每经AI快讯，港股电力股集体走低，截至发稿，华能国际(00902.HK)跌7.13%，报5.73港元；大唐发电 (00991.HK)跌4.27%，报2.24港元；华电国际(01071.HK)跌2.88%，报4.05港元；华润电力(00836.HK)跌 2.19%，报17.39港元。 ...

此外，近期，国家能源局披露2025年11月份能源生产和用电量情况，用电量方面，11月全社会用电量 8356亿千瓦时，同比增长6.2%；发电量方面，11月份，规上发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，日 均发电量259.7亿千瓦时；其中火电、水电、风电和核电发电量分别为4969.5、966.8、1045.5和398.1亿 千瓦时，同比变化-4.20%、+17.10%、+22.00%和+4.70%。 消息面上，广东等地2026年长协电价陆续出炉。广东2026年度交易均价372.14厘/千瓦时，同比下降 19.72厘/千瓦时，接近基准价下浮下限；江苏2026年1月集中竞价均价324.71元/兆瓦时，较基准价下浮 17%。长江证券指出，广东长协电价的公布标志着前期市场悲观预期的正式落地，新一年全国电价博弈 成果拉开帷幕，沿海省份电价预期或均有松动。 电力股集体走低，截至发稿，华能国际（600011）(00902)跌7.13%，报5.73港元；大唐发电（601991） (00991)跌4.27%，报2.24港元；华电国际（600027）(01071)跌2.88%，报4.05港元；华润电力(00836)跌 2.19% ...

此外，近期，国家能源局披露2025年11月份能源生产和用电量情况，用电量方面，11月全社会用电量 8356亿千瓦时，同比增长6.2%；发电量方面，11月份，规上发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，日 均发电量259.7亿千瓦时；其中火电、水电、风电和核电发电量分别为4969.5、966.8、1045.5和398.1亿 千瓦时，同比变化-4.20%、+17.10%、+22.00%和+4.70%。 消息面上，广东等地2026年长协电价陆续出炉。广东2026年度交易均价372.14厘/千瓦时，同比下降 19.72厘/千瓦时，接近基准价下浮下限；江苏2026年1月集中竞价均价324.71元/兆瓦时，较基准价下浮 17%。长江证券指出，广东长协电价的公布标志着前期市场悲观预期的正式落地，新一年全国电价博弈 成果拉开帷幕，沿海省份电价预期或均有松动。 智通财经APP获悉，电力股集体走低，截至发稿，华能国际(00902)跌7.13%，报5.73港元；大唐发电 (00991)跌4.27%，报2.24港元；华电国际(01071)跌2.88%，报4.05港元；华润电力(00836)跌2.19%，报 17.39港元。 ...

Investment Rating - The investment rating for the industry is "Positive" and maintained [7] Core Insights - The annual electricity price expectations are gradually becoming clearer, with multiple factors constraining electricity price levels. The average transaction price for Guangdong's annual electricity trading in 2026 has reached the lower limit of the medium to long-term trading price, indicating a downward price expectation [2][6] - Despite the clear downward expectation for electricity prices, the thermal power sector has shown relative stability, outperforming the hydroelectric sector, which is less impacted by price fluctuations [2][6] - The recent decline in coal prices and the expected increase in capacity prices for 2026 are expected to provide a buffer against the downward trend in long-term contract prices, supporting market expectations for thermal power company profitability [2][6] Summary by Sections Electricity Price Expectations - The electricity supply and demand situation is at risk of deterioration, and there are non-seasonal risks associated with coal prices. The market's expectation for the 2026 annual electricity price has been negatively impacted by weak monthly and spot electricity prices in some provinces [2][7] - The average monthly prices for Guangdong and Jiangsu this year were 373 and 377 cents/kWh, respectively, down by 47 and 52 cents/kWh year-on-year. The announcement of the annual trading results has confirmed the market's previous pessimistic expectations [2][6] Thermal Power Sector Performance - The thermal power sector has shown resilience despite the downward price expectations, driven by two main factors: a significant "inverted V" trend in coal prices since October and the expected stepwise increase in capacity prices for 2026 [2][6] - The price of Qinhuangdao Q5500 thermal coal peaked at 834 yuan/ton in late November but has since dropped to 672 yuan/ton by December 26, a decrease of 162 yuan/ton [2][6] - The expected increase in capacity prices by approximately 65 yuan/year·kW across provinces is anticipated to enhance the profitability stability of thermal power companies [2][6] Investment Recommendations - Recommended companies include Huaneng International, Datang Power, Guodian Power, Huadian International, China Power, China Resources Power, and Funiu Co., as well as Inner Mongolia Huadian, which represents "coal-electricity integration" thermal power [2][12][13] - For the hydroelectric sector, recommended companies include Yangtze Power, Guotou Power, Chuan Investment Energy, and Huaneng Hydropower [2][12][14] - In the renewable energy sector, companies such as Longyuan Power H, Xintian Green Energy H, China Nuclear Power, and Zhongmin Energy are recommended due to their potential for growth [2][12][15]

本周行业观点： ➢ 电力中长期市场新规时隔五年再修订，推动价格市场化与新型主体 入市。国家发展改革委、国家能源局正式印发了《电力中长期市场基 本规则》，各地和区域实施细则需在 2026 年 3 月 1 日前上报备案。 中长期交易电量作为我国电力市场交易的核心，在 2025 年前三季度 已占据市场总交易电量的 95.9%，此次修订旨在适应新能源全面入 市等新形势，也是构建全国统一电力市场"1+6"基础规则体系的关 键一步。 新规预计增强火电与新能源企业的收益确定性。新规明确合同电价可 采用与月度煤电价格指数、现货市场均价等联动的灵活机制，打破了 旧规下以固定价格为主的模式，系统性减少煤炭价格波动对火电企业 利润的冲击；新规将绿色电力交易整合为主规则品种，明确规定其价 格由电能量价格与绿电环境价值组成，且环境价值不纳入峰谷分时电 价机制计算，为绿电收益设立了明确的价值底线；开展跨电网经营区 常态化交易，跨省跨区交易价格明确由市场形成，跨省跨区交易价格 定价灵活性提升；价格机制制定权限明确收归国务院价格主管部门， 地方细则需会同国家能源局派出机构共同制定，有助于维护全国统一 市场的价格秩序。 增持（维持） 行业走势 ...

Investment Rating - The investment rating for the industry is "Positive" and is maintained [9]. Core Insights - The average transaction price for Guangdong Province in 2026 is projected to be 372.14 RMB/MWh, reaching the lower limit of the medium to long-term trading price, which represents a year-on-year decrease of 19.72 RMB/MWh. If the impact of the coal power capacity price increase in 2026 is considered, the comprehensive average electricity price will remain roughly the same as in 2025 [2][13]. - The total transaction volume for Guangdong Province in 2026 is expected to reach 359.437 billion kWh, reflecting a year-on-year growth of 5.38% [6][13]. - The Southern Energy Regulatory Bureau has emphasized the prohibition of signing "yin-yang contracts" and will strictly investigate violations in medium to long-term electricity trading. This indicates a focus on maintaining market order and rational trading [2][13]. - The report suggests that if electricity prices experience irrational declines, a new round of mechanism reforms may be initiated. The publication of the long-term electricity price in Guangdong marks the beginning of a new phase in the national electricity price negotiations [13]. Summary by Sections Section: Price Trends - The long-term electricity price has reached its lower limit, indicating potential volatility in prices if not constrained. The regulatory body has issued guidelines to ensure compliance and market stability [2][13]. - The coal power capacity price is set to increase from 100 RMB/year·kW to 165 RMB/year·kW in 2026, which, combined with a decrease in coal power utilization hours, will affect the average price for coal power units, keeping it stable compared to 2025 [2][13]. Section: Market Dynamics - The report highlights that the supply-demand relationship is becoming more relaxed, with an increase in new coal power installations, which may exert downward pressure on electricity prices. The dual-track pricing system of medium to long-term and spot markets is also contributing to this dynamic [13]. - The report recommends focusing on quality coal power operators such as Huaneng International, Datang Power, and others, as well as hydropower companies like Yangtze Power and Guotou Power, and new energy firms like Longyuan Power and China Nuclear Power [13].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-097 自本公司第十届董事会第二十四次会议审议通过后，本公司及子公司实际使用129,000.00万元闲置募集 资金补充流动资金。本公司严格按照中国证监会《上市公司募集资金监管规则》、《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第1号一一规范运作》等相关规定，在使用募集资金临时补充流动资金期间，对资 金进行合理安排，提高了募集资金的使用效率。 二、归还募集资金的相关情况 根据募集资金投资项目进度及资金安排，截至2025年12月24日，本公司已将用于临时补充流动资金的 17,800.00万元闲置募集资金归还至对应的募集资金专用账户，本公司已将上述归还事项及时通知了独立 财务顾问华泰联合证券有限责任公司、中国银河证券股份有限公司及其独立财务顾问主办人，不存在超 期的情形。 华电国际电力股份有限公司 关于归还部分临时补充流动资金的 闲置募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 截至202 ...

■ 华电国际电力股份有限公司 关于归还部分临时补充流动资金的闲置 募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 截至2025年12月24日，华电国际电力股份有限公司（以下简称"本公司"）已累计归还临时补充流动资 金的闲置募集资金人民币17,800.00万元。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 特此公告。 华电国际电力股份有限公司 2025年12月24日 ■ 一、募集资金临时补充流动资金情况 本公司已于2025年8月15日召开第十届董事会第二十四次会议，审议并批准了《关于常规能源资产重组 募集资金使用方案的议案》，同意本公司使用募集资金人民币209,223.12万元置换预先投入募投项目的 自筹资金；同意本公司在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，使用不超过人民币129,000 万元（含人民币129,000万元）的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为本公司董事会批准该议 案之日起不超过12个月。 自本公司第十届董事会第二十四次会议审议通过后，本公司及子公司实际使用1 ...

智通财经12月24日讯（编辑 冯轶）智通财经为您带来今日港股重要公告 1）公司要闻 中国银行(03988.HK)：完成发行500亿元二级资本债券。本期债券募集的资金将依据适用法律和监管部门的批准，补充本行的二级资本。 华电国际电力股份(01071)：华电龙口四期项目两台66万千瓦超超临界机组已全部建成投运。 公告称，本次投产机组集成应用多项先进技术，采用超超临界高效热电联产技术，综合能耗达到国内 60 万千瓦等级热电联产机组优秀水平，有 力提高了山东电网稳定性以及当地民生供暖和工业供汽保障能力。 绿叶制药(02186.HK)：授予恩华三款抗精神病药长效针剂产品于中国大陆的独家商业化权利。 恒瑞医药(01276)：注射用SHR-A1904被药审中心纳入突破性治疗品种名单。 友芝友生物-B(02496)：Y225(艾美赛珠单抗注射液)取得NMPA的IND批准。 微创机器人-B(02252)：图迈腔镜手术机器人全球商业化装机突破百台。 湾区发展(00737.HK)：11月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别为约2.48亿元、9978.7万元及7424.4万元。其中，广 珠西线高速公 ...

每经AI快讯，"A股绿色报告"项目监控到的数据显示，华电国际（SH600027）间接参股公司华电（黄平）新能源有限公司黄平县一 碗水太阳山风电场环评审批获原则同意。该项目总投资额达5.48亿元。该审批信息于2025年12月5日被相关监管机构披露。 | 市值(亿元) | 时间 | 2023Y | 2024Y | 2025前三 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 589.91 | | | | 李度 | | | 营业收入 | 1171.76 | 1129.94 | 958.72 | | 机构持股(占流通盘) | (亿元) | | | | | 0家 | 归母净利润 | 45.22 | 57.03 | 64.37 | | 北向资金持股比例 | (亿元) | | | | | 2.78% | 净资产收益率 | 7.00 | 8.32 | 9.40 | | (12月23日) | (%) | | | | | | 毛利率 | 6.43 | 8.78 | 12.12 | | 大股东质押率 | (%) | | | | | | 每股收益 | | | | | 最新监管情况 | (元) | | | | ...