 8.01 52周价格区间（元） 12.77-17.98 P/B 0.89 0.84 0.80 0.75 0.70 总市值（百万） 116569.27 资料来源：wind，财信证券 流通市值（百万） 102226.10 投资要点： 总股本（万股） 902938.50  事件：华泰证券公布 2023 年业绩报告，2023 年公司实现营业收入 流通股（万股） 9 ...

证券研究报告 公司点评 一汽解放(000800.SZ) 汽车｜ 商用车 天然气重卡与出海共振 ，盈利能力大幅修复 2024年 04月 08日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 383.32 639 .05 765.61 872.15 889.22 归母净利润（亿元） 3.68 7.63 9.27 15.57 18.81 评级变动 维持 每股收益（元） 0.08 0.16 0.20 0.34 0.41 交易数据 每股净资产（元） 5.12 5.28 5.38 5.55 5.75 当前价格（元） 8.96 P/E 112.97 54.45 44.81 26.68 22.09 52周价格区间（元） 7.39-10.49 P/B 1.75 1.70 1.67 1.61 1.56 总市值（百万） 41542.92 资料来源：iFinD（2024-4-3收盘价），财信证券 流通市值（百万） 41417.74 总股本（万股） 463648.60 投资要点： 流通股（万股） 462251.60  事件：公司发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营业 ...

证券研究报告 公司点评 海尔智家(600690.SH) 家用电器｜ 白色家电 业绩稳增，盈利能力持续 改善，加大分红力度 2024年 04月 03日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 2,435.14 2,614 .28 2,820.51 3,048.92 3,292.14 归母净利润(亿元) 147.11 165.97 182.49 200.59 224.38 评级变动 维持 每股收益（元） 1.56 1.76 1.93 2.13 2.38 交易数据 每股净资产（元） 9.90 10.97 12.61 14.41 16.42 当前价格（元） 25.96 P/E 16.66 14.76 13.43 12.21 10.92 52周价格区间（元） 20.10-25.96 P/B 2.62 2.37 2.06 1.80 1.58 总市值（百万） 228828.95 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 163770.03 总股本（万股） 943811.50 投资要点： 流通股（万股） 943811.50  事件：公司发布2023年年报， ...

投资要点 全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡。 全球经济增速有所上行，2024 年 03 月 22 日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为 2306.2 点，较上周减少 51.00 点；通胀水平高位 震荡，CRB 商品价格指数当周平均值为 286.39 点，较上周增加 5.40 点。 国内经济及通胀：PMI回落，物价稳定。 国内经济增长动能平稳，2024年03月中国官方制造业PMI为50.8%， 较上月上升 1.7 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 03 月 21 日中国 猪肉当周平均价为 24.98 元/公斤，较上周增加 0.17 元/公斤。 工业生产：主要开工率保持稳定。 2024 年 03 月 29 日中国高炉当周开工率(247 家)为 76.58%，较上周 减少 0.34 个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为 39.68%，较上周上涨 0.67 个百分点。 消费：保持平稳。 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 证券研究报告 策略专题 2024 年 03 月 31 日 上证指数-沪深 300 走势图 -40% -20% 0% 2 ...

证券研究报告 行业月度点评 有色金属 22 黄金价格上涨，有色板块走强 2024年 03月27日 2022A 2023A/E 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 紫金矿业 0.76 20.40 0.80 19.36 1.01 15.40 买入 评级变动： 维持 银泰黄金 0.40 41.39 0.51 32.67 0.68 24.54 买入 中金黄金 0.44 27.63 0.61 19.70 0.68 17.79 买入 行业涨跌幅比较 湖南黄金 0.36 33.86 0.41 30.28 0.55 22.22 增持 华友钴业 2.29 11.55 3.08 8.58 3.94 6.70 买入 有色金属 沪深300 10% 中矿资源 4.51 8.02 3.64 9.96 4.67 7.76 买入 0% 资料来源：iFinD，财信证券 -10% -20% 投资要点： -30%  行情回顾：2024年 2月 27日至3月 26日，沪深 300指数上涨1.40%， 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 ...

证券研究报告 公司点评 泰格医药(300347.SZ) 医药生物｜ 医疗服务 短期业绩增速放缓， 海外业务发展可期 2024年 03月 31日 预测指标 2022A 202 3A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 70.85 73.84 84.96 101.96 117.32 归母净利润（亿元） 20.07 20. 25 24.46 29.59 34.44 评级变动 维持 每股收益（元） 2.30 2.32 2.80 3.39 3.95 交易数据 每股净资产（元） 22.45 24.10 26.40 29.18 32.41 当前价格（元） 53.15 P/E 23.11 22.90 18.96 15.67 13.47 52周价格区间（元） 37.85-106.01 P/B 2.37 2.21 2.01 1.82 1.64 总市值（百万） 43128.86 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 30699.80 总股本（万股） 87241.90 投资要点： 流通股（万股） 70073.20  事件：公司发布 2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入 73.84 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6][25]. Core Views - The company aims to achieve a "three-year doubling" target, with a projected revenue of 20.65 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 41.26% [8][25]. - The company has successfully completed its doubling target since its listing three years ago, with a net profit of 2.10 billion yuan in 2023, up 68.17% year-on-year [8][25]. - The next three-year plan focuses on further doubling revenue, emphasizing key products such as deep-sea fish and quail eggs, while also diversifying into other product lines [9][10]. Financial Performance Summary - The company reported a revenue of 20.65 billion yuan for 2023, with a net profit of 2.10 billion yuan, and a quarterly revenue of 5.72 billion yuan in Q4, marking a 26.51% year-on-year increase [8][25]. - The gross profit margin for 2023 was 28.17%, an increase of 2.55 percentage points year-on-year, with Q4 gross margin reaching 32.61% [23]. - The company expects revenues of 27.21 billion yuan, 33.79 billion yuan, and 40.43 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding net profits of 2.76 billion yuan, 3.54 billion yuan, and 4.20 billion yuan [25][12]. Product and Market Strategy - The company is focusing on optimizing its product matrix through a "large packaging + bulk" strategy, with over 50% of revenue coming from this model [3]. - Key product categories include fish products, which generated 1.291 billion yuan in revenue, up 25.87% year-on-year, and quail eggs, which achieved over 300 million yuan in its first full sales year [3][10]. - The distribution model has seen significant growth, with revenue from the distribution model reaching 1.666 billion yuan, a 35.98% increase year-on-year [3]. Valuation and Future Outlook - The current stock price corresponds to a valuation of 23, 18, and 15 times earnings for 2024, 2025, and 2026 respectively [25]. - The company is in a phase of rapid growth and improving profitability, with a target price set between 15.32 and 18.38 yuan based on a 25-30 times valuation for 2024 [25].

何晨（S0530513080001） 曹俊杰（S0530522050001） | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|---------|-------|--------| | | | | | | | 市场数据 | | | | | | 指数名称 | | 收盘 | | 涨跌 % | | 上证指数 | | 3054.64 | | 0.54 | | 深证成指 | | 9612.75 | | 0.60 | | 创业板指 | | 1884.09 | | 0.06 | | 科创 50 | | 808.67 | | 0.47 | | 北证 50 | | 892.73 | | 3.42 | | 沪深 300 | | 3569.99 | | 0.22 | 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|------ ...

证券研究报告 公司点评 石头科技(688169.SH) 家用电器｜ 小家电 海内外营收快速增长 ，盈利能力提升 2024年 03月 31日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 66.29 86. 54 109.93 134.75 161.84 归母净利润(亿元) 11.83 20.51 23.03 27.56 32.78 评级变动 维持 每股收益（元） 9.00 15.60 17.52 20.96 24.93 交易数据 每股净资产（元） 72.68 86.56 102.56 121.71 144.49 当前价格（元） 342.57 P/E 38.06 21.96 19.55 16.34 13.74 52周价格区间（元） 245.00-363.75 P/B 4.71 3.96 3.34 2.81 2.37 总市值（百万） 45040.30 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 45040.30 总股本（万股） 13147.80 投资要点： 流通股（万股） 13147.80  事件：根据公司发布2023年报，全年实现营收 86.49亿元 ...