高盛发布研报称，调整嘉里建设(00683)2025至27年基本每股盈利预测至1.47、1.31及2.86港元，预期股 息维持每股1.35港元不变，意味约6%股息收益率;目标价由20.6港元微升至20.9港元，维持"中性"评级。 嘉里建设上半年基本每股盈利0.67港元，同比下降30%，但较该行预期高出49%。EBITDA同比增长 10%，较该行预期高出34%，主要因发展物业与投资物业利润率均优于预期。上半年净利息支出为7,700 万港元，较该行预期低63%。集团宣派中期息0.4港元，同比持平且符合该行预期。截至2025年6月，负 债比率约为38.4%，较去年底下降3.1个百分点。管理层现目标在2026年底前将负债比率降至30%低区 间，而早前目标为30%中区间。 ...

嘉里建设上半年基本每股盈利0.67港元，同比下降30%，但较该行预期高出49%。EBITDA同比增长 10%，较该行预期高出34%，主要因发展物业与投资物业利润率均优于预期。上半年净利息支出为7,700 万港元，较该行预期低63%。集团宣派中期息0.4港元，同比持平且符合该行预期。截至2025年6月，负 债比率约为38.4%，较去年底下降3.1个百分点。管理层现目标在2026年底前将负债比率降至30%低区 间，而早前目标为30%中区间。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，调整嘉里建设(00683)2025至27年基本每股盈利预测至1.47、1.31 及2.86港元，预期股息维持每股1.35港元不变，意味约6%股息收益率;目标价由20.6港元微升至20.9港 元，维持"中性"评级。 ...

Group 1 - Traditional retail giants are facing significant performance challenges, with major players like Baisheng Group reporting an 18.4% drop in same-store sales and announcing the closure of its Beijing store by year-end [3][4] - Other retailers such as Xinhua Department Store and Tianhong reported revenue declines of 0.99% and 1.79% respectively, while Nanning Department Store experienced a net loss of 13.38 million yuan, a 653.3% increase in loss [3][4] Group 2 - The outlet mall sector is experiencing a growth spurt, with multiple new projects announced, including the opening of Wuhan Shanshan Outlet on September 25, which will be the first "Lakeside Outlet" in Central China [5][6] - The emergence of differentiated concepts like "Lakeside Outlet" and "Warehouse-style Outlet" indicates that this sector is effectively targeting various consumer needs amid a backdrop of consumption downgrade [6] Group 3 - A wave of renaming among shopping centers reflects strategic shifts and the need for brand upgrades, with examples including the rebranding of "Changsha Beichen Triangular Deyue City" to "Changsha Beichen Hui" [7][8] - The rebranding of "Shenyang Vanke Plaza" to "Wan Qian Hui" resulted in a 15% increase in foot traffic and a 26% rise in sales, demonstrating the effectiveness of targeted brand revitalization [8] Group 4 - China is becoming a testing ground for global brand innovations, with notable first stores like LV Beauty opening in Nanjing and Haidilao launching an innovative concept store in Beijing [10][11] - This trend indicates a shift in China's market position from a follower to a leader in global brand innovation, as brands increasingly prioritize launching new products in China [11] Group 5 - There is a dual acceleration in the internationalization of brands in China and the globalization of local brands, with companies like Anta and Li Ning deepening market penetration through themed stores [12][13] - The significant growth of brands like Pop Mart, which reported a 204.4% increase in revenue, highlights China's market as a critical battleground for both international and domestic brands [13]

财报数据显示，2025年上半年嘉里建设实现合并收入99.54亿元，按年增长65%。其中，物业销售收入大增1.76倍至64.2亿元，物业租赁及其他收入跌6%至约 25亿元，酒店营运收入跌3%至约10亿元。 嘉里建设表示，上半年收入增长主要得益于香港缇外及海盈山发展物业项目确认销售额的提升，但部分被投资物业及酒店的合并租赁收入下降5%所抵销， 反映商业物业市场挑战持续。 合约销售额表现更为亮眼。数据显示，期内录得161.86亿港元，同比增长130%。据智通财经了解，上海金陵路项目的强劲预售成为其核心驱动力。截至今 年6月底未确认合约销售额达193亿港元（74%来自内地项目，26%来自香港项目），为未来收入确认奠定基础。 尽管收入增长显著，嘉里建设上半年的盈利指标却呈现收缩态势。数据显示，期内基础溢利9.78亿港元，同比下降30%；股东应占溢利6.12亿港元，同比下 降22%；毛利率从2024年同期的45%降至27%。 智通财经记者 | 王婷婷 "我们对香港及内地经济的长期前景保持乐观。"8月20日，马来西亚首富郭鹤年家族旗下的嘉里建设（00683.HK）也交出2025年上半年成绩单：收入大增 65%但盈利下滑22 ...

花旗发表研报指，嘉里建设今年6月的负债比率降至38%，并目标在明年底达到30%低段水平，又相信 这将达到健康水平。改善资产负债表仍然是当前的首要任务，其次则是每股股息。公司又对投地持开放 态度。该行预计，嘉里建设2027至2028年在上海金陵的项目预售将恢复增长，且有新的租金贡献；考虑 到净负债减少，预计股息将保持稳定，每股将派1.35港元。该行维持其"买入"评级，目标价由21.8港元 上调至23.2港元。 ...

嘉里建设公布2025年上半年业绩。集团收入同比增长60%至80.59亿港元，股东应占溢利同比下降22%至 6.12亿港元。撇除特殊项目影响，基础溢利同比下降30%至9.78亿港元，主要原因是发展物业毛利率下 跌、租赁收入减少、税项增加及成本上升。上半年每股盈利为0.42港元，调整后每股盈利为0.67港元。 董事会宣布派发每股0.40港元的中期股息。 此外，集团上半年合约销售额为161.86亿港元，受上海金陵路项目带动。 ...

集团合约销售额达161.86亿港元(2024年上半年：70.44亿港元)，受上海金陵路项目的强劲表现带动。合 并收入按年增长65%至99.54亿港元(2024年上半年：60.39亿港元)，主要受惠于香港缇外及海盈山发展物 业项目确认销售额的提升，惟部分被投资物业及酒店的合并租赁收入下降5%所抵销，反映商业物业市 场挑战持续。 嘉里建设(00683)发布2025年中期业绩，该集团期内取得收入80.59亿港元，同比增加60%;股东应占溢利 6.12亿港元，同比减少22%;每股基本盈利0.42港元。 ...

| EF001 | | --- | | 其他信息 | | | --- | --- | | 其他信息 | 不適用 | | 發行人董事 | | | 執行董事：郭孔華先生 | | | 獨立非執行董事：許震宇先生、鄭君諾先生及李銳博士 | | | 非執行董事：唐紹明女士 | | 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 EF001 免責聲明 | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | Kerry Properties Limited 嘉里建設有限公司 | | 股份代號 | 00683 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至二零二五年六月三十日止六個月之中期股息 | | 公告日期 | 2025年8月20日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 中期（半年期） | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 (1) 合併收入包括來自本公司、其附屬公司以及應佔聯營公司及合營公司在內地及香港的收入。 (2) 收入僅包括來自本公司及其附屬公司的收入。 (3) 基礎溢利指股東應佔溢利，不計入二零二五年上半年發展物業的非現金減值撥備、二零二四年上半年就本集團於古洞 北新發展區持有的若干土地作出的一次性非現金撥備，以及兩個期間投資物業的非現金公允價值變動。 * 僅供識別 二零二五年中期業績公告 董事會欣然公布本集團截至二零二五年六月三十日止六個月之未經審核中期業績。本公司 審核與企業管治委員會在向董事會作出建議以待批准前，已召開會議審閱本集團截至 二零二五年六月三十日止六個月之業績及未經審核之簡明綜合中期財務報表。 | | 二零二五年 | 二零二四年 | 百分比變動 | | --- | --- | --- | --- | | | 上半年 | 上半年 | | | | 百萬港元 | 百萬港元 | | | 合併收入 (1) ...

Core Insights - The logistics real estate industry is characterized by significant regional concentration in China, with upstream supply concentrated in coastal and central regions, while the development and operation segments are primarily located in the Yangtze River Delta, Pearl River Delta, and Beijing-Tianjin-Hebei regions [5] Industry Overview - Logistics real estate serves as a platform for modern logistics facilities, where developers invest in and construct specialized logistics infrastructure based on the needs of logistics enterprises [1] - The main operational activities in logistics real estate include site selection, land acquisition, development, management, and fund operations [1] Competitive Landscape - According to Michael Porter's value chain theory, logistics real estate companies must focus on developing core competencies in strategic segments of the value chain to maintain competitive advantages [2] Company Performance - In 2024, the performance of logistics real estate companies in China shows significant divergence, with Kerry Properties reporting revenue of 19.5 billion yuan and a gross margin of 32.8%, while R&F Properties faced a loss with a revenue of 18.77 billion yuan and a gross margin of -4.7% [7] - Other companies like Joy City maintained stable performance with a revenue of 35.79 billion yuan and a gross margin of 21.8% [7] Investment Trends - Kerry Properties has been divesting logistics assets, including the sale of warehouses in Hong Kong for 4.62 billion HKD in 2022, while R&F Properties has exited the logistics real estate sector by selling its entire stake in Guangzhou Airport Logistics Park to Blackstone for a total of 5.295 billion yuan [10] - SF Holding is actively expanding its logistics footprint, planning to list REITs and investing in multiple industrial parks [10] - Other companies like Transfar Zhilian and Nanshan Holdings are also expanding their logistics networks and pursuing REIT listings [10]