SIF 证券研究报告 中国旭阳集团（1907.HK） 买入-B(首次) 焦炭龙头企业，迈向领先的新材料和绿氢供应商 事件描述 2024 年 12 月 11 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 2024 年 12 月 6 日，公司发布《收购旭阳研究院 100%股权》的公告。公 司的全资附属公司旭阳集团（作为买方）与旭阳控股（作为卖方）于 2024 年 12 月 6 日签订股权转让协议，旭阳集团向旭阳控股收购旭阳研究院的 100%股权，收购价格为人民币 1.81 亿元。 事件点评 收购旭阳研究院，打造世界一流的集团总部标杆。公司自 2002 年在北 京旭阳大厦 1 号楼设立总部，旭阳研究院的主要资产为旭阳大厦。此次收购 市场数据(港币)：2024 年 12 月 10 日 事项有利于集团作为上市公司保持总部办公运营的持续和稳定，有利于集团 收盘价（元）： 3.070 加强北京总部的管理，减少部分关联交易。未来，公司除使用旭阳大厦作为 年内最高/最低（元）： 3.700/2.800 总部外，其余部分将用于投资物业。从旭阳大厦的地理位置及占地规模来看， 流通A股/总股本（亿）： 42.92/44.02 有充足的 ...

吧RISUN China Risun Group Limited 中國旭陽集團有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立的有限公司) Stock Code 股份代號 : 1907 2024 Interim Report 中期報告 CONTENTS 目 錄 02 Corporate Information 公司資料 08 Highlights 摘要 09 Management Discussion and Analysis 管理層討論及分析 42 Report on Review of Condensed Consolidated Financial Statements 簡明綜合財務報表審閱報告 44 Condensed Consolidated Financial Statements and Notes 簡明綜合財務報表及附註 公司資料 CORPORATE INFORMATION | --- | --- | |--------------------------------------------- ...

2024 年 9 月 5 日 中国旭阳（1907.HK） 焦炭利润下滑，化工持续增长 中国旭阳（1907.HK）24 年上半年收入 252 亿/+21%，净利润 1.3 亿/-84%。焦炭价 格今年以来已回调较多，较去年同期下跌约 16%。行业目前正处于低谷，但公司的 竞争力在进一步增强。考虑到焦炭价格在今年以来的下跌，我们下调 24/25/26 年净 利润至 4.2/8.2/17.1 亿元，对应每 EPS 收益为 0.10/0.21/0.43 港元。维持"买入" 评级，下调目标价为 4.2 港元，较当前股价有 42%的上涨空间。 报告摘要 焦炭价格回调，利润承压。24 年上半年焦炭及焦化业务收入 98 亿/+29%，毛利率 7.5%/-0.6pct,税前利润 0.63 亿/+56%，主要是旭阳中燃自 23 年 6 月纳入合并范围， 被焦炭价格下跌所抵消。24 年位于印度尼西亚苏拉威西生产园区年产 480 万吨焦化 项目中首 320 万吨焦炭产能已顺利点火及投产，国际市场的开拓进展顺利。上半年 焦炭业务量为 869 万吨（含贸易），同比增长 14.8%。未来公司还有萍乡项目在建， 产能将会持续落地。 焦炭价格 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国旭阳集团(01907.HK) 2024 年 09 月 01 日 买入（维持） 所属行业：原材料业/原材料 当前价格(港币)：2.90 元 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 薛磊 资格编号：S0120524020001 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 中国旭阳集团 恒生指数 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|----------------|--------------|-------| | -23% 2023-08 \n恒 生 指 数 对 比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -2.68 | -2.68 | -3.88 | | 相对涨幅 (%) | -8.48 | -4.21 | -2.56 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Risun Group Limited 中國旭陽集團有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號： 1907） 截 至 2024年 6月 30日止六個月 未經審核中期業績公告 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 焦化多运营模式驱动,积极布局氢能形成新增长点 园区的合理布局、优异的财务指标凸显公司投资价值 从地理位置看,公司园区主要分布于内蒙古、河北、山东三省,七个园区 临近河北和山西,且距离北方港口较近,原料采购、产品销售都比较方便, 可以节省销售和运输成本。另外,公司呼和浩特园区距离蒙古较近,便于 获取蒙古进口焦煤资源。 从财务指标看,公司盈利能力在行业内较为优秀,主要得益于,第一,优 异的成本控制能力。第二,公司稳健的经营理念,对现金流的严格管控、 安全匹配,使公司现金收益比较为稳定,安全性更高。第三,公司较为重 视股东回报,实现了上市之初的分红承诺,且在行业内分红收益率稳定性 较高。 焦炭多种运营模式驱动,逐步实现稳定增长 焦炭业务为核心业务,主要分为自建、合营以及运营管理服务三个板块, 起到了重资产、轻资产经营策略的平衡作用。根据公司在 2020 年围绕产能 扩张制定的第六个五年计划,公司计划通过投资、合资、收购以及提供经 营管理服务等方式,使公司焦炭年加工量在 2025 年达到 3000 万吨,成长 可期。 化工业务稳定发展,积极布局氢能板块 旭阳公司以焦炭副产品荒煤气为起点 ...

ÜRISUN China Risun Group Limited 中國旭陽集團有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立的有限公司) Stock Code 股份代號 : 1907 Annual Report CONTENTS 目 錄 CONTENTS 目 錄 1 Corporate Information 公司資料 5 Chairman's Statement 主席報告 9 Business Highlights 業務撮要 14 Financial Highlights 財務摘要 16 Biographies of Directors and Senior Management 董事及高級管理層履歷 24 Management Discussion and Analysis 管理層討論及分析 50 Report of the Board of Directors 董事會報告 78 Corporate Governance Report 企業管治報告 98 Independent Auditor's Re ...

Table_BaseInfo 2024 年 3 月 21 日 公司动态 中国旭阳（1907.HK） 证券研究报告 焦化 焦炭处于低谷，化工表现突出 投资评级： Xx 买入 中国旭阳（1907.HK）23年收入460亿/+6.8%，净利润8.6亿/-53%，毛利率7.2%/-2.7ppt， 净利率 2.1%/-2.2ppt。焦炭价格在 23 年末触及近期最高点，之后持续回调，今年以来已回 目标价格： 5.5 港元 调较多。行业目前正处于低谷，但公司的竞争力在进一步增强。考虑到焦炭价格在今年以来 的下跌，我们下调24/25/26年净利润至9.6/13.8/19.6亿人民币，对应EPS为0.26/0.36/0.51 现价(2024-3-21)： 2.99港元 港元。维持“买入”评级，目标价为5.5港元。 报告摘要 总市值(百万港元) 13,405.10 焦炭价格下跌拖累焦炭业务利润，产能逆势扩张。23年焦炭及焦化业务收入180亿/+10.4%%， 流通市值(百万港元) 13,405.10 主要是旭阳中燃自23年6月纳入合并范围，可比口径下收入下滑16.3%。税前利润3.95亿 总股本(百万股) 4,424.13 / ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国旭阳集团(01907.HK) 2024年03月21日 中国旭阳集团：焦炭稳健发 买入（维持） 所属行业：焦炭 展，化工扩张显著 当前价格(港币)：2.99元 证券分析师 投资要点 翟堃 资格编号：s0120523050002 事件：公司发布 2023 年度业绩报告。公司全年实现营业收入 460.66 亿，同比  邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn +6.8%；实现净利润8.61亿元，同比-53.6%；分半年度看，2023H2，公司实现营 薛磊 业收入252.36亿元，同比+22.4%，净利润1.46亿元，同比+23.7%。 资格编号：S0120524020001 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 焦炭业务：全年量升价跌，业务稳健发展。1）2023年公司焦炭业务实现营收180.77  研究助理 亿元，同比+10.4%；毛利16.41亿元，同比-33.7%，毛利下滑主要受房地产景气 度下行影响，黑色产业链表现弱势，对焦炭价格有所拖累，全年焦炭价格为2201.4 谢佶圆 元/吨，同比-27.6%。分半年度看，2023H2焦炭业务实 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 焦炭 [ Table_Main[中I Tnaf 国bol]e 旭_Ti阳tle]集 团（1907） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 3.02 “双轮驱动”显成效，焦炭行业底部承压 2024.03.20 海 ——2023年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 黄涛(分析师) 52周内股价区间（港元） 3.01-3.74 当前股本（百万股） 4,424 公 021-38674879 当前市值（百万港元） 13,361 司 huangtao@gtjas.com 证书编号 S0880515090001 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司2023年“双轮驱动”，化工业务收入首次超过焦炭。海内外布局，化产延展，进 中国旭阳集团 恒生指数 军氢能，成长性显著。 香 9% 摘要： 港 3% [T able维_S持um“m增ar持y] ”评级。公司公布2023 年业绩，实现收入460.65亿元， -3% ） -9% 同比上升6.78%，归母净利润8.61 亿，同比下滑 ...