每经AI快讯，12月17日，深圳市灵明光子科技有限公司(简称"灵明光子")通过其官方网站发布《起诉声 明》，称就速腾聚创公司(02498.HK)E1系列，包括但不限于E1R、E1P等产品涉嫌侵犯其发明专利权事 宜，已正式向深圳市中级人民法院提起诉讼。灵明光子表示公司尊重并致力于保护知识产权，此次行动 旨在依法维护自身的创新成果与合法权益。 ...

国盛证券（002670）发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜力，预计 2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润为-1.72/1.63/3.66亿 元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币目标价，重申"买 入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 AC系列打开长期增长空间 10月IROS大会上，公司推出的Active Camera2是业内首款将dTOF、RGB双目与IMU深度集成的一体化 传感器系统，能为机器人操作提供底层硬件级融合的3D空间感知与6自由度运动信息，被Yole Group选 为人形机器人融合感知方案的唯一 ...

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜 力，预计2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润 为-1.72/1.63/3.66亿元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币 目标价，重申"买入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 国盛证券主要观点如下： 速腾聚创披露2025Q3业绩情况 速腾聚创2025Q3出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0%。其中，ADAS激光雷达出货量约15.0万颗， 同比增长14.3%;机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1%。速腾聚创2025Q3收入达4. ...

Group 1: Macro Overview - The main theme for the 2026 overseas market is "weak recovery + rebalancing," driven by factors such as "balance sheet repair + loose monetary policy + fiscal stimulus + AI investment wave," with a gradual economic recovery expected, albeit with weak momentum due to high interest rates and tariff impacts [2] - Different countries and industries are expected to transition from divergence to convergence, with economic, policy, and asset prices influenced by multiple factors reaching a balance point [2] Group 2: Fixed Income Strategy - The report emphasizes that the industrial wave of AI computing power and robotics is gradually being realized, supporting a high level of performance in equity markets, which underpins the high valuation of convertible bonds [3] - The supply-demand dynamics for convertible bonds are tightening, with continuous inflows into fixed income, further supporting their valuation; "pan-technology" is identified as a strategic allocation focus for equities and convertible bonds [3] - Recommended convertible bond targets include Guowei Convertible Bond, Xinfeng Convertible Bond, Weier Convertible Bond, Lianang Convertible Bond, Yiwai Convertible Bond, and Jianfan Convertible Bond [3] Group 3: Real Estate Sector - From January to November, the cumulative sales amount of new homes decreased by 11.1% year-on-year, with a total sales amount of 751.3 billion yuan, and the sales area decreased by 7.8% [6] - The report indicates that the new housing market is expected to remain under pressure in 2026, with a low performance due to the lack of significant policy changes [7] - The report suggests maintaining an "overweight" rating on real estate-related stocks, highlighting the importance of policy-driven dynamics and the potential benefits for quality real estate companies in a changing competitive landscape [7] Group 4: Steel Industry Insights - The quality of steel production statistics has declined since May, affecting the assessment of steel demand due to discrepancies between reported and actual production data [10] - The report notes that the weak reality continues to unfold against strong expectations in the steel sector, indicating challenges in demand and production regulation [10] Group 5: Company-Specific Analysis - Sutonju Chuang reported a Q3 2025 shipment of 186,000 laser radars, a year-on-year increase of 34%, with significant growth in the robotics sector [11] - The company's revenue for Q3 2025 reached 410 million yuan, a slight decrease of 0.2% year-on-year, with a gross margin of approximately 23.9% [11] - The report maintains a "buy" rating for Sutonju Chuang, projecting total revenues of 2.3 billion, 3.5 billion, and 4.4 billion yuan for 2025-2027, with a target market value of approximately 21.14 billion yuan [14]

据了解，此次获批的核心在于确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路 径。这不仅是产业的"量"的增长，更是"质"的跃迁。L3级自动驾驶对感知系统可靠性、安全冗余的严苛 要求，正将激光雷达从"高端选配"推向"核心安全部件"的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提 升。 12月15日，我国正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着中国自动驾驶产业在顶层设计的 指引与准入许可的护航下，正式迈入"人车共驾"的商业化新阶段。这一关键政策落地，如同推倒第一张 多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链。 受消息刺激，港股智能驾驶概念股多数高开，佑驾创新(02431.HK)、速腾聚创(02498.HK)一度涨2.5%， 黑芝麻（000716）智能(02533.HK)一度涨超2%。 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学部件到中游的系统集成都将迎来需求爆发。数字化雷达 解决方案凭借其技术代差，有望率先承接市场放量，进一步巩固领先地位。此次准入许可不仅是技术里 程碑，更是产业链价值重估的明确信号。 国海证券称，随着组合辅助驾驶功能进入规范化发展新阶段，相关政策标准正稳步推进落 ...

每经AI快讯，12月16日，部分港股智能驾驶概念股走强，截至发稿，佑驾创新(02431.HK)涨2.99%、禾 赛-W(02525.HK)涨2.90%、速腾聚创(02498.HK)涨2.50%。 ...

智通财经APP获悉，12月15日，我国正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着中国自动驾驶 产业在顶层设计的指引与准入许可的护航下，正式迈入"人车共驾"的商业化新阶段。这一关键政策落 地，如同推倒第一张多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链。 在这一趋势下，具备领先技术的头部企业将直接受益。以速腾聚创(02498)为例，其前瞻布局的数字化 激光雷达，通过全栈自研芯片路径，已实现专为L3-L4级自动驾驶打造的、行业唯一可量产的车规级 500线以上远距数字化雷达，并结合行业唯一可量产的纯固态补盲雷达，构建了"远距精准识别+近距盲 区消除"的双重感知保障，能够满足高阶自动驾驶对360度无死角感知的严苛需求。截至目前，速腾聚创 已获得全球32家车企共144款车型定点。 此次获批的核心在于确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路径。这不 仅是产业的"量"的增长，更是"质"的跃迁。L3级自动驾驶对感知系统可靠性、安全冗余的严苛要求，正 将激光雷达从"高端选配"推向"核心安全部件"的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提升。 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学 ...

12月15日，我国正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着中国自动驾驶产业在顶层设计的 指引与准入许可的护航下，正式迈入"人车共驾"的商业化新阶段。这一关键政策落地，如同推倒第一张 多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链。 此次获批的核心在于确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路径。这不 仅是产业的"量"的增长，更是"质"的跃迁。L3级自动驾驶对感知系统可靠性、安全冗余的严苛要求，正 将激光雷达从"高端选配"推向"核心安全部件"的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提升。 在这一趋势下，具备领先技术的头部企业将直接受益。以速腾聚创(02498)为例，其前瞻布局的数字化 激光雷达，通过全栈自研芯片路径，已实现专为L3-L4级自动驾驶打造的、行业唯一可量产的车规级 500线以上远距数字化雷达，并结合行业唯一可量产的纯固态补盲雷达，构建了"远距精准识别+近距盲 区消除"的双重感知保障，能够满足高阶自动驾驶对360度无死角感知的严苛需求。截至目前，速腾聚创 已获得全球32家车企共144款车型定点。 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学部件到中游的系统集成 ...

12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市 拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段 迈入商业化应用的关键一步。 "工业和信息化部正式附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3自动驾驶车型产品，表明我国自动驾驶汽车 产业正从'技术验证'加速迈向'量产应用'的新阶段。"中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳峰表 示，此次正式许可自动驾驶车型产品，体现了政府支持创新探索的治理智慧。智能网联汽车作为跨学 科、跨领域的复杂系统，其成熟度不仅依靠技术突破，更需商业闭环验证。"对行业而言，许可自动驾 驶车型产品不仅是对技术成熟度的权威认可，更是对社会各界关于未来智慧出行深切期待的有力回应。 L3级别自动驾驶的落地，是涵盖整车、零部件、软件算法、通信、数据服务等多主体协同的系统性工 程。" 一是政策合规驱动的市场需求，包括驾驶员监测系统(DMS)、数据记录系统以及测试验证平台等领域， 这些环节将直接受益于标准实施带来的增量需求； 二是技术升级引领的产业机遇，智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等核心部件将持续受益 于产业技术 ...

与此同时，以主机厂为代表的汽车产业链开始"摩拳擦掌"。目前已公布L3规模上车、内部测试进展的主 机厂还包括广汽、华为、长安汽车、智己、岚图、小鹏汽车、一汽-大众等。 在长安汽车相关研发负责人看来，2025年作为智驾普惠化关键节点，用户对智能出行需求全面爆 发。"随着政策深入落地、技术突破周期缩短、市场需求大幅提升三重驱动下，预计城区L3、L4将分别 于明年和2030年落地。" 国海证券称，随着组合辅助驾驶功能进入规范化发展新阶段，相关政策标准正稳步推进落地进程， 2025-2027年将形成清晰的"标准制定-过渡实施-全面生效"三阶段路径，这一进程将为L3级自动驾驶准入 奠定制度基础，该机构判断L3正式准入节点有望在2026年后到来，当前正处于产业链布局关键窗口 期。从投资视角来看，当前应重点关注两大方向： 智通财经APP获悉，12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可， 两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自 动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 "工业和信息化部正式附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3自动驾驶车型产品， ...