LINMON 檸萌影視傳媒有限公司 Linmon Media Limited (於開曼群島註冊成立的有限公司) (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) 股份代號 Stock Code : 9857 2024 中期報告 INTERIM REPORT LINMON Contents 目錄 未經審核中期簡明綜合損益 及其他全面收益表 2 Corporate Profile 公司簡介 3 Corporate Information 公司資料 7 Financial Highlights 財務摘要 8 Management Discussion and Analysis 管理層討論及分析 20 Corporate Governance and Other Information 企業管治及其他資料 37 Unaudited Interim Condensed Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income 38 Unaudited Interim ...

2024 年 08 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn [Table_Title] 业绩短期承压，短剧与海外业务高增 ——柠萌影视（9857.HK）2024H1 业绩点评 最近一年走势 相关报告 《柠萌影视（9857.HK）2023 年业绩点评：聚焦头 部爆款，短剧与海外业务高速增长（买入）*影视 院线*姚蕾，方博云》——2024-04-01 总市值（百万港元） 1,474.28 （1）聚焦开发精品剧集。2024H1 版权剧《你也有今天》播出，新 开机 3 个版权剧项目（《子夜归》《猎罪图鉴 2》《书卷一梦》）， 均已完成预售，其中《子夜归》《猎罪图鉴 2》2 部已杀青；此外储 备有《半熟男女》等待播。 （2）海外业务保持高速增长。2024H1 公司海外收入 1336 万元 （YOY+92.5%）。版权剧《你也有今天》同步在 Viu、TRUEID、 YouTube 等多家海外头部平台上线，覆盖超过 200 个国家与 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Linmon Media Limited 檸萌影視傳媒有限公司 （於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司） （股份代號：9857） 截至2024年6月30日止六個月之中期業績公告 檸萌影視傳媒有限公司（「本公司」，連同其附屬公司（包括本公司之併表聯屬實體），統稱 「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈本集團截至2024年6月30日止六個月（「報 告期」）之未經審核簡明綜合中期業績，連同截至2023年同期的比較數字如下︰ 財務表現摘要 截至2024年6月30日止六個月 | --- | --- | |--------------|--------------| | | | | 2024 年 | 2023 年 | | （未經審核） | （未經審核） | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 192,529 | 422,142 | | (149,492) | (212,257) | | 43,037 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for Lemon Media with a target price of HKD 4.71 [2] Core Views - Lemon Media is a leading producer of high-quality TV series, with a strong track record of producing top-tier content since its establishment in 2014 [2] - The company has diversified revenue streams, including licensing, content marketing, and IP derivatives, with 21 out of 23 series produced being copyright series [2] - Lemon Media is expanding its production capacity for high-quality series and is actively developing short-form content as a second growth curve [2] - The company has a strong presence in overseas markets, with 70%+ of its 2024 series planned for international distribution [2] Long-Form Series - Lemon Media has produced 23 long-form series by 1H24, with 21 being copyright series, and has maintained a stable output of 3-4 series annually over the past five years [2] - The company aims to increase its annual production from 200 episodes to 200 series over the next three years, focusing on high-quality content [2] - In 1H24, the company faced a net loss of RMB 50-55 million due to delayed series releases, but it expects to release 120 episodes in 2024, including "Half-Cooked Men and Women," "Midnight Return," and "Hunting Crime 2" in 2H24 [2] - Overseas revenue grew by 89.1% in 2023, driven by successful international releases like "A Journey to Love," and the company plans to continue expanding its overseas distribution [2] Short-Form Series - Lemon Media is focusing on short-form content as a second growth curve, leveraging its expertise in long-form series and partnerships with platforms and brands [2] - In 2023, the company saw a 12.4x increase in short-form revenue, driven by hits like "Twenty-Nine," and expects further growth in 2024 [2] - The company is positioning itself to produce high-quality short-form content, which is expected to be more profitable compared to short-form series reliant on advertising [2] Financial Projections - The report forecasts Lemon Media's net profit for 2024-2026 to be RMB 170 million, RMB 240 million, and RMB 300 million, respectively, with a PE ratio of 8.2x, 5.9x, and 4.6x [2] - Revenue is expected to grow from RMB 1.5 billion in 2024 to RMB 2.3 billion in 2026, driven by both long-form and short-form content [4] - The company's overseas and short-form businesses are expected to maintain high growth rates, contributing significantly to overall revenue [2] Industry Analysis - The long-form series industry is in a period of stock competition, with platforms focusing on cost control and high-quality content [24] - The short-form series market has seen explosive growth, with the market size increasing from RMB 940 million in 2020 to RMB 37.39 billion in 2023, but growth is expected to slow as the market matures [41] - Regulatory normalization and the trend towards high-quality content are expected to drive the short-form series market towards more premium productions [44]

2023年，在疫情逐漸褪去、行業進一步深化 降本增效的大背景下，一方面，行業供給側改 革持續推進，進一步推動專注精品化內容的打 造；另一方面，部分視頻平台保持盈利，頭部 優質內容對視頻平台的貢獻越發明顯，長、短 視頻之間由競爭關係演變為競合關係。同時， 短劇火熱、AI等新技術的應用，也為行業發展 帶來了新的機遇和挑戰。 Linmon Media Limited 檸萌影視傳媒有限公司 Annual Report 2023 二零二三年年度報告 長劇集版權劇業務 海外短劇方面，2023年本集團打造自身的海 外短劇平台，利用海外本土化資源，結合AI技 術應用，初步構建海外短劇製作發行體系，已 完成3部海外短劇的製作，截至本年報日期2部 已上線。 10 Linmon Media Limited 檸萌影視傳媒有限公司 Annual Report 2023 二零二三年年度報告 In 2023, the Group accelerated the multi-form development of the overseas business, and established its overseas business pla ...

2024 年 4 月 1 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 【国海证券投资评级标准】 行业投资评级 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数； 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数； 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数。 股票投资评级 买入：相对沪深 300 指数涨幅 20%以上； 增持：相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间； 中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间； 卖出：相对沪深 300 指数跌幅 10%以上。 【免责声明】 本报告的风险等级定级为 R4，仅供符合国海证券股份有限公司（简称"本公司"）投资者适当性管理要求的客 户（简称"客户"）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本 报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续 问询。 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内 部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不 保证 ...

於2023年12月31日止年度，資產負債比率（按總債務除以總資產計算）為27.8% ，較2022 年12月31日的27.2% ，無重大變動。 4. 收入、其他收入及收益 毛利率 － 境內短劇：2023年內，本集團在抖音短視頻平台上共播出8部短劇及16個單元故事， 總播放量超24億次，累計獲得點讚超1.4億次，抖音賬號的粉絲增長量超300萬個， 《二十九》、《流量背後》、《二十九》第二季、《救救我全家》等多部微劇的播放量連續 佔據抖音短視頻平台短劇榜TOP1，亦實現了可觀的商務合作。其中，《二十九》成 為2023年度現象級爆款短劇，總播放量超11.7億次，相關話題全站總播放量超14.5 億次，為抖音短視頻平台短劇的最高水平，連續4周播放量佔據抖音短劇榜TOP1， 上線當天漲粉量全抖音第一。 截至2023年12月31日，本集團擁有180名員工，主要位於上海、北京和杭州。 合計 39.4% 39.3% 0.1% 本集團行政開支由截至2022年12月31日止年度的人民幣280.9百萬元下降26.6%至截至 2023年12月31日止年度的人民幣206.2百萬元，主要由於(i)2023年度上市費用減少人民幣 54.0百萬 ...

股份代號 Stock Code : ���� (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立的有限公司） Contents 目錄 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------|---------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2 | Corporate Profile | 公司簡介 | | | | 3 | Corporate Information | 公司資料 | | | | 7 | Financial Highlights | 財務摘要 | | | | 8 | Manageme ...

收入 其他收入及收益 銷售及分銷開支 行政開支 其他開支 融資成本 分佔聯營公司虧損 可轉換可贖回優先股公平值變動 除稅前利潤╱（虧損） 167,045 (41,239) 加： 以股份為基礎的付款 8,029 11,503 上市開支 – 20,597 可轉換可贖回優先股的公平值變動 – 138,347 - 2 - 2023年上半年，本集團繼續堅持長期主義，強化忠於品質的價值觀，實現版權劇的高品 質創作，深入推進全面預算管理，有效落實降本增效；加速推進海外業務，海外本土化 製作劇集順利開機；全鏈路內容營銷體系效果顯現，板塊收入及毛利潤顯著增長；打造 微短劇賽道的頭部廠牌，產出多部爆款作品，短劇等新業務亦產生一定的收入貢獻，最 終實現業績增長。2023年上半年，本集團實現經調整淨利潤人民幣1.39億元，同比增長 32.0%。 － 開機及後期製作中劇集：2023年上半年，本集團新開機了《半熟男女》和《你也有今 天》項目，兩個項目均已於2023年8月殺青。於本公告日期，《問心》、《一念關山》、 《半熟男女》和《你也有今天》四部劇均處於後期製作中，且都已實現預售。 其他收入及收益 本集團其他收入及收益由截至2022年6 ...

單位：人民幣百萬元 鑒於上述情況，本集團經調整淨利潤由截至2021年12月31日止年度的人民幣 279.5百萬元減少49.3%至截至2022年12月31日止年度的人民幣141.8百萬元。有 關減少主要由於本集團部分劇集的製作及播出進度受到新冠疫情影響，原定於 2022年度內播出的劇集《愛情而已》延後至2023年3月27日播出，導致相關劇集的 收入確認也延後至2023年度確認。 流動資產、財務及資本資源 14 於2022年12月31日，本集團的本公司擁有人應佔權益總額為人民幣2,390.5百萬 元，而2021年12月31日為虧絀總額人民幣1,322.5百萬元。該增加主要由於(i)發行 與首次公開發售有關的普通股；及(ii)於上市後將可轉換可贖回優先股份兌換為普 通股所致。本集團的總債務為人民幣891.8百萬元，而2021年12月31日為人民幣 4,285.6百萬元，減少79.2%。該減少主要由於上市後將可轉換可贖回優先股份兌 換為普通股所致。 單位：人民幣百萬元 | --- | --- | --- | |---------|---------|----------| | | | | | 2022 年 | 202 ...