Investment Rating - The report assigns a positive investment rating to the company, indicating a favorable outlook for its future performance. Core Insights - The company has successfully entered the supply chains of major players such as N Company, Meta, and Sony, benefiting from high gross margins in its gaming components business. The gross margin for the company's main business has consistently outperformed comparable companies in the industry [5][6][15]. Summary by Sections Company Overview - The company specializes in the design, research and development, production, and sales of electronic connectors, which are a significant part of its main business. It has established a wholly-owned subsidiary in Hong Kong to facilitate overseas sales and customer interactions [2]. Financial Performance - From 2019 to Q1 2024, the company's sales gross margins were 22.75%, 29.69%, 29.84%, 36.03%, 34.58%, and 38.24%, respectively, consistently higher than the industry average [6]. The company has a strong competitive advantage in the gaming components sector, with no direct competitors in mainland China [6]. Product Development and R&D - The company has seen a steady increase in R&D expenses, which were 22.47 million, 27.84 million, 30.28 million, and 35.00 million from 2020 to 2023, representing a growing commitment to innovation [17]. The R&D expense as a percentage of revenue has also increased, indicating a focus on enhancing product offerings [17]. Market Position and Client Dependency - The company relies heavily on Foxconn, which accounts for over 50% of its revenue. However, this dependency does not pose a significant risk to its operational stability due to Foxconn's strong market position and the company's compliance with client certification standards [15][16]. Product Categories and Sales - The company’s product categories include gaming machine components and connectors, with a notable focus on high-margin products such as sliders and connectors for gaming consoles [10][39]. The sales of these products have shown a strong correlation with the sales of major gaming consoles, indicating a robust market demand [46][72]. Future Growth Potential - The upcoming releases of new gaming consoles and the expected peak sales for existing models are anticipated to drive continued demand for the company's products, suggesting a positive growth trajectory [73]. The company is well-positioned to capitalize on the expanding gaming market, which is projected to grow significantly in the coming years [23][52].

事件点评 图 1:工业生产增速环比回落 工业增加值:当月同比 % 工业增加值:环比:李调% 工业企业;出口交货值;当月同比 % 29 24 19 14 9 4 -1 -6 -11 10-8202 2021-07 0202202 LO-ZZOZ l l -ZZOZ 0023902 10-2202 60-2202 60-£20Z 0-4Z0Z 90-4202 60-1202 l I - I ZOZ so-zzoz so-szoz 40-8202 l l - EZOZ l 0-b202 资料来源: Wind，华金证券研究所 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 http://www.huajinsc.cn/ 2 / 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2: 出口连续三个月正增长 =工业企业:出口交货值:当月同比%。 制造业PMI生产右轴 =制造业新出口订单PMI右陷 30 - 158 25 56 20 54 15 52 10 50 5 48 0 46 -5 44 -10 42 -15 -20 40 0-1202 90-ZZ0Z 2022-02 2022- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Accumulate-A" [1] Core Views - The report highlights the advantages of indium sheets over traditional thermal interface materials (TIM) in terms of thermal conductivity, which is crucial for efficient heat management in high-performance chips [1][3] - The increasing demand for AI computing power is expected to drive the need for advanced packaging solutions, benefiting the company as it continues to release production capacity [3][4] - The company has successfully achieved mass production of indium sheet packaging technology, optimizing heat dissipation solutions for various high-performance applications [1][3] Financial Performance and Projections - The company's revenue projections for 2024 to 2026 have been adjusted to 13.02 billion, 15.39 billion, and 17.28 billion CNY, with growth rates of 15.2%, 18.2%, and 12.3% respectively [1][4] - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 592 million, 910 million, and 1.28 billion CNY for the same period, with growth rates of 161.6%, 53.6%, and 41.1% respectively [4][5] - The report indicates a significant improvement in gross margin from 8.9% in 2023 to 18.8% by 2026, reflecting enhanced operational efficiency [4][5] Market Position and Competitive Advantage - The company is positioned to increase its market share in the advanced packaging sector due to its innovative technologies and continuous capacity expansion [3][4] - The integration of various advanced packaging technologies, such as 3D Matrix, is expected to enhance the company's reliability and density in chip integration [3][4] Analyst Insights - Analysts suggest that the company's advancements in indium sheet technology and its ability to meet high standards in quality control will support its growth trajectory in the semiconductor industry [1][3]

前面你先把行业的情况和上周股市的情况讲一下 本次会议为华经证券客户开发设计在任何情形下都构成对会议开发者的投资建议 敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议内容的知识产权仅为华清证券所有未经华清证券事先书面许可任何机构 任何或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经华经证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用会议的全部或部分内容不得制作会议纪要对外发送擅自制作会议纪要引起不当传播的后果自负版权所有 违者必究 好的各位投资人晚上好我是华金证券通信分析师李鸿涛很高兴各位领导能够参加我们脉动电磁波的每周的固定交流这周的话就是通信行业涨得非常好因为有苹果这个AI的催化相应的产业链里面涨得非常好然后呢前期像我们这个周一续创等等这些光模块厂商涨幅都在15 20这个 板块力度市场然后获得非常好的认可另外的话还有一个就是我们近期一直在给各位领导推荐的国产的算力应当会有布局的机会所以国内外的算力都有一个共振相应的机会都很多具体的情况我请我们组的宋承超把整个股市的情况还有行业的要点给各位先做一下简单的介绍 随后我把咱们 ...

商品消费、地产基建冷热分化边际扩大 事件点评 经济数据点评（2024.5） 投资要点 耐用品补贴初现效果，家电等大宗可选消费改善推动零售温和复苏。5 月社会消费 品零售总额同比上行 1.4 个百分点至 3.7%，稍好于预期，呈现三点结构性特征：1） 北方高温天气、叠加耐用消费品补贴开始在家电音像、家具等领域初步显现效果， 两者同比分别增长 12.9%、4.8%，改善均较为明显，叠加电子产品消费需求持续 旺盛，限额以上商品同比增速上行 2.6 个百分点至 3.5%。2）汽车零售同比跌幅小 幅收窄至-4.4%但整体仍然表现一般。3）餐饮收入同比 5.0%较 4 月小幅改善 0.6 个百分点，服务消费延续稳健增长态势。 基建连续降温地产低位徘徊，固定资产投资增速再度小幅放缓。5 月固定资产投资 同比增速再度小幅下行 0.1 个百分点至 3.4%，三大类投资中，广义基建投资同比 再度下行 0.5 个百分点至 7.2%，为去年 8 月以来最低增速水平，一方面电力能源、 信息传输业等此前一年多持续高增的行业领域内生投资需求有所降温，对应企业中 长贷连续少增；另一方面专项债和特别国债发行持续偏慢也导致了公共设施管理业 的持 ...

证券研究报告 电力设备及新能源行业/行业深度报告 领先大市-A（维持） 中国新能源汽车开拓海外市场，主流车型占比提升 新能源汽车深度报告 ...

2024年06月16日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 视频生成赛道火热，下游产业有望受益 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 投资要点 热点事件：近日，快手“可灵”视频生成大模型官网正式上线。效果对标Sora， 一年行业表现 且已在快手旗下的快影App开放邀测体验。6月13日，LumaAI官宣文生视频 /图生视频模型DreamMachine，并提供免费使用API，其高质量生成效果收获 网友好评不断。继Runway、Pika、Sora之后，视频生成模型赛道持续火热， 下游影视、游戏等产业有望深度受益。 快手持续布局，AI赋能提质增效。可灵大模型为快手AI团队自研，采用类Sora 的技术路线并结合多项自研创新技术，具备诸多优势：1、能够生成大幅度的合 理运动；2、能够模拟物理世界特性；3、具备强大的概念组合能力和想象力；4、 生成的视频分辨率高达1080p，时长高达2分钟（帧率30fps），且支持自由的 资料来源：聚源 宽高比。此外，基于可灵大模型，更多应用方向也已经或即将落地。例如，基于 升幅% 1M 3M 12M 肢体驱动的“AI舞王”功能已在快手和快影App成功落地。作为头部短视频公 ...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------------------------------------------------------------------|------------------------|--------------------------------------| | 2024 年 \n投资要点 | 06 月 16 日 \n安乃达（ 603350.SH ） | | 公司研究●证券研究报告 \n新股覆盖研究 | | | 下周三（6 月 19 日）有一只上证主板新股"安乃达"询价。 | 交易数据 | | | 安乃达（ | 603350.SH ）：公司从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售，主要 | 总市值（百万元） | | | | 产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹 | 流通市值（百万元） | | | | 配的控制器、传感器、仪表等部件。公司 2021-2 ...

2024年06月16日 公司研究●证券研究报告 沪硅产业（ ） 公司快报 688126.SH 电子 | 半导体材料Ⅲ 持续扩大 300mm 硅片产能，静候需求回暖 投资评级 增持-A(维持) 股价(2024-06-14) 14.93元 投资要点 公司拟投资约132亿元建设集成电路用300mm硅片产能升级项目；项目建成后，公 交易数据 司300mm硅片产能将达到120万片/月。 总市值（百万元） 41,015.36 持续扩大300mm硅片产能，总产能有望达120万片/月 流通市值（百万元） 40,614.06 总股本（百万股） 2,747.18 公司持续扩大公司集成电路用300mm硅片的生产规模以提升公司全球硅片市占率 流通股本（百万股） 2,720.30 与竞争优势，拟投资132亿元建设集成电路用300mm硅片产能升级项目。项目建 12个月价格区间 21.57/12.65 成后，公司300mm硅片产能将在现有基础上新增60万片/月，达到120万片/月。 一年股价表现 项目将分为太原项目及上海项目两部分进行实施。1）太原项目：项目预计总投资 约91亿元，拟建设拉晶产能60万片/月（含重掺）、切磨抛产能20万片 ...

2024年06月16日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 茅台批价逐步企稳，啤酒赛事或有催化 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业整体下跌2.89%，在31个子行业中排名 首选股票 评级 第29位，跑输上证综指2.28pct，跑输创业板指3.47pct。二级（申万）子板块 600519.SH 贵州茅台 买入-A 对比，上周子板块中白酒、非白酒表现较差，跌幅分别为3.84%、2.12%，三级 603369.SH 今世缘 买入-B 子行业中肉制品、乳品、调味发酵品涨幅领先，上涨0.50%、0.39%、0.09%， 603198.SH 迎驾贡酒 买入-B 其余子板块均有所下跌，白酒为三级子行业中表现最差，下跌3.84%。 一年行业表现 上周大事： 茅台公司召开渠道商座谈会，批价开始逐步企稳。根据今日酒价数据统计，上 周茅台批价（24散飞）继续下跌，从6月8日的2470元下跌至6月15日的 2250元。茅台批价短期波动主要由于近期618电商购物节以及阶段性供需扰动 影响。近期公司对于6月的渠道发货节奏做出相应调整、部分省份暂停了团购 企业客户1499元申购飞天茅台、餐 ...