7月8日，纯苯期货和期权在大连商品交易所正式挂牌上市。纯苯期货上市首日表现稳健，产业链各环节企业踊跃参与交易。这一新品种的推出填补了芳烃产 业链风险管理工具的空白，为相关企业提供了有效的价格风险对冲手段。 首日交易表现稳定 纯苯期货首日挂牌四个合约，分别为BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606。截至当日收盘，四个合约成交量达到2.69万手。成交金额累计47.88亿元，持仓 量为5419手。价格走势方面，四个合约均较5900元/吨的挂牌基准价呈现小幅上涨态势。 主力合约BZ2603收盘价报5931元/吨，较基准价上涨0.53%。日内价格基本围绕5900元/吨区间波动，整体处于合理波动范围内。期货价格小幅升水现货，反 映出市场对未来纯苯供需改善的预期。 中国石油国际事业有限公司、旭阳集团、山东京博石油化工有限公司等多家企业参与了首日交易。远大石油化学有限公司在开盘后便参与了纯苯期货交易。 该公司2024年纯苯销售量达到130万吨，对期货工具的需求十分迫切。 产业风险管理需求强烈 纯苯作为重要的有机化工原料，其产业链地位举足轻重。上游连接石油和煤两大基础能源，下游涵盖合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大 ...

智通财经7月8日电，纯苯期货和期权今天将在大连商品交易所上市。纯苯是一种有机化工原料，广泛应 用于电器、建材、包装材料、纤维材料等领域。我国是全球最大的纯苯生产国和消费国，纯苯期货和期 权的上市，将为纯苯产业提供有效风险管理工具。同时，也将增强我国纯苯价格的国际影响力，提高纯 苯国际贸易价格话语权。 纯苯期货和期权今日上市 ...

纯苯作为重要的有机化工原料，广泛应用于日常生活诸多领域。我国纯苯市场虽然已成为全球产能、消 费与进口规模最大的市场，但产业链仍面临供需错配、价格波动剧烈、价格国际影响力不足等难题，且 产业链利润传导困境凸显，企业亟需高效的风险管理工具。 在此背景下，2025年7月8日纯苯期货和期权将挂牌交易。业内人士认为，其上市不仅能为扩产周期下的 实体企业提供管理价格风险、锁定生产利润的有效工具，还将助力构建更具韧性的中国价格体系，增强 我国纯苯价格国际影响力。 ● 本报记者马爽 产能扩张下纯苯产业链利润传导困境凸显 纯苯是有机化工关键原料，产业链向上连接石油、煤，向下延伸至合成树脂等产业，终端产品广泛应用 于家电、纺织、汽车等众多领域。近年来，我国纯苯行业在产能、消费、贸易等方面进展显著，但也面 临诸多挑战。 目前，我国是全球最大的纯苯生产国、消费国和进口国。2024年，国内纯苯产能达3234万吨，产量为 2513万吨，占全球产量的39%；表观消费量为2926万吨，占全球消费量的43%；进口量为431万吨，对 外依存度为15%；贸易量为1340万吨，商品化率约53%。 中化石化销售有限公司副总经理吴光表示："纯苯期货和期 ...

企业积极筹备参与交易 产业企业对纯苯期货和期权的推出表现出浓厚兴趣。多家企业已参与前期合约调研论证工作，对相关规则较为熟悉。企业普遍认为，这些衍生品工具能够有 效丰富市场交易手段，完善产业对冲机制。 企业将通过多种方式参与纯苯期货和期权交易。套期保值功能成为企业关注的核心应用领域。通过期货工具，企业可以基于现货敞口和风险偏好开展审慎的 套期保值操作。这种方式有助于企业更好地管理价格风险，稳定生产经营。 大连商品交易所近日发布通知，纯苯期货和期权将于7月8日正式挂牌交易。这一消息引发产业界广泛关注，多家企业明确表示将积极参与初期交易。纯苯作 为重要的有机化工原料，其衍生品工具的推出将为相关产业提供有效的风险管理手段。 产业企业面临的经营挑战 纯苯产业链企业当前面临多重经营压力。价格波动成为企业最主要的挑战之一。纯苯及其下游衍生物价格受原油、进口套利、新增产能投放等多重因素驱 动。短期内宽幅波动现象频繁出现，给企业经营带来不确定性。 在期货工具上市之前，企业只能依赖传统方式应对风险。长协谈判、库存调节等手段在风险对冲方面效率有限。特别是在市场出现极端波动时，企业承受的 经营压力更加明显。这种局面迫切需要更加有效的 ...

远大石油化学有限公司副总经理金佳对《证券日报》记者表示，在当前贸易过程中，公司主要面临几方 面经营难题：一是国内缺乏纯苯定价话语权。现阶段，纯苯的现货端交易流动性依赖进口现货的成交， 但进口货主要计价模式为普氏韩国离岸价估价，在绝对价格的定价话语权上，国内企业较难主动掌握。 二是市场信用风险提升。价格大幅波动提升履约风险，尤其是近几年纯苯市场违约事件时有发生，对企 业的风控和头寸管理能力提出更高要求。三是产品流动性不匹配。纯苯下游苯乙烯已有期货工具，但是 现有的纯苯纸货（纸货是指一种场外远期交易）流动性与苯乙烯期货不够匹配，交易策略兑现难度增 加，限仓也导致市场无法通过纯苯纸货实现更有效的价格发现功能。 期货工具对于产业企业经营及业务开展非常重要，后者可运用期货工具实现对现货头寸的对冲保护。金 佳表示："非常期待纯苯期货和期权等衍生品工具的推出，可有效丰富市场交易手段，完善产业对冲机 制，提供高效、可靠、安全的交易平台。" 将通过多种方式参与 根据大商所通知，纯苯期货首批上市交易合约共4个，交易代码为BZ，交易单位为30吨/手，交割单位 为30吨，交割方式为实物交割。 近日，大连商品交易所（以下简称"大商所" ...

内容概要：苯胺，又名氨基苯，是一种有机化合物，化学式为C6H7N，为无色油状液体，为无色或浅 黄色透明油状液体，是最重要的胺类物质之一。在供给侧改革深化和环保政策趋严的背景下，2017- 2020年间我国苯胺行业落后产能持续出清，产能从391万吨降至338万吨。然而，这一趋势在2021年发生 逆转。随着主要MDI生产商配套建设的新苯胺装置陆续投产，行业产能开始止跌回升，并于2023年达到 449.5万吨。进入2024年，由于国内MDI产能增速显著放缓，对苯胺的新增产能拉动有限。因此，2024 年全国苯胺产能基本维持在450万吨水平，未出现明显增长。 相关上市企业：中国石化（600028）；山东海化（000822）；万华化学（600309）；华泰股份 （600308）等 相关企业：山东金岭集团有限公司；康乃尔化学工业股份有限公司；江苏恒宇化工集团有限公司；昌邑 邦立化工有限公司；淮安嘉诚高新化工股份有限公司；徐州富轮经贸有限公司；先正达集团股份有限公 司等 关键词：产业链；苯胺产能；苯胺出口量；苯胺出口金额；重点企业；发展趋势 一、行业概况 三、进出口 从进出口市场看，目前我国苯胺行业已实现自给自足，进口依赖度 ...

4 正文目录 1 市场回顾 .....................................................................4 1.1 现货价格振荡回升，基差走阔 .............................. 错误！未定义书签。 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com 本人具有中国期货业协会授 以勤勉的职业态度，独立、客 准确地反映了本人的研究观 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 2025 年 5 月 15 日 纯苯 纯苯期货期权合约及规则介绍 核心观点 1.2 期价上涨，月差转为升水 .................................. 错误！未定义书签。 2 橡胶市场供需依然偏弱 ........................................ 错误！未定义书签。 2.1 产胶国产量稳步回升，供应压力增大 ................... ...

二 〇 二 因子与指数投资揭秘系列二十七：苯乙烯基本 面与量价择时多因子模型研究 五 年 度 国 泰 君 安 期 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan010359@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 高宇飞（联系人） | 从业资格号：F03124155 | gaoyufei028920@gtjas.com | 报告导读： 苯乙烯产业链从原油出发，经过苯和乙烯的生产，再到苯乙烯及其衍生物的生产，最终应用于包装、汽 车、电子、建筑等多个领域。这一产业链具有高度依赖原油、链条长、需求广泛等特点，是石化行业的重要 组成部分。影响苯乙烯期货价格的因素复杂多样，我们可以考虑上游纯苯的供应和库存，中游苯乙烯自身的 库存、仓单、基差、利润和内外盘价格等。基本面量化因子涵盖上述方向的 9 个因子，量价因子包括日内动 量、双均线、考夫曼均线等 7 个因子。通过回测和筛选，设定回测时间、手续费、杠杆等参数，以简单等权 相加的方式组合因子，输出趋势强度信号。 货 研 究 所 目前该模型总共包含 9 个基本面量化因子和 7 个量价因子。其中，基本面量化因子包括：1.苯乙烯周 ...

Industry Overview - Cyclohexanone, an organic compound with the chemical formula C6H10O, is a saturated cyclic ketone that is colorless and transparent, with a soil-like odor and a minty scent when containing trace amounts of phenol [1][3] - The production methods for cyclohexanone mainly include oxidation and amination [1][3] Industry Status - In recent years, to meet the growing demand from downstream markets, cyclohexanone companies in China have actively expanded their production capacity, leading to a continuous increase in national production capacity, which is projected to grow from 5.21 million tons in 2018 to 10.92 million tons by 2024 [5] - The production capacity utilization rate has improved, with the national cyclohexanone output reaching 7.66 million tons in 2024, a year-on-year increase of 19.69% [5] Consumption Market - The downstream consumption structure of cyclohexanone in China is relatively simple, with 90.24% of the demand coming from the production of caprolactam and adipic acid, with caprolactam accounting for approximately 64.37% and adipic acid for 25.87% [7] Import and Export - China transitioned from a net importer to a net exporter of cyclohexanone in 2019, maintaining a trade surplus since then. The export volume reached 74,300 tons in the first eleven months of 2024, a year-on-year increase of 49.11% [9][11] - The net export volume for cyclohexanone in 2024 reached 74,100 tons, with a trade surplus of 668 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 52.51% [11] Competitive Landscape - The cyclohexanone industry in China is characterized by increasing capacity concentration and the emergence of leading companies, with major players like China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) and others holding over 60% of the total production capacity [13] - The implementation of environmental policies has led to increased pressure on production capacity, causing many small enterprises to exit the market, thereby enhancing industry concentration [13] Key Companies - **Ruihua Technology**: Focuses on chemical process packages and has developed efficient cyclohexanone production technology, achieving a revenue of 279 million yuan in the first three quarters of 2024, up 34.48% year-on-year [15] - **Lanhua Technology**: Engaged in coal, fertilizer, and chemical production, with a revenue of 8.419 billion yuan in the first three quarters of 2024, down 12.34% year-on-year [17] Development Trends - Environmental policies are accelerating technological innovation in the cyclohexanone industry, creating more opportunities for development [19] - The market demand for cyclohexanone is expected to continue growing, particularly in the production of caprolactam and adipic acid, as well as in solvent and coating applications [20]

报 告 正 文 CPI同比转负，PPI同比降幅收窄。 CPI方面， 受到春节错位等因素影响，CPI同比增速下降至-0.7%，较上月 下降1.2个百分点。 PPI方面， 工业生产淡季、部分国际大宗商品价格波动等多因素，环比和同比增速均略收 窄0.1个百分点，分别录得-0.1%和-2.2%。 扣除春节错月影响 CPI 同比仍保持上涨。 2 月 CPI 同比下降 0.7% ， 1-2 月平均来看， CPI 比上年同期下降 0.1% 。不过，当前物价温和回升的状态仍然未变。一是，扣 除春节错月影响， 2 月份 CPI 同比上涨 0.1% ；二是，从历年同期春节后一月的 CPI 环比来看，今年的环比 下降水平也并不大，高于过去五年的中位数；三是， 1-2 月核心 CPI 环比录得 0.4% ，高于去年 12 月的环比 约 0.2 个百分点，同时也高于过去五年 1-2 月核心 CPI 环比的中位数和均值。从具体分项来看，食品贡献 CPI 总降幅的八成多，是带动 CPI 由涨转降的主要因素。其中，由于今年全国雨雪冰冻天气较去年减少，天 气有利于鲜菜生长运输，鲜菜价格持续下降；由于鸡蛋供应量增多， 2 月蛋类 CPI 同比下 ...