来源：公司年报、国金证券研究所 速腾聚创 (02498.HK) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 24 年 11 月 29 日，公司发布 2024 年三季报。前三季度实现 营收 11.35 亿元，yoy+91.5%；经营亏损收窄至约 4.32 亿元。 经营业绩-毛利率环比持续改善，三费率规模效应显著。公司 24 年前三季度实现综合毛利率 17.5% ，QoQ+3.9pcts（Q4 仍有改善空间）；实现毛利 1.70 亿元，yoy+375.4%。公司 24 年前三季度研发费率 41.0%，yoy-20.2pcts；销售费率 7.4%， yoy-3.0pcts；管理费率 10.5%，yoy-31.5pcts。 车载-国内 L2 市场份额约 35%，L4 客户取得重大突破。1） 领跑行业的下游客户覆盖：【26 家】（QoQ+4 家）服务车企和 Tier 1 数量 【84 款】（QoQ+4 家）车型量产订单 【31 款】 （QoQ+2 款）车型实现 SOP（量产交付）。2）销量持续高 增：前三季度实现激光雷达总销量约38.2 万台，yoy+259.6%。 其中，车载激光雷达销量约 36.6 万台，y ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for RoboSense (02498 HK) [1] Core Views - RoboSense achieved significant revenue growth in the first three quarters of 2024, with revenue reaching RMB 1 135 billion, a year-on-year increase of 91 5% [1] - The company's gross margin improved to 17 5% in the first three quarters of 2024, up 3 9 percentage points quarter-on-quarter [1] - RoboSense has made breakthroughs in the L4 autonomous driving market, securing partnerships with global ride-hailing leader DiDi and Pony ai [1] - The company has expanded its presence in the robotics sector, launching an 8-degree-of-freedom dexterous hand and securing multiple overseas robotics customer contracts [1] Financial Performance - RoboSense reported a gross profit of RMB 170 million in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 375 4% [1] - The company's R&D expense ratio decreased to 41 0% in the first three quarters of 2024, down 20 2 percentage points year-on-year [1] - RoboSense's sales expense ratio and management expense ratio decreased to 7 4% and 10 5% respectively in the first three quarters of 2024 [1] Market Position - RoboSense holds approximately 35% market share in China's L2 autonomous driving market [1] - The company's total LiDAR sales reached 382 000 units in the first three quarters of 2024, with automotive LiDAR sales accounting for 366 000 units [1] - RoboSense has secured 7 OEM customers for its MX product, a $200 technology democratization solution [1] Future Projections - The report forecasts RoboSense's revenue to reach RMB 1 72 billion in 2024, RMB 2 45 billion in 2025, and RMB 3 53 billion in 2026 [1] - The company is expected to achieve positive net profit in 2026, with projected net profit of RMB 69 million [1] - RoboSense's PS valuation is estimated at 4 5x for 2024, 3 2x for 2025, and 2 2x for 2026 [1] Industry Analysis - LiDAR is expanding beyond automotive applications into robotics and other fields [1] - RoboSense is positioned as a leader in both LiDAR and AI+robotics sectors [1] - The company's inclusion in the Hong Kong Stock Connect program in June 2024 enhances its market visibility [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告的全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失 承擔任何責任。 1 ROBOSENSE TECHNOLOGY CO., LTD 速騰聚創科技有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2498） 截至2024年9月30日止九個月未經審核財務業績公告 本公告由董事會自願公佈。本公司欣然公佈本集團截至2024年9月30日止九個月的未經審核 合併中期業績，連同2023年相應期間的比較數字。本集團截至2024年9月30日止九個月的中期 簡明合併財務報表（「中期財務資料」）已由本公司根據國際會計準則第34號「中期財務報告」編 製。中期財務資料未經審核，惟已由本公司獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所根據國際審 計與鑒證準則理事會頒佈的國際審閱委聘準則第2410號「由實體的獨立核數師執行中期財務 資料審閱」進行審閱。中期財務資料亦已由審核委員會審閱。該等中期業績乃摘錄自中期財務 資料。 截至2024年9月30日止九個月的運營亮點及近期發展 • 截至2024年9月30日 ...

E券 CGS 公司深度报告 ·汽车行业 激光雷达执牛耳者,向 AI+机器人成长 速腾聚创深度报告 核心观点 ● 激光雷达执牛耳者,业务进入高速成长期:公司成立于2014年,乘国内智 能驾驶兴起之势,营收从2020年的1.7亿元增长至 2023年的 11.2 亿元,四 年增长近 6 倍,当前市占率达 37%,高居榜首。公司目前拥有三大产品平台 M、E、R,覆盖 ADAS、机器人、Robotaxi 等领域,今年新发布三款车规级 产品 MX、M3、M2,推动性价比的进一步提升。在产品结构趋于完备的同时, 公司着力推进产能建设,在建 MARS 智造总部基地一期产能达百万台,新品 MX 将于明年上半年首次在新工厂实现量产交付。伴随公司产品+产能布局完 备,下游配套车型放量,公司业务进入高速成长期,2024年 H1,受 ADAS产 品销量高增驱动,公司营收同比增长 120.97%至 7.27亿元,扣非归母净利润 为-3.05 亿元,亏损同比缩窄 28.32%,ADAS 业务毛利率大幅转正至 11.20%。 车载+机器人场景丰富,激光雷达市场长坡厚雪:车载方面,伴随车端量产 ● 落地的持续验证,包含激光雷达的多传感器融合方 ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 速腾聚创（02498.HK） 24Q1-Q3 出货数据点评：ADAS 后劲十足， 机器人放量开启 2024 年 10 月 13 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|---------------------------|----------|----------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 530.32 | 1,120.15 | 2,222.56 | 3,559.19 | 5,096.47 | | 同比 (%) | 60.14 | 111.22 | 98.42 | 60.14 | 43.19 | | 归母净利润（百万元） | (2,088.65) | (4,336.63) | (528.14) | (187.76) | 132.57 | | 同比 (%) | (25. ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 速腾聚创（02498.HK） 24Q1-Q3 出货数据点评：ADAS 后劲十足， 机器人放量开启 2024 年 10 月 13 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|---------------------------|----------|----------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 530.32 | 1,120.15 | 2,222.56 | 3,559.19 | 5,096.47 | | 同比 (%) | 60.14 | 111.22 | 98.42 | 60.14 | 43.19 | | 归母净利润（百万元） | (2,088.65) | (4,336.63) | (528.14) | (187.76) | 132.57 | | 同比 (%) | (25. ...

RoboSense Technology Co., Ltd RoboSense Technology Co., Ltd (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) 速騰聚創科技有限公司 Stock code : 2498 2024 INTERIM REPORT RoboSense Technology Co., Ltd 速騰聚創科技有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 : 2498 2024 INTERIM REPORT 中期報告 速騰聚創科技有限公司 2024 中期報告 目錄 2 公司資料 4 首席執行官致辭 6 8 24 其他資料 34 中期財務資料的審閱報告 36 38 40 42 44 80 管理層討論及分析 中期簡明合併全面收益表 中期簡明合併資產負債表 中期簡明合併權益變動表 中期簡明合併現金流量表 中期簡明合併財務資料附註 釋義及詞彙 關鍵財務及運營亮點 公司資料 2024 中期報告 2 薪酬委員會(2) 董事 授權代表 執行董事 邱純鑫博士（董事會主席兼首席科學家）(1) 劉樂天先生（首席技術官） 邱純 ...

证券研究报告·海外公司深度·软件服务(HS) 速腾聚创（02498.HK） 激光雷达领军者，智驾+机器人双线布局发展 2024 年 09 月 06 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|----------|----------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,120.15 | 2,222.56 | 3,559.19 | 5,096.47 | | 同比 (%) | 111.22 | 98.42 | 60.14 | 43.19 | | 归母净利润（百万元） | (4,336.63) | (528.08) | (187.70) | 132.63 | | 同比 (%) | (107.63) | 87.82 | 64.46 | 170.66 | | 每股收入（元 / 股） | 2.63 | 4.93 | 7.89 | 11.30 | | P/S （现 ...

| 研究報告 2024 年 8 月 26 日 速騰聚創 | 02498.HK 產品迭代導致量增價跌 評級 買入 更新報告 敖曉風, Brian, CFA 高級分析師 brianngo@westbullsec.com.hk +852 3896 2965 目標價 HK$ 19.90 2024 年上半財年，速騰聚創(02498.HK)實現 7.3 億元人民幣總收入，其中 83.8%及 10.7%分別 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------------------------|----------------------------------|------------- ...

| RESEARCH 26 Aug, 2024 RoboSense (02498.HK) Stock Rating (Previous Rating) BUY (BUY) Target Price (Previous TP) HK$ 19.90 (23.30) Current Price HK$ 11.42 52-Week Range HK$ 11.40 – 137.50 Market cap. (HKD, bn) HK$ 5.1 RMB, mn 23(A) 24(E) 25(E) 26(E) Revenue 1,120.1 2,300.3 3,726.0 4,863.5 Gross Profit 93.6 352.4 687.1 1,090.7 Gross Margin 8.4% 15.3% 18.4% 22.4% Profit Attr. (4,336.6) (473.1) (230.9) 30.8 Performance 1 mth 3 mth 6 mth 1 year Absolute -21.0% -83.0% -68.8% - Relative to HSI -24.5% -77.6 % -74. ...