March 29, 2026 08:09 PM GMT Meitu Inc | Asia Pacific Productivity Apps: Unlocking 3rd Growth Curve | What's Changed | | | | --- | --- | --- | | Meitu Inc (1357.HK) | From | To | | Price Target | HK$15.70 | HK$10.50 | Meitu entering a new growth phase driven by productivity apps with agent led monetization. 2025 result highlights: Meitu terminated Beauty Solution and restated financial reports. On an adjusted basis, full-year revenue rose 29% YoY, driven by Photo, Video and Design (PVD, +42%) and offset by A ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持美图公司(01357)"跑赢行业"评级，予目标价6.6港元，较当 前股价有40%上行空间，对应22倍26年Non-IFRS P/E，当前股价交易于16/13倍26和27年Non-IFRS P/E。 公司公布FY25业绩，持续经营业务收入同增29%至39亿元，经调整归母净利润同增65%至9.7亿元，好 于该行预期，主要系高毛利订阅业务占比提升以及降本增效。该行维持26年收入和盈利预测，新引入27 年收入和经调整净利润预测56亿元和14亿元。 公司ARPU同比有所提升，核心系海外市场和生产力产品商业化突破：1)国际市场收入同增37%，占收 比提升至38%，欧洲、美洲等高ARPU地区成为新增付费用户的重要来源;2)生产力工具收入占比提升至 19%，生产力付费用户同增67%达216万人，付费率同增3ppt达9%，系美图设计室与开拍驱动。考虑到 付费率增长态势延续，该行预计26年订阅收入或同增超30%。 FY25公司订阅收入同增42%至30亿元，整体MAU同增4%至2.76亿，付费用户同增34%至1691万，订阅 毛利率保持稳定，同增1.4ppt至 6.1%，公司预计通过模型容器 ...

智通财经APP讯，美图公司(01357)发布公告，该公司股份(证券代号：01357)将于2026年3月30日上午九 时正起恢复买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时恢复买卖。 ...

编辑 | 硬 AI AI压缩了生产，但压缩不了需求发现和用户触达。 硬·AI 作者 | 小 猫 美图2025年财报发布后，市场对这家公司的分歧仍在。AI到底是在削弱美图，还是在强化它？大模型多模态能力持续进化，影像处理类应用的生存空间到底是在 收窄还是在扩大？ 在财报电话会后与华尔街见闻·硬AI的独家对话中，美图CEO吴欣鸿给出了一个极其直接的回应： 如果只能选一个经营指标来回答这个问题，他选利润增长。用户 用真金白银投票，大部分来自订阅，一部分来自Token消耗 。 两者指向同一个结论： 产品被认可 。 但利润增长背后的逻辑需要被拆开看。 AI在美图的价值链上产生的影响是不均匀的： 上游的数据和影像中台，由上千名工程师历经多年搭建，无法被轻易复制。下游的渠道触达能力，2.8亿月活用户 构成的分发优势，AI同样难以替代 。 真正 被AI大幅改变的是中间环节 ，产品的生产过程本身。 AI一方面降低了成本，另一方面给美图提供了更多的供给能力。以前用户在某些场景上有很高的学习成本，AI出来以后门槛被大幅降低，美图能够提供更多产品 给到市场，市场潜力更大了。（ 英伟达CEO黄仁勋最近表达过一个观点，AI时代大幅降低了 ...

格隆汇3月30日丨美图公司(01357.HK)发布公告，该公司的股份将于今天(30/3/2026)上午九时正起恢复 买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时恢复买卖。 ...

25 年费用总体可控。销售费用同比增加25.5%至6 亿元，主要投向中国内地生产力工具及海外生活场景 应用推广。研发费用同比微增3.8%至9.45 亿元，增幅降低主要由于基础模型训练开支减少，若剔除基 础模型训练相关成本，研发费用同比增加14.5%，表明研发资源正进一步向垂直模型训练与应用层优化 倾斜。 影像与设计产品为收入核心增长引擎。1、分地区看：25 年公司全系产品MAU达2.76 亿，同比增长 3.8%，中国内地市场MAU 为1.75 亿（yoy+2.3%），海外市场MAU 达1.01 亿（yoy+6.4%），突破1 亿 里程碑。25 年付费订阅用户总数达1691 万（yoy+34.1%），对应付费渗透率提升至6.1%，新增国际付 费订阅用户在25H2 加速增长，且多数来自包括欧洲、美洲及东亚在内的高 ARPU地区，进一步提升了 公司在全球市场商业化的可持续性。2、分场景看：1）25年生产力工具收入占比影响与设计产品收入的 19%，付费订阅用户达到216 万（yo+67.4%），付费渗透同比率提升3.1pct 至9.0%。公司于25 年7 月推 出AI 原生平台RoboNeo，自7 月起公司已将AI ...

机构：中金公司 研究员：肖俨衍/白洋/魏萌 业绩回顾 FY25 经调整归母净利润好于我们预期 公司公布FY25 业绩：持续经营业务收入同增29%至39 亿元，低于我们预期，主因美业解决方案停止经 营，以及广告收入低于预期；经调整归母净利润同增65%至9.7 亿元，好于我们预期，主要系高毛利订 阅业务占比提升以及降本增效。 发展趋势 国际化与生产力驱动下，订阅延续较快增长。FY25 公司订阅收入同增42%至30 亿元，整体MAU 同增 4%至2.76 亿，付费用户同增34%至1691 万，付费率同增1.4ppt 至 6.1%，ARPU 同比有所提升，核心系 海外市场和生产力产品商业化突破：1）国际市场收入同增37%，占收比提升至38%，欧洲、美洲等高 ARPU 地区成为新增付费用户的重要来源；2）生产力工具收入占比提升至19%，生产力付费用户同增 67%达216 万人，付费率同增3ppt 达9%，系美图设计室与开拍驱动。考虑到付费率增长态势延续，我们 预计26 年订阅收入或同增超30%。 "模型容器+AI Agent"架构升级有望成为ARPU 提升的关键。 公司围绕电商物料制作与口播视频两大高价值场景，构建了多 ...

事件：公司 25 年实现持续经营业务收入 38.6 亿元人民币，同比增长 28.8%； 实现毛利 28.4 亿元，同比增长 24.6%，对应毛利率同比下降 2.4 pct 至 73.6%， 主要由于广告业务收入占比略有下降及算力与 API 相关成本有所增加导致；经调 整归母净利润 9.65 亿元，同比增长 64.7%，反映出公司运营杠杆稳健提升。 25 年分业务来看：1）影像与设计产品实现收入 29.5 亿元，同比增长 41.6%， 收入占比提升至 76.6%，主要由全球付费订阅用户显著增长带动；2）广告收入 8.4 亿，同比下降 1.3%；3）其他收入（包括美业解决方案重新分类至其他的 AI 测肤业务）同比增长 8.8%至 6211 万元。 影像与设计产品为收入核心增长引擎。1、分地区看：25 年公司全系产品 MAU 达 2.76 亿，同比增长 3.8%，中国内地市场 MAU 为 1.75 亿（yoy+2.3%），海 外市场 MAU 达 1.01 亿（yoy+6.4%），突破 1 亿里程碑。25 年付费订阅用户总 数达 1691 万（yoy+34.1%），对应付费渗透率提升至 6.1%，新增国际付费订 阅用 ...

在美图公司2025年度业绩发布会上，美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良表示，从2026年起，除一年 两次的业绩发布外，美图公司将按季度更新核心业务运营指标，持续提升信息透明度，便于市场更充分 地了解公司的经营动态。 2026年3月27日，美图公司(1357.HK)发布2025年度业绩：总收入38.6亿元，同比增长28.8％；经调整归 母净利润9.65亿元，同比增长64.7%。 ...

在美图公司2025年度业绩发布会上，美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良表示，从2026年起，除一年 两次的业绩发布外，美图公司将按季度更新核心业务运营指标，持续提升信息透明度，便于市场更充分 地了解公司的经营动态。 （原标题：美图CFO颜劲良：2026年起，美图公司将按季度更新核心业务运营指标） 今日，美图公司（1357.HK）发布2025年度业绩：总收入38.6亿元，同比增长28.8％；经调整归母净利 润9.65亿元，同比增长64.7%。 ...