Group 1 - The company held its 22nd meeting of the 10th Board of Directors on May 30, 2025, in Beijing, with all 12 directors present, ensuring the meeting's legality and validity [1][2] - The Board unanimously approved a proposal to enter into a framework agreement for fuel procurement with China National Petroleum Corporation, which constitutes a continuing related party transaction under Hong Kong Stock Exchange listing rules [1] - The proposal was reviewed and approved by the independent directors' special meeting and the Board's audit committee [1]

华电国际电力股份有限公司（"本公司"）第十届董事会第二十二次会议（"本次 会议"）于 2025 年 5 月 30 日在中华人民共和国北京市西城区宣武门内大街 2 号华电大 厦召开，本次会议通知已于 2025 年 5 月 21 日以电子邮件形式发出。本公司董事长刘雷 先生主持了本次会议，本公司全体 12 名董事亲自出席会议。本次会议符合有关法律、 法规及《公司章程》的规定，本次会议合法有效。本公司监事会主席刘书君先生、监事 马敬安先生及职工监事唐晓平先生列席了本次会议。本次会议审议并一致通过了以下议 案： 一、审议并批准了《关于向中国石油天然气股份有限公司购买燃料之持续性关联交 易的议案》。同意本公司与中国石油天然气股份有限公司签署关于燃料采购的框架协议， 授权董事长、总经理及其授权人士根据境内外监管要求对该协议酌情进行修改，并按照 适用上市规则的有关规定完成披露及其他必须的程序和手续。根据香港联交所上市规则 的规定，前述交易构成持续性关联交易。本议案已由独立董事专门会议和董事会审计委 员会审议通过。 本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expectation that the stock will outperform the market index by more than 15% over the next six months [5]. Core Insights - The company has received approval for its asset restructuring, which is expected to enhance its asset scale and operational performance [1]. - The restructuring will lead to a significant increase in the company's total assets by 18.37% and an expected increase in operating revenue by 25.07% and net profit by 5.93% based on 2024 data [3][4]. - The company is one of the largest listed power generation companies in China, with a current installed capacity of 59.8186 million kilowatts, which will increase to 75.8786 million kilowatts post-restructuring [3]. Summary by Sections Company Overview - The company operates in 12 provinces and cities across China, showcasing a diverse range of power generation assets and a well-established industrial chain [3]. Financial Projections - The projected earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are expected to be 0.64 yuan, 0.69 yuan, and 0.73 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 9, 9, and 8 [4]. Market Position - The restructuring is anticipated to strengthen the company's market share in Jiangsu, Shanghai, Guangdong, and Guangxi regions, further solidifying its competitive advantage [3].

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨公用事业 [Table_Title] 3-4 月的 4.8%和 1-2 月的 1.3%，谁对全年用电 增速更具指引？ 报告要点 [Table_Summary] 国家统计局、能源局发布 4 月份全社会发、用电量数据：4 月份全国统计口径发电机组发电量 达到 7111 亿千瓦时，同比增长 0.9%；全社会用电量 7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%。4 月份 用电增速与 3 月份的 4.8%相比降低 0.1 个百分点，整体而言依然维持在较高水平，但与 1-2 月 份仅 1.3%的同比增速相比则是有显著提升。通过对各行业用电情况拆解，我们认为，1-2 月偏 弱的用电表现更多是受暖冬因素对制暖需求的冲击，同时经济增速放缓，高耗能、新兴产业的 拉动作用也偏弱。暖冬消散后，随着经济的稳步修复，全年用电需求预计仍能够实现稳健增长。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 请阅读最后评级说明和重要声明 %% ...

电力 证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 05 23 年 月 日 4 月电量数据：4 月用电增 4.7%，绿电发电增速加快 事件：中电联发布 1-4 月电力消费情况，国家统计局公布 4 月份能源生 产情况。 增持（维持） （1）火电：成本下跌支撑盈利持续改善，迎峰度夏有望改善需求。煤价快速 下跌至 620 元/吨附近，成本超预期下跌支撑度电盈利改善，重视火电超额机 会。此外，电改持续深入兑现火电调峰和容量支持作用，迎峰度夏在即，火电 保供压舱石作用再凸显。建议关注重点火电标的：华电国际、华能国际、大唐 发电、建投能源；以及火电改造设备龙头：青达环保。 （2）绿电：入市有托底，优选风电。新能源入市落地在即，我们推荐关注存 量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势的绿电 运营商。叠加绿证交易等政策催化，绿电未来环境价值凸显。推荐布局低估绿 电板块，推荐优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源 （H）、龙源电力（H）、中闽能源、福能股份。 （3）水电/核电：把握水核防御优势。水电板块，建议关注长江电力、国投 电力、川投能源、华能水电；核电板块，建议关 ...

Core Viewpoint - China Huadian Group plans to acquire a significant portion of Huadian International Power Co., Ltd.'s assets to enhance its market competitiveness and align with national energy security strategies [6][7][8]. Group 1: Acquisition Details - The acquisition involves China Huadian purchasing 80% equity of Jiangsu Company and other stakes in various subsidiaries, totaling approximately 1,606 MW of conventional energy assets [2][6]. - The transaction will increase Huadian International's installed capacity to about 7,588 MW, improving its market position [6][7]. - The acquisition has received necessary approvals and will not trigger mandatory tender offer obligations due to specific exemptions [5][6]. Group 2: Financial Implications - Post-acquisition, the assets will be consolidated into Huadian International's financial statements, enhancing its asset scale, revenue, and net profit [7][8]. - The transaction is expected to diversify revenue sources and reduce operational risks, contributing to sustainable development [7][8]. Group 3: Shareholder Commitments - China Huadian has committed to a 36-month lock-up period for shares acquired in this transaction, with additional conditions for extending this period based on stock performance [8][9]. - Huadian Hong Kong, as a concerted action party, will also adhere to an 18-month lock-up for its existing shares [8][9]. Group 4: Corporate Structure and Governance - China Huadian Group is a state-owned enterprise with a registered capital of 370 billion RMB, primarily engaged in power generation and related services [3][4]. - The governance structure includes oversight from the State-owned Assets Supervision and Administration Commission, ensuring compliance and strategic alignment with national policies [3][4].

华电国际电力股份有限公司 住所：北京市西城区宣武门内大街 2 号 通讯地址：北京市西城区宣武门内大街 2 号 收购人一致行动人：中国华电香港有限公司 住所：香港湾仔区港湾道二十六号华润大厦 43 层 4305 室 通讯地址：香港湾仔区港湾道二十六号华润大厦 43 层 4305 室 签署日期：二〇二五年五月 1 声 明 收购报告书 上市公司名称：华电国际电力股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所、香港联合交易所有限公司 股票简称：华电国际（A 股）、华电国际电力股份（H 股） 股票代码：600027（A 股）、1071（H 股） 收购人：中国华电集团有限公司 本部分所述词语或简称与本报告书"释义"所述词语或简称具有相同含义。 一、收购人及其一致行动人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格 式准则第 16 号——上市公司收购报告书》及相关的法律、法规编写本报告书。 二、依据《证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本报告书已全面披 露收购人及其一致行动人在华电国际拥有权益的股份。 截至本报告书签署日，除本报告书披露的持股信息外，收购人 ...

华电国际电力股份有限公司 住所：北京市西城区宣武门内大街 2 号 通讯地址：北京市西城区宣武门内大街 2 号 收购人一致行动人：中国华电香港有限公司 住所：香港湾仔区港湾道二十六号华润大厦 43 层 4305 室 通讯地址：香港湾仔区港湾道二十六号华润大厦 43 层 4305 室 签署日期：二〇二五年五月 声 明 本部分所述词语或简称与本报告书摘要"释义"所述词语或简称具有相同含 义。 收购报告书摘要 上市公司名称：华电国际电力股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所、香港联合交易所有限公司 股票简称：华电国际（A 股）、华电国际电力股份（H 股） 股票代码：600027（A 股）、1071（H 股） 收购人：中国华电集团有限公司 1 1 | | | | 一、收购人：中国华电 | 6 | | --- | --- | | （一）中国华电的基本情况 6 | | | （二）中国华电的股权结构及控制关系 6 | | | （三）中国华电的主营业务及最近三年财务状况 7 | | | （四）中国华电最近五年合法合规情况 8 | | | （五）中国华电的董事、高级管理人员情况 8 | | | 份 5%的情况 9 | | | ...

本公司已于近日完成了华电国际电力股份有限公司 2025 年度第六期中期票据（"本 期债券"）的发行。本期债券发行金额为 20 亿元人民币，期限为 3 年，单位面值为 100 元人民币，发行票面利率为 1.79%。 本期债券由中国银行股份有限公司和中国工商银行股份有限公司主承销，通过簿记 建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本期债券募集资金用于偿还发 行人及子公司有息债务及补充营运资金。 证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2025-047 华电国际电力股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）2023 年年度股东大会于 2024 年 6 月 17 日通过决议，同意本公司自 2023 年年度股东大会批准时起至 2024 年年度股东大会结束 时止，根据本公司资金需求，适时一次或分次发行本金余额不超过等值 600 亿元人民币 的短期融资券、超短期融资券、中期票据、永续票据、高级美元债及永续美元债等境内 外融资工具。 本期 ...

北京市中伦律师事务所 关于中国华电集团有限公司及其一致行动人免于发 出要约事宜的法律意见书 二〇二五年五月 | 释 义 | 3 | | --- | --- | | 一、收购人及其一致行动人的主体资格 | 3 | | 二、本次收购属于《收购办法》规定的免于发出要约的情形 5 | | | 三、本次收购履行法律程序的情况 | 6 | | 四、本次收购是否存在或可能存在法律障碍 | 7 | | 五、本次收购的信息披露 7 | | | 六、收购人及其一致行动人在本次收购过程中是否存在证券违法行为 7 | | | 七、结论意见 | 8 | 法律意见书 释 义 在本法律意见中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： | 简称 | | 释义 | | --- | --- | --- | | 上市公司、华电国际 | 指 | 华电国际电力股份有限公司 | | 中国华电、收购人 | 指 | 中国华电集团有限公司 | | 一致行动人、华电香港 | 指 | 中国华电香港有限公司 | | 江苏公司 | 指 | 华电江苏能源有限公司 | | 华电福瑞 | 指 | 福建华电福瑞能源发展有限公司 | | 华电北京 | 指 | 中国华电集团北京 ...