閣下如已出售或轉讓名下所有中國神華能源股份有限公司股份，應立即將本通函送交買主、承讓人、經手 買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 本通函僅供參考，並不構成收購、購買或認購中國神華能源股份有限公司證券的邀請或要約。 此乃要件 請即處理 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或其他註冊證券交易商、 銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 （股份代碼：01088） 2025-2027年度股東回報規劃 及 建議回購H股的一般授權 董事會函件載於本通函第3頁至第9頁。 本公司將於2025年6月20日（星期五）上午九時正及十時四十五分，假座中華人民共和國北京市朝陽區鼓樓 外大街19號歌華開元大酒店二層和廳召開股東周年大會及H股類別股東會，該等大會通告載於本通函第14 頁至第24頁。 隨函附奉上述大會適用的回條及代表委任表格。欲出席相關大會的股東，務請按 ...

证券代码：601088 证券简称：中国神华 公告编号：临2025-026 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 20 日至2025 年 6 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 1 中国神华能源股份有限公司 关于召开2024年度股东周年大会、 2025 年第一次 A 股类别股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （二）2025 年第一次 A 股类别股东会审议议案及投票股东类型 | 序号 | | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | --- | | | | | A 股股东 | | | | 非累积投票议案 | | | 1 | 《关于授予董事会回购 H | 股股份的一般 ...

国盛证券主要观点如下： 4月原煤产量环比下降5000万吨 据国家统计局数据，4月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长3.8%，增速比3月份回落5.8个百分点; 日均产量1298万吨。1—4月份，规上工业原煤产量15.8亿吨，同比增长6.6%。展望2025年，考虑到2024 年上半年山西集中减产影响以及该行对明年煤矿产能投放情况的梳理，该行预计在主产区均能顺利完成 产量目标的理想情况下(不考虑表外转表内、增产不增量等现象)，2025年产量净增量仅5500~6000万 吨，同比增长约1.2~1.3%，增速较2024年继续放缓。 4月原煤进口3783万吨，同比-16.41% 国盛证券发布研报称，2025年4月我国煤炭进口量同比下滑16.41%，动力煤进口依赖度下降趋势明显； 火电发电量延续负增长，新能源发电增速分化。该行预计全年动力煤进口或同比下滑4.9%，焦煤价格 下行压力仍存。该行重点推荐煤炭央企中国神华（601088）(601088.SH，01088)等。 4月火电降幅持平，同比-2.3% 4月份，规上工业发电量7111亿千瓦时，同比增长0.9%，增速比3月份放缓0.9个百分点;日均发电237.0亿 千瓦 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for China Shenhua [5][13] Core Views - China Shenhua demonstrates resilience in its coal-electricity integrated operations, with a commitment to high cash dividends reflecting strong returns [12][13] - The company is expected to see stable performance from its coal business due to asset injections and the gradual production from new mines [13] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of CNY 338.375 billion, a decrease of 1.4% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of CNY 58.671 billion, down 1.7% year-on-year [1] - For Q1 2025, operating revenue was CNY 69.585 billion, a decline of 21.1% year-on-year, with a net profit of CNY 11.949 billion, down 18.0% year-on-year [1] Coal Division Summary - In 2024, the coal production reached 327 million tons, an increase of 0.8% year-on-year, while coal sales volume was 459 million tons, up 2.1% year-on-year [2] - The average selling price of coal (excluding tax) was CNY 564 per ton, a decrease of 3.4% year-on-year [2] - The coal division's revenue was CNY 268.618 billion, down 1.7% year-on-year, with a total profit of CNY 54.365 billion, down 7.1% year-on-year [2] Power Generation Division Summary - In 2024, the power generation business showed resilience with a sales volume of 2,102.8 billion kWh, an increase of 5.3% year-on-year, although the average selling price decreased by 2.7% [3] - For Q1 2025, total power generation and sales volume decreased by 10.7% year-on-year, with total profit down 17.2% [4] Transportation and Coal Chemical Divisions Summary - The transportation division saw a stable growth with a railway turnover of 3,121 billion ton-km, up 0.9% year-on-year, while revenue was CNY 43.115 billion, an increase of 0.4% [4] - The coal chemical division reported revenue of CNY 5.633 billion, down 7.6% year-on-year, with a gross margin of 5.8%, a decrease of 5.4 percentage points [11] Future Outlook - The company plans to invest CNY 11 billion in new coal mining projects, expected to yield a production capacity of 16 million tons per year [12] - A total cash dividend of CNY 2.26 per share is proposed for 2024, amounting to CNY 44.903 billion, representing 76.5% of the net profit attributable to shareholders [12]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for China Shenhua [5][13] Core Views - China Shenhua demonstrates resilience in its coal-electricity integrated operations, with a commitment to high cash dividends reflecting strong returns [12][13] - The company is expected to see stable performance from its electricity sales and ongoing growth in coal production capacity due to new projects [13] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of CNY 338.375 billion, a decrease of 1.4% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of CNY 58.671 billion, down 1.7% year-on-year [1] - For Q1 2025, operating revenue was CNY 69.585 billion, a decline of 21.1% year-on-year, with a net profit of CNY 11.949 billion, down 18.0% year-on-year [1] Coal Division Summary - In 2024, the coal production volume reached 327 million tons, an increase of 0.8% year-on-year, while coal sales volume was 459 million tons, up 2.1% year-on-year [2] - The average selling price of coal (excluding tax) was CNY 564 per ton, a decrease of 3.4% year-on-year [2] - The coal division's revenue was CNY 268.618 billion, down 1.7% year-on-year, with total profit of CNY 54.365 billion, a decrease of 7.1% year-on-year [2] Power Generation Division Summary - In 2024, the power generation business showed resilience with a sales volume of 2,102.8 billion kWh, an increase of 5.3% year-on-year, although the average selling price decreased by 2.7% [3] - For Q1 2025, total power generation and sales volume decreased by 10.7% year-on-year, with total profit of CNY 2.625 billion, down 17.2% year-on-year [4] Transportation and Coal Chemical Divisions Summary - The transportation division achieved a turnover of 3,121 billion ton-km in 2024, a growth of 0.9% year-on-year, with revenue of CNY 43.115 billion, up 0.4% year-on-year [4] - The coal chemical division reported revenue of CNY 5.633 billion in 2024, down 7.6% year-on-year, with a gross margin of 5.8%, a decrease of 5.4 percentage points [11] Future Outlook - The company plans to invest CNY 1.1 billion in new coal mining projects, expected to yield a production capacity of 16 million tons per year [12] - High cash dividends are expected to continue, with a proposed dividend of CNY 2.26 per share, totaling CNY 44.903 billion, representing 76.5% of net profit attributable to shareholders [12]

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 煤炭开采 有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机 事件：国家统计局公布 2025 年 4 月份能源生产情况。 4 月原煤产量环比下降 5000 万吨。据国家统计局数据，4 月份，规上工业原 煤产量 3.9 亿吨，同比增长 3.8%，增速比 3 月份回落 5.8 个百分点；日均产 量 1298 万吨。1—4 月份，规上工业原煤产量 15.8 亿吨，同比增长 6.6%。 展望 2025 年，考虑到 2024 年上半年山西集中减产影响以及我们对明年煤矿 产能投放情况的梳理，我们预计在主产区均能顺利完成产量目标的理想情况 下（不考虑表外转表内、增产不增量等现象），2025 年产量净增量仅 5500~6000 万吨，同比增长约 1.2~1.3%，增速较 2024 年继续放缓。 4 月原煤进口 3783 万吨，同比-16.41%。2025 年 4 月份，我国进口煤炭 3782.5 万吨，较去年同期的 4525.2 万吨减少 742.7 万吨，同比下降 16.41%； 较 3 月份的 3873.2 万吨减少 90.7 万吨 ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 煤炭开采 有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机 事件：国家统计局公布 2025 年 4 月份能源生产情况。 4 月原煤产量环比下降 5000 万吨。据国家统计局数据，4 月份，规上工业原 煤产量 3.9 亿吨，同比增长 3.8%，增速比 3 月份回落 5.8 个百分点；日均产 量 1298 万吨。1—4 月份，规上工业原煤产量 15.8 亿吨，同比增长 6.6%。 展望 2025 年，考虑到 2024 年上半年山西集中减产影响以及我们对明年煤矿 产能投放情况的梳理，我们预计在主产区均能顺利完成产量目标的理想情况 下（不考虑表外转表内、增产不增量等现象），2025 年产量净增量仅 5500~6000 万吨，同比增长约 1.2~1.3%，增速较 2024 年继续放缓。 4 月原煤进口 3783 万吨，同比-16.41%。2025 年 4 月份，我国进口煤炭 3782.5 万吨，较去年同期的 4525.2 万吨减少 742.7 万吨，同比下降 16.41%； 较 3 月份的 3873.2 万吨减少 90.7 万吨 ...

金十图示：2025年05月20日（周二）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：物流、化学制药、家电等多个股涨幅居前，煤 炭板块跌幅居前，银行板块个股涨跌互现 中国中车 国电南瑞 面 2095.02亿市值 1840.15亿市值 1.15亿成交额 2.30亿成交额 7.30 22.91 -0.01(-0.14%) +0.01(+0.04%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 IIN10.COM +0.01(+0.19%) 0.00(0.00%) +0.04(+0.53%) 保险 中国太保 中国平安 7.0 中国人保 9809.85亿市值 ■ 3613.10亿市值 3263.22亿市值 6.54亿成交额 10.71亿成交额 5.58亿成交额 53.87 8.17 33.92 +0.36(+1.07%) +0.57(+1.07%) -0.05(-0.61%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 19935.98亿市值 2429.80亿市值 5016.59亿市值 18.64亿成交额 10.49亿成交额 5.22亿成交额 1587.01 129.24 199.17 -0.93(-0.46%) +8 ...

公开信息显示，现任基金经理吴振翔先生:中国国籍,中国科学技术大学管理学博士,中国科学院数学与系 统科学院应用数学专业博士后。曾任长盛基金管理有限公司金融工程研究员、上投摩根基金管理有限公 司产品开发高级经理。2008年3月加入汇添富基金管理股份有限公司,历任产品开发高级经理、数量投资 高级分析师、基金经理助理,现任指数与量化投资部副总监。2010年2月6日至今任汇添富上证综合指数 证券投资基金的基金经理。2011年9月16日至2013年11月7日任深证300交易型开放式指数证券投资基金 的基金经理。2011年9月28日至2013年11月7日任汇添富深证300交易型开放式指数证券投资基金联接基 金的基金经理。2013年8月23日至2015年11月2日任中证金融地产交易型开放式指数证券投资基金的基金 经理。2013年8月23日至2015年11月2日任中证能源交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2013年 8月23日至2015年11月2日任中证医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2013年8月23日 至2015年11月2日任中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2013年11月6日至今 ...

煤炭 行业周报（20250512-20250518） 同步大市-A(维持) 关税博弈落地，煤炭重回供需逻辑 2025 年 5 月 19 日 行业研究/行业周报 煤炭行业近一年市场表现 投资要点 动态数据跟踪 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 焦、钢产业链：开工提高，焦炭价格回落。本周焦煤价格下降，焦炭利 润有所改善，焦炭企业开工率有所提高，叠加成本支撑减弱，焦炭价格提降。 后期，宏观预期有望继续落地，外贸环境改善下游预期，基建、地产施工或 将发力，钢材需求刚性仍存，焦炭价格预计下降空间不大。截至 5 月 16 日， 天津港一级冶金焦均价 1480 元/吨，周变化-3.27%；港口平均焦、煤价差（焦 炭-炼焦煤）249 元/吨，周变化-9.45%。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存 分别 65.48 万吨和 663.52 万吨，周变化分别+0.581%、-1.08%；四港口焦 炭总库存 222.62 万吨，周变化-1.30%；全国市场螺纹钢平均价格 3333 元/ 吨，周变化+0.97%；螺纹钢全社会、生产企业库存分别合计 434.97 万吨、 185.03 万 ...