今年，基于全栈芯片化和全面数字化的技术突破，RoboSense发布了专用于长距激光雷达的EM平台，于1月、4月分别推出EM4、EMX两款产品。发布 不到半年，EM平台已斩获全球8家头部整车厂45款车型定点。 9月9日，速腾聚创RoboSense宣布，数字化激光雷达标杆产品EMX面向多家车企客户正式开启批量交付。这标志着RoboSense全新一代车载数字化激光 雷达平台EM平台全线产品，包括EMX、EM4及定制版本，已全面进入规模化量产阶段。 EMX作为"真192线"车载主激光雷达，面向L2级辅助驾驶市场；EM4则是目前行业唯一可量产的超500线数字化激光雷达，支持520线至2160线定制， 服务于高级别自动驾驶场景。 其中，EMX获得吉利汽车集团、一汽红旗、中国新能源头部车企、日本Top3汽车制造商之一，以及欧洲最大汽车公司在中国设立的合资企业等多家海 内外车企定点，包括国内新能源头部车企多达32款车型的独供定点。EM4获得来自吉利汽车集团、上汽智己、全球纯电皮卡Top新势力品牌、欧洲头部 豪华汽车品牌的合资公司等多家海内外车企定点，目前也已在多家车企的多款明星车型中实现量产应用。 ...

9月9日，速腾聚创RoboSense(02498)(以下简称：RoboSense)数字化激光雷达标杆产品EMX，面向多家 车企客户正式开启批量交付。这标志着RoboSense全新一代车载数字化激光雷达平台EM平台全线产品， 包括EMX、EM4及定制版本，已全面进入规模化量产阶段，推动高性能、高可靠性的数字化激光雷达 成为新一代高端智能车型的主流标配，为消费者带来更安全可靠的驾驶体验。 EMX作为"真192线"车载主激光雷达，面向L2级辅助驾驶市场；EM4则是目前行业唯一可量产的超500 线数字化激光雷达，支持520线至2160线定制，服务于高级别自动驾驶场景。EM平台的全面量产，巩固 了RoboSense在数字化激光雷达领域的先发优势与交付能力。 基于全面数字化带来的高度灵活性，EM平台支持可定制设计。EMX适合500线以下的需求，可定制192 线、256线、384线等产品方案；EM4面向500线以上的超高清感知需求，可定制520线、720线、1080 线，甚至高至2160线等技术方案。 目前，EM平台与RoboSense唯一可量产全固态数字化激光雷达E1构成黄金组合，全面覆盖ADAS和 Robotaxi市场 ...

智通财经APP获悉，9月9日，速腾聚创RoboSense(02498)(以下简称：RoboSense)数字化激光雷达标杆产 品EMX，面向多家车企客户正式开启批量交付。这标志着RoboSense全新一代车载数字化激光雷达平台 EM平台全线产品，包括EMX、EM4及定制版本，已全面进入规模化量产阶段，推动高性能、高可靠性 的数字化激光雷达成为新一代高端智能车型的主流标配，为消费者带来更安全可靠的驾驶体验。 其中，EMX获得吉利汽车集团、一汽红旗、中国新能源头部车企、日本Top3汽车制造商之一，以及欧 洲最大汽车公司在中国设立的合资企业等多家海内外车企定点，包括国内新能源头部车企多达32款车型 的独供定点。EM4获得来自吉利汽车集团、上汽智己、全球纯电皮卡Top新势力品牌、欧洲头部豪华汽 车品牌的合资公司等多家海内外车企定点，目前也已在多家车企的多款明星车型中实现量产应用。 面向L2级高阶辅助驾驶的全面普及趋势，EMX以"真192线"成为新一代智能车型的性能最优解。EMX具 备每秒高达288万点的高清点云输出能力、0.08°×0.1°全局角分辨率，最远探测距离达300米，最高帧率 20Hz，且高度集成，是目前体积 ...

该行指，内地的智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达的需求增长，预计今年国内乘用车激光雷达出货量 可望达314万个，按年增长超过一倍，并料在2028年可达逾1,000万个，维持高速增长。另外，该行认为 速腾聚创完善的产品矩阵以及深厚的技术累积，有助其占据行业优势地位。而公司今年进军机器人市 场，推出灵巧手、传感器、网域制器等零件产品，有望进一步扩展业务能力。 中金发表研究报告指，首次覆盖速腾聚创并予以"跑赢行业"评级，目标价47港元，认为公司作为全球领 先激光雷达供应商，其全面高效技术布局及持续客户拓展可望带动业绩增长。 ...

车端，受益于ADAS 及高阶智驾快速发展，公司在手订单充沛。产品方面，2025 年上半年，公司全固 态数字化E 平台首款产品E1 正式量产，同期，公司发布了专用于长距激光雷达的数字化平台EM 平台， 先后推出了EM4、EMX 两款产品。客户方面，截至2025 年6 月30 日，公司已成功取得30 家汽车整车厂 及增加至一级供应商的119 款车型的量产定点订单，并为其中14 家客户的44 款车型实现S0P，目前，速 腾聚创累计已斩获133 款前装量产车型定点，其中，8 个定点订单来自海外整车厂及中外合资整车厂， 覆盖日本、北美及欧洲市场。E1 已获得8 家全球头部Robotaxi 企业定点。同时EM4 斩获多家北美头部 Robotaxi 客户主激光雷达定点。此外，公司已与两家全球领先的割草机器人制造商达成合作，5 月，公 司斩获Mammotion 库犸科技120 万台固态激光雷达订单。 机构：国信证券 研究员：唐旭霞/杨钐 2025Q2 公司实现营业收入4.55 亿元，同比增长24%。2025Q2，公司实现收入为4.55 亿元，同比增长 24.1%，环比增长38.9%，净利润为-0.51亿元（2025Q1 为- ...

中金发布研报称，预计速腾聚创(02498)25年/26年营收为20.85亿元/30.02亿元，当前股价对应25/26年8.2 倍/5.6倍P/S。首次覆盖速腾聚创，给予跑赢行业评级，基于2025年10.0倍P/S，给予公司228亿港元目标 市值，对应目标价47.00港元及22%的上行空间。该行看好车载激光雷达的长期市场空间以及公司的竞 争力，同时认为机器人业务拓展有望为公司注入长期增长动能，认为公司凭借全面高效技术布局及持续 客户拓展有望实现业绩高增。 中金主要观点如下： 智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达需求增长 产品矩阵持续完善，芯片化与数字化构筑竞争优势 公司的激光雷达产品覆盖远距探测(M、EM平台)、近距补盲(E平台)、移动机器人(R平台)等不同需求， 技术路径布局全面高效，2024年推出的高性价比产品MX售价降至200美元，并于2025年推出EMX。同 时，公司积极布局全栈芯片化与全面数字化，推出SPAD-SoC，推动激光雷达降本与性能提升。该行认 为，公司完善的产品矩阵以及深厚的技术积累帮助公司占据行业优势地位。截至2025年二季度末，公司 已获得全球30家汽车整车厂及Tier1客户超119款车型的 ...

高工智能汽车数据显示，24年中国车载激光雷达出货量超150万颗，是23年的2.5倍以上。该行看到，L2 渗透率向上，乘用车AEB转为强制性标准，认为激光雷达作为核心安全件配置率有望提升;同时，该行 认为国内L3及以上级别自动驾驶制度逐步完善，步入落地前夕。该行看好激光雷达上车进程加速，测 算25年国内乘用车激光雷达出货量有望达到314万台，同比增长超100%，至28年有望超1,000万台，保 持高速增长。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，预计速腾聚创(02498)25年/26年营收为20.85亿元/30.02亿元，当 前股价对应25/26年8.2倍/5.6倍P/S。首次覆盖速腾聚创，给予跑赢行业评级，基于2025年10.0倍P/S，给 予公司228亿港元目标市值，对应目标价47.00港元及22%的上行空间。该行看好车载激光雷达的长期市 场空间以及公司的竞争力，同时认为机器人业务拓展有望为公司注入长期增长动能，认为公司凭借全面 高效技术布局及持续客户拓展有望实现业绩高增。 中金主要观点如下： 智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达需求增长 向机器人场景延拓发力 公司激光雷达覆盖Robotaxi、割草机器人、无人配 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [5][57][58] Core Viewpoints - The company has shown strong revenue growth, with a 24.1% year-on-year increase in Q2 2025, driven by robust order backlog and demand in both automotive and robotics sectors [1][2][57] - The company is positioned as a leader in the laser radar and perception solutions market, focusing on AI-driven robotics technology and aiming to become a global leader in this field [21][24][57] - The company has successfully secured numerous production orders from major automotive manufacturers, including 133 models for mass production, indicating strong market penetration [2][46][57] Financial Performance - In Q2 2025, the company achieved revenue of 4.55 billion yuan, with a net profit of -0.51 billion yuan, showing improvement from previous quarters [1][8] - The gross margin for Q2 2025 was 27.70%, an increase of 13 percentage points year-on-year, reflecting improved product mix and cost management [14][57] - The company forecasts revenues of 24.89 billion yuan, 36.17 billion yuan, and 52.75 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with expected net profits turning positive by 2026 [4][58] Product Development - The company launched its first product from the all-solid-state digital E platform, E1, in the first half of 2025, marking a significant milestone in digital laser radar technology [2][26][57] - The company has introduced new products in the robotics sector, including the AC1 and AC2, which enhance robotic vision capabilities [30][38][57] - The company has established partnerships with over 20 robotics companies, indicating strong collaboration and market presence in the robotics field [40][57] Market Position - The company has a strong order backlog, with 30 automotive manufacturers and 119 models secured for mass production, including significant international contracts [2][46][57] - The company is recognized for its innovative digital laser radar solutions, which are increasingly being adopted in advanced driver-assistance systems (ADAS) and robotics applications [24][57] - The company is actively expanding its presence in the global market, with orders from overseas manufacturers covering key regions such as Japan, North America, and Europe [2][46][57]

Summary of Robosense Investor Meeting Company Overview - **Company**: Robosense (2498.HK) - **Industry**: LiDAR and Advanced Driver Assistance Systems (ADAS) Key Points Industry Trends - **LiDAR Adoption**: Management anticipates an increase in China's LiDAR adoption rate to **20% in 2025** from **15% in 2024** [1][2] - **Regulatory Changes**: Enhanced ADAS safety standards are being implemented: - The Ministry of Industry and Information Technology (MIIT) has mandated Advanced Emergency Braking Systems (AEB) for passenger vehicles, effective **January 1, 2028** [2] - New safety requirements for Combined Driving Assistance Systems are expected to take effect on **January 1, 2026** [2] Financial Performance - **Gross Margin**: Robosense achieved a **28% total gross margin** and a **19% gross margin** for ADAS LiDAR in **2Q25**. Management believes a sustainable gross margin of **20%-25%** is achievable [2][5] - **Net Loss**: The company reported a net loss of **RMB 133 million** in **2Q25** and aims for quarterly/full-year break-even by **4Q25/2026** [5] Product Development - **New Product Launch**: Robosense launched the affordable ADAS product **EMX** in **April 2025**, securing design wins with **40+ vehicle models** [1][5] - **Future Products**: The **EM4** product targets Level 3 autonomous driving with a detection range of **600 meters** and is set to be equipped on the **Zeekr 9X**, which has received **42,000 pre-orders** within one hour of its pre-launch event [5] Strategic Partnerships - **Robotics Collaboration**: Robosense has partnered with **Mammotion** for lawnmower robotics, securing an order for **1.2 million units** of E1R LiDAR over the next three years [5] Cost Management - **Cost Reduction**: Management expects a **20% cost reduction** driven by higher sales volume and scale effects in the upcoming year [5] Research and Development - **R&D Team Composition**: The R&D team consists of **150** personnel focused on chips, **300** on hardware, and **200** on software [5] Additional Insights - Management's outlook on the ADAS market is optimistic, with a focus on regulatory compliance and product innovation to capture market share in the growing LiDAR segment [1][2][5]

值得注意的是，瑞银发布研报称，速腾聚创管理层对公司前景持乐观态度，其中公司近期获得比亚迪 （002594）及吉利的重要订单，有望为ADAS激光雷达业务增长提供稳固支持。在机器人激光雷达业务 方面，公司正加速渗透自动移动设备领域，并与MAMMOTION及九号公司紧密合作；集团目标于2026 年毛利率达30%，长期毛利率目标为35%。基于订单获取进展顺利，该行将2026至27年盈利预测上调 4%，目标价由50港元升至52.8港元，维持"买入"评级。 消息面上，禾赛科技官网显示，禾赛集团启动1700万股B类股份的全球发售，以2525为代码在香港联合 交易所进行双重主要上市。分析人士指出，禾赛科技的加入，将与速腾聚创共同构建更加完善的行业估 值参照体系。港股激光雷达板块将迎来重大变革。 速腾聚创(02498)午后涨超5%，截至发稿，涨4.35%，报40.28港元，成交额4.14亿港元。 ...