机构：东北证券 研究员：李恒光/何晓航 电池盒业务持续上量。公司在 2024 年首次获得长安及安徽大众的电池盒总成业务订单。同时，在多个 重要客户的电池盒业务份额稳步提升，成功突破欧洲现代起亚电池盒业务，进一步巩固了与斯特兰蒂斯 等客户的合作关系，首次突破北美福特的电池盒业务，首次突破日本丰田的电池盒业务。 智能外饰件产品多点开花。公司专注于智能前后脸系统和智能车门系统的产品研发与开拓，全面实现外 饰智能化升级。2024 年，公司重点拓展前后脸总成、车门总成和车身复材结构件。公司前瞻性研发布 局了一体化智能前脸解决方案，集成发光、加热、透波、自动清洁等功能，可应用于L4 级以上自动驾 驶场景。多款产品的市场渗透率持续提升，成功突破某欧系品牌全封闭式智能前脸面板项目，激光雷达 罩产品成功在某知名科技造车公司首款车型上实现量产。公司成功实现在车顶集成模块上的项目突破， 为中国头部新能源车厂提供系统化解决方案。公司也积极布局智能车门领域，包括智能进入和自动开启 等应用场景。公司自主研发的人脸识别智能柱板、电动侧开门系统和超轻车门总成已进入订单收获期。 公司与智元机器人签署战略合作协议，合作方向主要在智能外饰及电子皮 ...

[Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 主业保持稳定增长，积极布局机器人产品 [Table_Summary] 电池盒业务持续上量。公司在 2024 年首次获得长安及安徽大众的电池 盒总成业务订单。同时，在多个重要客户的电池盒业务份额稳步提升， 成功突破欧洲现代起亚电池盒业务，进一步巩固了与斯特兰蒂斯等客户 的合作关系，首次突破北美福特的电池盒业务，首次突破日本丰田的电 池盒业务。 智能外饰件产品多点开花。公司专注于智能前后脸系统和智能车门系统 的产品研发与开拓，全面实现外饰智能化升级。2024 年，公司重点拓展 前后脸总成、车门总成和车身复材结构件。公司前瞻性研发布局了一体 化智能前脸解决方案，集成发光、加热、透波、自动清洁等功能，可应 用于 L4 级以上自动驾驶场景。多款产品的市场渗透率持续提升，成功突 破某欧系品牌全封闭式智能前脸面板项目，激光雷达罩产品成功在某知 名科技造车公司首款车型上实现量产。公司成功实现在车顶集成模块上 的项目突破，为中国头部新能源车厂提供系统化解决方案。公司也积极 布局智能车门领域，包括智能进入和自动开启等应用场景。公司自主研 发的人脸识别智能柱板、电动侧开门 ...

Core Viewpoint - JPMorgan has released a report indicating that Minth Group (00425) is currently undervalued, with expectations that the company's entry into new markets will drive a revaluation of its stock. The target price has been raised from HKD 40 to HKD 70, marking the highest target in the market, and the stock is rated as "Overweight" [1] Group 1: Financial Projections - The bank has increased its earnings forecasts for Minth Group for 2026 and 2027 by 14% to 23%, reflecting stronger expectations for its battery box and traditional automotive parts businesses [1] Group 2: Market Expansion and Product Development - Minth Group has expanded into several emerging fields, launching products that have a high degree of synergy with its existing automotive business, including AI liquid cooling, humanoid robots, and electric vertical takeoff and landing vehicles [1] - An upcoming inspection event for the AI liquid cooling and robotics production lines is anticipated to serve as a catalyst for the stock price in the near term [1]

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，认为敏实集团(00425)目前被低估，并料集团进军新市场将推 动估值重估;目标价由40港元升至70港元，为市场最高，予"增持"评级，将股份列为内地汽车零件行业 的首选，并列入正面催化剂观察名单。 该行将敏实集团2026及27年盈利预测上调14%至23%，以反映对其电池盒及传统汽车零件业务更强劲的 预期。该行指，集团已拓展至多个新兴领域，推出与现有汽车业务具高度协同效应的产品，包括AI液 冷散热、人形机器人及电动垂直升降飞行器;预期即将举行的AI液冷及机器人生产线考察活动，可成为 近期的股价催化剂。 ...

该行认为股份目前被低估，集团进军新市场将推动估值重估，目标价由40港元上调至70港元，评级"增 持"，将股份列为内地汽车零件行业的首选，并列入正面催化剂观察名单。 摩根大通发表研报，将敏实集团2026及27年盈利预测上调14%至23%，以反映对其电池盒及传统汽车零 件业务更强劲的预期。该行指，集团已拓展至多个新兴领域，推出与现有汽车业务具高度协同效应的产 品，包括AI液冷散热、人形机器人及电动垂直升降飞行器；预期即将举行的AI液冷及机器人生产线考 察活动，可成为近期的股价催化剂。 ...

每经AI快讯，敏实集团(00425.HK)午后涨近10%，截至发稿，涨9.81%，报34.94港元，成交额2.85亿港 元。 ...

摩根大通发布研报称，敏实集团已拓展至多个新兴领域，推出与现有汽车业务具高度协同效应的产品， 包括AI液冷散热、人形机器人及电动垂直升降飞行器；预期即将举行的AI液冷及机器人生产线考察活 动，可成为近期的股价催化剂。 智通财经APP获悉，敏实集团(00425)午后涨近10%，截至发稿，涨9.81%，报34.94港元，成交额2.85亿 港元。 该行表示，将敏实集团目标价由40元升至70元，为市场最高，予"增持"评级，将股份列为内地汽车零件 行业的首选，并列入正面催化剂观察名单。该行认为股份目前被低估，并料集团进军新市场将推动估值 重估。 ...

敏实集团(00425)午后涨近10%，截至发稿，涨9.81%，报34.94港元，成交额2.85亿港元。 该行表示，将敏实集团目标价由40元升至70元，为市场最高，予"增持"评级，将股份列为内地汽车零件 行业的首选，并列入正面催化剂观察名单。该行认为股份目前被低估，并料集团进军新市场将推动估值 重估。 摩根大通发布研报称，敏实集团已拓展至多个新兴领域，推出与现有汽车业务具高度协同效应的产品， 包括AI液冷散热、人形机器人及电动垂直升降飞行器；预期即将举行的AI液冷及机器人生产线考察活 动，可成为近期的股价催化剂。 ...

敏实集团(00425)公布，公司于2025年10月24日根据股份奖励计划授予若干个人所涉总计240万股股份的 奖励，该等股份约占截至授予日期已发行总股数(不包括库存股份)的0.21%。 ...

格隆汇10月24日丨敏实集团(00425.HK)公告，公司于2025年10月24日根据计划授予若干个人("承授人") 所涉总计240万股股份奖励，该等股份约占截至授予日期已发行总股数(不包括库存股份)的0.21%。 ...