行 业 研 究 2024 年 5 月 14 日 看好/维持 非银行金融 行业报告 股票家数 83 1.8% 行业市值(亿元) 55980.64 6.4% 流通市值(亿元) 43376.15 6.18% 行业平均市盈率 18.53 / 010-66554043 liujw_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480519050001 分析师：高鑫 010-66554130 gaoxin@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521070005 非银行金融行业跟踪：上市券商监 管加强，行业生态有望持续优化 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券：本周市场日均成交额环比减少约 1800 亿至 0.95 万亿；两融余额（5 月 9 日，周四）微升至 1.54 万亿。继新"国九条"颁布后，多部门就发展经济、 优化资本市场的政策仍在持续推出。证监会周五发布了修订后的《关于加强上 市证券公司监管的规定》，旨在加强对上市证券公司的监管，促进行业机构高 质量发展。预计未来上市券商在公司治理、合规经营等方面受到的监管将更为 严格，但有利于持续优化行业生态。 周六央行公布了 ...

财务指标预测 首旅酒店（600258.SH）：酒店盈利 改善，景区旺季增厚利润 酒店盈利改善，景区入园人数创新高。24Q1 公司酒店业务实现营收 16.4 亿元 /同比+11.5%，实现利润总额 0.52 亿元/同比+650%，主要受益于门店扩张、 单店恢复及新项目盈利提升。Q1 为酒店传统淡季，公司在门店升级和 ADR 提 升驱动下，RevPAR 同比保持持平。24Q1 公司全部/不含轻管理/同店 RevPAR 同比分别+0.1%/+2.0%/-1.9%，ADR 同比分别+1.4%/+2.2%/-0.4%，ADR 是 带动 RevPAR 增长的主要因素。其中直营门店 RevPAR/ADR/OCC 同比分别 +7.7%/+3.1%/2.7pct，表现相对亮眼，直营店经营杠杆也带动了盈利端改善。 24Q1 公司景区业务实现营收 2.1 亿元/同比+10.9%，利润总额 1.22 亿元/同比 +5.7%。国内休闲旅游市场持续高涨，叠加 Q1 为海南旅游旺季，24Q1 公司 南山景区入园人数 247 万人/同比+ 17.3%，客流再创历史新高，带动景区业务 业绩亮眼，增厚公司利润。 公司盈利预测及投资评级：疫后出行 ...

行 业 研 究 传媒互联网&通信行业：阿里巴巴发 2024年5月14日 看好/维持 布通义千问 2.5，美团会员体系全 东 传媒 行业报告 兴 面升级 证 券 股 份 周观点： 未来3-6个月行业大事： 有 浪潮信息占据国内AI服务器制高点，巩固行业领先地位。2017年，公司前瞻 限 提出以智慧计算为核心的长期整体发展战略，积极布局 AI 计算，目前已成为 公 行业基本资料 占比% 业界拥有最丰富AI服务器产品线的厂商。根据IDC发数据，2023年，公司是 司 全球第二大服务器供应商，也是全球第一的 AI 服务器供应商。在产品技术创 股票家数 191 4.15% 证 新层面，2023年，公司发布全新一代G7算力平台，涵盖面向云计算、大数据、 行业市值(亿元) 15615.62 1.79% 券 人工智能等应用场景的 16 款产品，采用开放多元的架构设计，支持广泛的通 流通市值(亿元) 13479.22 1.92% 研 用处理器和加速芯片，创造多项性能纪录。其中 AI训练服务器 NF5688G7， 究 较上代平台大模型实测性能提升近7倍。 行业平均市盈率 44.6 / 报 行业指数走势图 走势概览: ...

行 业 研 究 银行行业：4 月融资较弱主要受需 2024年5月14日 看好/维持 求偏弱和政策调整影响 东 银行 行业报告 兴 ——4 月社融金融数据点评 证 券 事件：5月11日，人民银行披露 2024年 4月社融金融数据：新增贷 未来3-6个月行业大事： 股 款7300亿元，社融减少1987亿元（社融口径新增信贷3306亿元）。 5月20日：公布5月LPR 份 4月末，M2 YoY+7.2%；M1 YoY -1.4%；存量社融增速8.3%。 有 资料来源：中国人民银行、东兴证券研究所 限 点评： 行业基本资料 占比% 公 社融：4月社融负增长，政府债券、未贴现银票、企业债、贷款均有所 股票家数 50 1.09% 司 拖累。4 月新增社融 -1987 亿，同比少增 1.42 万亿。为 2005 年 10 行业市值(亿元) 113747.69 13.01% 证 月以来首次负增长，并创有数据公布以来最低值。主要拖累因素是：（1） 流通市值(亿元) 77898.32 11.1% 券 政府债券发行进度较滞后。4月新增政府债券984亿，同比少增5532 研 行业平均市盈率 5.49 / 亿。（2）银行表内票据贴现放 ...

DONGXING 行 电新行业｜仅供策略会使用 业 研 SECURITIES 究 东 兴 证 券 价格下跌业绩承压，行业优胜劣汰正当时 股 份 有 限 ——光伏行业23年年报及24年一季报综述—— 公 司 证 ...

1. 中国人民银行：前 4 个月人民币贷款增加 10.19 万亿元，社会融资规模 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴晨报 P4 增量累计为 12.73 万亿元，4 月末，广义货币（M2）余额 301.19 万亿元，同 比增长 7.2%。（资料来源：iFinD） 2. 财政部：公布 2024 年一般国债、超长期特别国债发行有关安排，其中 超长期特别国债涉及品种为 20 年、30 年、50 年。决定 5 月 17 日发行 30 年 超长期特别国债，决定 5 月 24 日发行 20 年超长期特别国债，决定 6 月 14 日发行 50 年超长期特别国债。（资料来源：iFinD） 3. 国家统计局：4 月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 0.3%，环比上涨 0.1%，涨幅均较上月扩大。4 月份，全国工业生 产者出厂价格指数（PPI）同比下降 2.5%，工业生产者购进价格同 比下降 3.0%，降幅比上月分别收窄 0.3、0.5 个百分点；环比分别 下降 0.2%、0.3%。（资料来源：iFinD） 东 兴 晨 报 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 务费用率同比+0.7pct，主 ...

行 业 研 究 房地产周报 20240513：销售降幅扩 2024年5月13日 看好/维持 大，杭州、西安全面取消限购 东 房地产 行业报告 兴 证 券 市场行情：本周A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本 未来3-6个月行业大事： 股 周（5.6-5.10）A股房地产指数（801180.SL）涨幅4.38%（上周4.46%），A 2024年5月中旬，统计局公布4月房地产数 份 股中证A股指数（930903.CSI）涨幅1.63%（上周1.13%）；H股（5.6-5.10） 据。 有 恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅1.64%（上周8.84%），H股恒 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 限 行业基本资料 占比% 生指数（HSI.HK）涨幅2.64%（上周4.67%）。 公 股票家数 118 2.57% 司 行业销售：新房销售降幅扩大。从数据来看，25 城商品房年内累计销售面积 证 （1.1~5.11）同比增速为-33.27%，对应前值（1.1~5.4）为-33.22%。其中一 行业市值(亿元) 12047.83 1.38% 券 线城市(4 城) 年内累计销售面积（1.1~5. ...

行 业 研 究 人力资源服务行业：招聘需求边际 2024年5月13日 看好/维持 回暖，看好人服企业经营改善 东 消费者服务 行业报告 兴 证 未来3-6个月行业大事： 券 事件：4 月 30 日，中共中央政治局会议提出“切实保障和改善民生，突出就 无 股 业优先导向”。3月我国城镇调查失业率5.2%，环比下降1pct，全国城镇累计 份 新增就业人数303万人，同比增长2%，增速环比+11pct，劳动力市场回暖， 行业基本资料 占比% 有 人服行业景气度有望回升。 限 股票家数 39 0.85% 公 人力资源服务行业本质是中介服务，链接劳动力市场供需双方，企业将人力资 行业市值(亿元) 3698.07 0.42% 司 源管理的全部或部分环节向外转移给第三方人服机构，人服机构基于其规模、 流通市值(亿元) 3353.4 0.48% 证 经验、技术等分工优势，以更高的效率实现劳动力的搜索、交易和管理，并获 行业平均市盈率 33.7 / 券 取服务收益。我国劳动力市场整体面临着人口老龄化、人口红利逐渐减退，以 行业指数走势图 研 及产业加速轮动下，劳动力的学历、技能、区域错配加剧的矛盾，叠加政策端 究 对合规用工以 ...

行 业 研 究 房地产周报 20240513：销售降幅扩 2024年5月13日 看好/维持 大，杭州、西安全面取消限购 东 房地产 行业报告 兴 证 券 市场行情：本周A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本 未来3-6个月行业大事： 股 周（5.6-5.10）A股房地产指数（801180.SL）涨幅4.38%（上周4.46%），A 2024年5月中旬，统计局公布4月房地产数 份 股中证A股指数（930903.CSI）涨幅1.63%（上周1.13%）；H股（5.6-5.10） 据。 有 恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅1.64%（上周8.84%），H股恒 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 限 行业基本资料 占比% 生指数（HSI.HK）涨幅2.64%（上周4.67%）。 公 股票家数 118 2.57% 司 行业销售：新房销售降幅扩大。从数据来看，25 城商品房年内累计销售面积 证 （1.1~5.11）同比增速为-33.27%，对应前值（1.1~5.4）为-33.22%。其中一 行业市值(亿元) 12047.83 1.38% 券 线城市(4 城) 年内累计销售面积（1.1~5. ...

公 司 研 究 顾家家居（603816.SH）：业绩增长 2024年5月13日 推荐/维持 稳定，外销表现优秀 东 顾家家居 公司报告 兴 证 公司简介： 券 事件：公司发布 2023 年报及 2024 一季报。2023 年营收 192.1 亿元，同比 顾家家居股份有限公司远销120余个国家和 股 +6.7%；归母净利润20.1亿元，同比+10.7%。其中Q4营收50.8亿元，同比 地区，拥有 6000 多家品牌专卖店，为全球 份 +19.5%；归母净利润为5.0亿元，同比+23.5%。2024Q1营收43.5亿元，同 超千万家庭提供美好生活。旗下拥有“顾家 有 比+10.0%；归母净利润4.2亿元，同比+5.0%。 工艺”、“睡眠中心”、“顾家床垫”、“顾 限 家布艺”、“顾家功能”、“全屋定制”、 分市场看年报：内销稳步增长，外销快速回暖。2023年内销收入109.4亿元， “顾家天禧”七大产品系列，与战略合作品 公 同比+6.1%，消费场景恢复后收入稳步增长。公司在渠道端保持进攻性，截至 牌“LAZBOY”美国乐至宝功能沙发、收购 司 美式家具品牌“宽邸”、出口床垫品牌 23年净开203家店有6946家 ...