[Ta美ble图_St公ock司Nam（eR 0p 1tT 3yp 5e 7] ） 公司研究/港股点评 AI 助力营收利润强劲增长，付费转化率持续提高 [T投 a资 ble评 _R级 a： nk买 入（上调） 主要观点： ] 报告日期： 2024-03-18 ⚫[ T2a0b2l3e年_S全um年ma业ry绩] ： 2023 年度，公司录得营收 27 亿元，同比+29.3%；录得毛利 16.6 [收Ta盘bl价e_（Ba港se元D）at a] 3.15 亿元，同比+39.5%，毛利率 61.4%，同比+4.5pct；净利润录得3.66 亿 近12个月最高/最低（港元） 3.98/1.75 元，同比+1839.6%；实现经调整归母净利润3.68亿元，同比+233.2%， 总股本（百万股） 4,478 经调整归母净利率达13.7%，同比+8.4pct。美图公司实现总收入和净利 流通股本（百万股） 4,478 润的显著增长主要归功于AI技术在主营业务中的广泛应用，据公司统计， 流通股比例（%） 100.00 美图用户每天处理图像和视频的数量高达数亿份，其中约83%的内容利 总市值（亿港元） 141 流通市值（亿港元 ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 美图公司（01357.HK） 2023 年报点评：利润落在预告上限，AI 加速 2024 年 03月 18日 付费率提升 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 研究助理 晋晨曦 营业总收入（百万元） 2,085 2,696 3636 4718 5833 执业证书：S0600122090072 同比 25% 29% 35% 30% 24% jincx@dwzq.com.cn 经调整净利润（百万元） 111 368 587 926 1,208 同比 30% 233% 59% 58% 30% 股价走势 EPS（元/股，经调整） 0.02 0.08 0.13 0.21 0.27 美图公司 恒生指数 PE（经调整） 117 35 22 14 11 52% [关Ta键bl词e_：Ta#g新] 产品、新技术、新客户 34 43 %% 25% [Table_Summar ...

Table_BaseInfo 2024 年 3 月 18 日 公司动态分析 美图公司（1357.HK） 证券研究报告 净利润同比大幅增长，战略聚焦生产力及全球化 软件与互联网 美图公司发布 2023 年业绩，收入同比增 29%，经调整净利润同比增 2.3 倍至 3.7 投资评级： 未有 亿元，经调整净利润率同比提升 8 个百分点至 13.7%。整体付费用户同比增 63% 至 911 万，付费率提升至 3.7%，生产力场景的用户及收入已初具规模。关注公司 目标价格： 未有 AI 原生工作流产品建设及海外布局进展，现价对应 2024 年市盈率 23.6 倍，新产 品发布及业绩兑付背景下，估值或仍有提升空间。 现价(2024-03-15)： 3.15港元 报告摘要 总市值(百万港元) 14,105 全年净利润同比增 2.3 倍：从全年业绩看，2023年美图公司总收入 27.0亿元，略 流通市值(百万港元) 8,435 低于市场预期3%，同比增29%，其中影像与设计产品同比增53%，美业解决方案 总股本(百万股) 4,478 +29%，广告+20%，收入占比为 49%、21%、28%，各业务线均受益于 AI 技术驱 ...

证券研究报告 | 2024年03月18日 美图公司（01357.HK） 买入 23 年底付费渗透率达 3.7%，生产力场景拓展良好 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 总收入同比+29%，经调整归母利润3.7亿。2023全年，美图实现总收入 互联网·互联网Ⅱ 27.0亿元，同比+29%，影像产品收入增长强劲带动。2023年，影像与 证券分析师：张伦可 联系人：陈淑媛 设计产品/广告/美业解决方案收入同比增长 53%/20%/29%，占收入比 0755-81982651 021-60375431 zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn 49%/28%/21%。公司24年拓展方向：24年产品继续聚焦于以AI驱动的 S0980521120004 生产力工具上：1）AI视频相关新品；2）站酷联动也逐步体现在产品上； 基础数据 3）全球化：海外新产品、新品牌。应用场景拓展：做广告场景，和当 投资评级 买入(维持) 前电商领域有很强的共性。23年公司毛利率61%，同比+4pct。23年公 合理估值 4.50 - 4.80港元 收盘价 3.15港元 司总体费用同 ...

2024 年 03 月 16 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 收入利润增长亮眼， 持续助力“生产力和全 AI 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 球化”战略布局 zhangjj02@ghzq.com.cn 联系人 ： 罗婉琦 S0350122040042 ——美图公司（ ） 年财报点评 luowq@ghzq.com.cn 1357.HK 2023 最近一年走势 事件 : 2024年3月15日公司公告发布2023年度财报，2023全年实现营收27 亿元（YoY+29.3%），毛利润16.6亿元（YoY+39.5%），毛利率61.4% （YoY+4.5pct），净利润 3.66 亿元，经调整归母净利润 3.68 亿元 （YoY+233.2%）。 投资要点 :  整体业绩表现：公司2023年营收利润表现亮眼，实现经调整归母净 相对恒生指数表现 2024/03/15 利润同比增长233.2%至3.7亿元，落在前期业绩预告指引上限，真 表现 1M 3M 12M 实反映公 ...

证券研究报告 公 2024年03月16日 司 报 告 美图公司(01357) 行 业： 计算机/软件开发 │ 港 投资评级： 买入（维持） 股 当前价格： 3.15港元 AI 驱动收入及利润高速增长 - 公 目标价格： 4.90港元 司 事件：2024年3月15日，公司发布2023年财报，2023年实现营收26.96 年 基本数据 报 亿元（YoY+29.3%）,毛利润 16.6 亿元（YoY+39.5%）,毛利率为 61.4% 点 总股本/流通股本(百万股) 4,477.76/4,477.76 （YoY+4.5pct）,净利润3.7亿元（YoY+1839.6%），经调整归母净利润3.7 评 流通市值(百万港元) 14,104.96 亿元（YoY+233.2%）。 每股净资产(元) 0.98  AI全面赋能业务，驱动付费用户高速增长。2023年公司全面加码AI， 资产负债率(%) 25.78 每天处理的数亿份图片和视频中，约83%的内容处理是基于AI的，也为公 一年内最高/最低(港元) 4.19/1.74 司吸引更多的用户。截至2023 年年底，美图月活用户数 2.49亿，同比增 长2.6%；付费订阅用户数 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1 Meitu, Inc. 美图公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司，並以「美圖之家」名稱於香港經營業務） （股份代號：1357） 截至2023年12月31日止年度 年度業績公告及自股份溢價賬派付末期股息 美图公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司、其子公司、廈門美圖網科技有限公 司（「美圖網」）及廈門美圖宜膚網絡服務有限公司（「美圖宜膚網絡」）及彼等各自子公司（統稱 「本集團」）截至2023年12月31日止年度的審計合併業績。 在本公告中，「美圖」、「我們」及「我們的」指本公司（定義見上文）及本集團（定義見上文）（視乎 文義所指）。 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

港股公司报告 | 公司点评 美图公司（01357） 证券研究报告 2024年03月10日 投资评级 业绩前瞻：AI浪潮下主营稳健增长，卡位C端应用持续验证产品力 行业 资讯科技业/软件服务 6个月评级 买入（维持评级） 事件：美图公司发布业绩盈利预喜公告，预计 2023 年 12 月 31 日止年度 当前价格 3.05港元 根据非国际财务报告准则录得约人民币3.30~3.70亿元归母经调整净利润， 目标价格 港元 同比2022年12月31日止年度约人民币1.11亿元增长约200%至230%。 基本数据 港股总股本(百万股) 4,477.76 23 年业绩增长核心贡献主要系：1）生产力相关影像产品需求的超预期增 长提升用户付费渗透率；2）全球化策略下中国内地以外订阅用户的稳步 港股总市值(百万港元) 13,657.18 增长。此外我们前期也多次强调美图公司在商业模式成功切换、创始人重 每股净资产(港元) 0.98 新出任董事长后，策略层面全面聚焦主业已兑现强劲的主业收入增长，同 资产负债率(%) 25.78 时公司在C端的竞争格局优势或被低估，依托于长期积累的经验和用户有 一 年内最高/最低(港元) 4.19/ ...

Stock Code 股份代號 : 1357 (於開曼群島註冊成立的有限公司・並以「美國之家」名稱於香港經營業務） (Jncorporated in the Cayman Islands with linited liability and carrying on business in Hong Kong as "英國之家") 管理層討論與分析 | --- | --- | |-------|--------------------------| | | | | | 目錄 | | | | | | 公司資料 | | | 2023 年摘要 | | | 主要財務及運營數據 | | | 主席報告 | | | 管理層討論與分析 | | | 其他資料 | | | 中期財務資料審閱報告 | | | 中期簡明合併收入表 | | | 中期簡明合併綜合收益表 | | | 中期簡明合併資產負債表 | | | 中期簡明合併權益變動表 | | | 中期簡明合併現金流量表 | | | 中期簡明合併財務資料附註 | | | 釋義 | 2 4 6 7 10 22 34 35 36 37 39 41 43 76 公司資料 公司資料 | --- ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1 Meitu, Inc. 美图公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司，並以「美圖之家」名稱於香港經營業務） （股份代號：1357） 截至2023年6月30日止六個月 中期業績公告 美图公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司、其子公司、廈門美圖網科技有限公 司（「美圖網」）及廈門美圖宜膚網絡服務有限公司（「美圖宜膚網絡」）及彼等各自子公司（統稱 「本集團」）截至2023年6月30日止六個月的未經審核合併業績。 在本公告中，「美圖」、「我們」及「我們的」指本公司（定義見上文）及本集團（定義見上文）（視乎 文義所指）。 | --- | --- | |----------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...