Market Performance - The coal sector has underperformed, with the CITIC Coal Index declining by 10.77% from the beginning of 2025 to June 30, 2025, lagging behind the CSI 300 Index by 10.80 percentage points, ranking last among 30 industries [1][14][15] - The decline is attributed to weak demand for thermal power, leading to a continuous drop in coal prices and a significant decrease in coal company profits, raising concerns about the sustainability of high dividends in the coal industry [1][15] Fund Holdings - As of the end of Q2 2025, the proportion of active funds holding coal stocks decreased to 0.36%, down 0.08 percentage points from Q1 2025. Index funds' holdings also fell to 0.71%, a decrease of 0.12 percentage points [1][19] - The combined holding of both types of funds in the coal sector is now 0.52%, down 0.09 percentage points from Q1 2025 [1][19] Cost Perspective on Coal Price Valuation - The complete cost curve for 16 listed thermal coal companies indicates that the complete cost per ton of coal is approximately 390 CNY/ton, suggesting a port price of 640 CNY/ton. The port coal price fell to 618 CNY/ton in early June, indicating that over 20% of coal production capacity could face losses at this price level [2] - The current coal price is considered low in terms of valuation, as it is near the cost line, which could lead to production cuts if prices remain below cost [2] Historical Policy Interventions - Historical analysis shows that significant policy interventions were necessary for coal price reversals in 2008, 2015, and 2020. Each price bottom was accompanied by government actions to stimulate demand or control supply [3] - The report emphasizes that policy intervention is a necessary condition for coal price recovery, with expectations for potential government actions to support prices in the current context [3] Thermal Coal Price Outlook - The report suggests that the current thermal coal price of 618 CNY/ton may represent a bottom, with potential for recovery driven by improved demand in the second half of 2025 [4][6] - Two scenarios are outlined: an optimistic scenario where demand improves significantly, and a pessimistic scenario where demand remains weak, potentially leading to further price declines [6] Coking Coal Market Dynamics - The coking coal market has seen significant price drops due to supply-demand imbalances, with low-sulfur coking coal prices falling to around 1100 CNY/ton. The report indicates that this decline has already reflected market expectations [5][7] - The report highlights the importance of inventory rebuilding and the enforcement of production limits to support price recovery in the coking coal market [7] Investment Recommendations - The report recommends focusing on major coal enterprises such as China Shenhua and China Coal Energy, as well as companies with significant earnings elasticity like Lu'an Huanneng and Jinneng Holding [8] - The report also notes the potential for price recovery in coking coal, with expectations for prices to rise to a range of 1500-2000 CNY/ton in the long term [7][8]

智通财经APP获悉，根据2025年8月11日披露数据，中国电信（00728）、绿色动力环保（01330）、中 国神华（01088）位居港股通持股比例前3位，分别为74.59%、69.90%、68.25%。此外，腾讯控股 （00700）、阿里巴巴－W（09988）、小米集团－Ｗ（01810）在最近有统计数据的5个交易日内，持股 额增幅最大，分别为+27.57亿元、+18.94亿元、+16.98亿元;中国移动（00941）、泡泡玛特（09992）、 巨子生物（02367）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额减幅最大，分别为-12.99亿元、-4.36亿 元、-3.77亿元。 具体数据如下（交易所数据根据T+2日结算）： | 公司名称 | 持股额变动 | 持股数变动 | | --- | --- | --- | | 腾讯控股(00700) | +27.57亿元 | +491.40万股 | | 阿里巴巴－W(09988) | +18.94亿元 | +1597.98万股 | | 小米集团－Ｗ(01810) | +16.98亿元 | +3342.22万股 | | 盈富基金(02800) | +14.00亿元 | +551 ...

采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有 关规定执行。 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 至2025 年 8 月 29 日 证券代码：601088 证券简称：中国神华 公告编号：临2025-041 中国神华能源股份有限公司 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东类型： 投票股东类型 序号 议案名称 A 股股东 H 股股东 非累积投票议案 股份有限公司章程>的议案》 股东大会议事规则>的议案》 董事会议事规则>的议案》 三、 股东大会投票注 ...

证券代码：601088 证券简称：中国神华 公告编号：临2025-041 中国神华能源股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2025 年 8 月 29 日14 点 30 分 召开地点：北京市朝阳区鼓楼外大街 19 号北京歌华开元大酒店二层和厅 股东大会召开日期：2025年8月29日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 (一) 股东大会类型和届次：2025年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有 关规定执行。 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东类型： | 序号 | 议案名称 | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何 損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：01088） 臨時股東大會通告 茲通告中國神華能源股份有限公司（「本公司」）謹定於2025年8月29日（星期五）下午二 時三十分，假座中華人民共和國北京市朝陽區鼓樓外大街19號歌華開元大酒店二層和 廳召開2025年第一次臨時股東大會（「臨時股東大會」），以審議並酌情通過下列議案： 作為特別決議案： 總會計師、董事會秘書 宋靜剛 北京，2025年8月11日 – 1 – 1. 考慮及酌情通過取消監事會並修訂公司章程。 2. 考慮及酌情通過修訂本公司股東大會議事規則。 3. 考慮及酌情通過修訂本公司董事會議事規則。 承董事會命 中國神華能源股份有限公司 凡在2025年8月29日（星期五）登記在本公司股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司保管的本 公司股東名冊內的H股股東，均有權出席臨時股東大會。 本公司將於2025年8月26日（星期二）起至2025年8月2 ...

本人╱吾等 （附註1） ， 地址為 ， 為中國神華能源股份有限公司（「本公司」）股本中每股面值人民幣1.00元之H股 股 （附註2） 之登記持有人，茲委任大會主席 （附註3） 或， 地址為 ， （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：01088） 臨時股東大會適用之代表委任表格 附註： 1. 請用正楷填上全名及地址。 2. 請填上以 閣下名義登記與本代表委任表格有關之股份數目，倘未有填上數目，則本代表委任表格將被視為與所有登記於 閣下名下之股份有 關。 3. 閣下如欲委任大會主席以外之其他人士為代表，請將「大會主席或」之字樣刪除，並在空欄內填上所擬委派代表之姓名及地址。凡有權出席上述 通告召開之大會並於會上投票之本公司股東均有權委任一位或以上人士代其出席及投票。受委任代表毋須為本公司之股東，但必須親身代表 閣 下出席大會。本表格上之每項更改，均須由簽署人簡簽示可。 4. 注意：閣下如欲投票贊成上述決議案，請在「贊成」欄內填上「✓」號， 閣下如欲投票反對決議案，請在「反對」欄內填上「✓」號。如未有任何指 示，則 閣下之代表有權自行酌情投票或放棄投票。受委任代表亦可就大會通告所載以外而正式於大會上 ...

（股份代碼：01088） （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 聯繫電話： 附註： 一. 請用正楷書寫登記在股東名冊上的全名及地址。 二. 請將 閣下名義登記的H股股份數目填上。 臨時股東大會回條 致：中國神華能源股份有限公司（「本公司」） 本人╱吾等 （附註一） 地址為： （登記在股東名冊上）為本公司股本中每股面值人民幣1.00元的H股股份 （附註二） 股的登記持有人，茲通告本公司本人╱吾等擬親自或委託代理人出席本公司2025年8月29日 （星期五）下午二時三十分，假座中華人民共和國北京市朝陽區鼓樓外大街19號歌華開元大酒店 二層和廳舉行的本公司2025年第一次臨時股東大會。 日期： 簽署： 三. 此回條在填妥及簽署後須於2025年8月26日（星期二）或以前以親身或以郵遞、電子郵件、圖文傳真送達或交 回本公司董事會辦公室，地址為中華人民共和國北京市東城區安定門西濱河路22號神華大廈A座1003室（郵政 編碼100011，電子郵箱：ir@ csec.com ，傳真號碼：(+86) 10 5813 1814），方為有效。 四. 透過香港中央結算有限公司、銀行、經紀公司或其他託管人持有本公司股份的非登記H股 ...

此乃要件 請即處理 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或其他註冊證券交易商、 銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓名下所有中國神華能源股份有限公司股份，應立即將本通函送交買主、承讓人、經手 買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 本通函僅供參考，並不構成收購、購買或認購中國神華能源股份有限公司證券的邀請或要約。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：01088） 建議取消監事會、修訂公司章程、股東會議事規則及董事會議事規則 董事會函件載於本通函第3頁至第6頁。 本公司將於2025年8月29日（星期五）下午二時三十分，假座中華人民共和國北京市朝陽區鼓樓外大街19 號歌華開元大酒店二層和廳召開2025年第一次臨時股東大會，該大會通告載於本通函第232頁至第235頁。 隨函附奉上述臨時股東大會適用的回條及代 ...

Group 1 - The core point of the article is that Minsheng Jia Yin Fund Management Co., Ltd. announced an adjustment in the valuation method for its funds, specifically for the stock of China Shenhua Energy Company Limited, effective from August 7, 2025 [1] - The company will use the "index income method" for valuing the stock until it resumes trading and shows active market trading characteristics, at which point it will revert to market price valuation without further announcement [1] - As of the second quarter of 2025, Minsheng Jia Yin only holds 189,600 shares of China Shenhua through its Minsheng Jia Yin CSI Mainland Resource Theme Index Securities Investment Fund A [1]

Group 1 - The core viewpoint of the announcement is the adjustment of the valuation method for long-term suspended stocks held by the funds managed by Dongwu Fund Management Co., Ltd. to ensure fair and reasonable valuation [1] - Starting from August 8, 2025, the company will use the "index yield method" for valuing the suspended stock "China Shenhua" (stock code: 601088) [1] - The valuation method will revert to using the closing price on the day of trading once the stock resumes trading and exhibits active market trading characteristics, without further announcements [1]