证券代码：600021 证券简称：上海电力 公告编号：2025-064 上海电力股份有限公司（以下简称"公司"）首期股票期权激励计划（以下 简称"本激励计划"）首次授予部分股票期权第二个行权期可行权数量为 484.44 万份，实际可行权期为 2025 年 6 月 29 日-2026 年 5 月 29 日（行权日须为交易日）。 截至 2025 年 6 月 30 日，无激励对象实施行权，不涉及行权股票登记情况。 一、本次股票期权行权的决策程序及信息披露 1、2021 年 11 月 30 日，公司召开第八届第三次董事会会议，审议通过了关 于公司《首期股票期权激励计划（草案）》及其摘要的议案、关于公司《首期股 票期权激励计划实施考核管理办法》的议案、《关于提请股东大会授权董事会办 理公司首期股票期权激励计划相关事项》的议案。公司独立董事就激励计划是否 有利于公司的持续发展以及是否存在损害公司及全体股东利益的情形发表独立 意见。 上海电力股份有限公司 同日，公司召开第八届第三次监事会会议，审议通过了关于公司《首期股票 期权激励计划（草案）》及其摘要的议案、关于公司《首期股票期权激励计划实 施考核管理办法》的议案、公司《 ...

公司首期股票期权激励计划首次授予部分股票期权于 2025 年 6 月 29 日进入 第二个行权期，行权期有效期为 2025 年 6 月 29 日-2026 年 5 月 29 日，目前处于 自主行权阶段。 本次限制行权期为 2025 年 7 月 7 日至 2025 年 7 月 15 日、2025 年 8 月 14 日至 2025 年 8 月 29 日，在此期间全部激励对象将限制行权。 公司将按照有关规定及时向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申 请办理限制行权的相关事宜。 特此公告。 上海电力股份有限公司董事会 证券代码：600021 证券简称：上海电力 公告编号：2025-063 上海电力股份有限公司 关于首期股票期权激励计划 限制行权期间的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海电力股份有限公司首期股票期权 激励计划（草案二次修订稿）》及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司关 于股票期权自主行权的相关规定，结合上海电力股份有限公司（以下简称"公司"） 202 ...

证券代码：600021 证券简称：上海电力 公告编号：2025-062 根据相关法律法规及《公司章程》等规定，田建东先生的辞职书自送达董事 会之日起生效。其离任不会影响公司正常的经营发展。田建东先生不存在未履行 完毕的公开承诺，与公司董事会无任何意见分歧，且无有关辞任的任何其他事项 须提请公司股东注意。 近日，上海电力股份有限公司董事会收到公司副总经理田建东先生提交的辞 职书，由于工作调动，田建东先生申请辞去公司副总经理职务。 | 姓名 | 离任职务 | 离任时间 | 原定任期 到期日 | | 离任原因 | 是否继续在上 市公司及其控 | 具体职务 （如适用） | 是否存在 未履行完 毕的公开 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 股子公司任职 | | | | | | | | | | | | 承诺 | | 田建东 | 副总经理 | 2025 年 6 | 2028 年 2 | 月 | 工作调动 | 否 | 不适用 | 无 | | | | 月 25 日 | 26 日 | | | | | | 一、提前离任的基本 ...

证券代码：600021 证券简称：上海电力 公告编号：2025-61 上海电力股份有限公司关于 首期股票期权激励计划首次授予部分股票期权 第二个行权期自主行权实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 5 月 26 日召开的 2021 年年度股东大会的授权，公司于 2025 年 5 月 23 日召开董事会 2025 年第五次临 时会议，审议通过了《关于公司首期股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期 行权条件成就的议案》。公司首期股票期权激励计划首次授予部分股票期权的第二 个行权期采用自主行权模式行权，主要安排如下： 1、行权期内，公司激励对象在符合规定的有效期内可通过主办券商中信证券股 份有限公司系统自主进行申报行权 2、行权数量：484.44 万份 3、行权人数：113 人 4、行权价格：12.295 元/股 5、行权方式：自主行权 | 姓名 | 职务 | 授予股票期权 | 本次可行权 | 本次可行权数 | | --- | --- | --- | ...

杭州 北京 上海 广州 重庆 ac@sunshinelaw.com.cn www.sunshinelawfirm.com 浙江阳光时代律师事务所 关于 上海电力股份有限公司首期股票期权激励计划注销部分股票期 权、调整行权价格以及首次授予部分第二个行权期行权条件成 就相关事项 之 法律意见书 阳光法 2025 年第 089 号 致:上海电力股份有限公司 浙江阳光时代律师事务所（以下简称"本所"）接受上海电力股份有限公司(以下 简称"公司"或"上海电力",证券代码:600021）的委托,就上海电力股份有限公 司首期股票期权激励计划(以下简称"本次股权激励计划")注销部分股票期权(以 下简称"本次注销"）、调整行权价格（以下简称"本次调整"）以及首次授予部分 第二个行权期行权条件成就(以下简称"本次行权条件成就")涉及的相关事项, 出具本法律意见书。 本所依据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》"《中华人民共和国证 券法》(以下简称"《证券法》")以及《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管 理办法》")、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》等有关法律、 法规和《上海电力股份有限公司章程》 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Increase Holding," indicating an expectation that the industry index will outperform the benchmark by more than 5% in the next six months [29]. Core Insights - The report highlights a significant increase in merger and acquisition (M&A) activities, with a total of 78 M&A events reported during the week of June 16-22, excluding one failed event. Among these, 26 were classified as major M&A events, with 11 completed [9][13]. - Recent policy updates from regulatory bodies aim to enhance the M&A environment, including the introduction of simplified review processes and mechanisms for phased payment of shares [7]. - The report notes a growing confidence in the M&A market, with the number of filings for business concentration increasing by 9.9% year-on-year, reflecting a more active market [7]. Section Summaries 1. M&A Activity Overview - During the week of June 16-22, there were 78 M&A events involving listed companies, with 26 classified as major events and 11 completed [9][12]. 2. Policy Updates - Key policy updates include the promotion of phased payment mechanisms and simplified review processes for M&A, aimed at improving the success rate of mergers and enhancing corporate governance [7]. 3. Major M&A Events - A total of 10 major M&A events involved state-owned enterprises as buyers, indicating a trend towards consolidation in key sectors [13]. 4. Failed M&A Events - There was one reported failed M&A event during the week, where a company decided to terminate the transaction due to changing market conditions [16]. 5. Control Changes - Three companies disclosed changes in actual control, with one instance of state-owned capital entering a private enterprise [18]. 6. Market Performance - The restructuring index underperformed compared to the Wind All A index, with a negative excess return of -2.24% during the week [21].

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the utility sector [4] Core Insights - In May, electricity consumption growth was 4.4%, with significant contributions from the primary, secondary, and tertiary industries [4][13] - The report highlights the recovery of fire power generation, while water power generation saw an expanded decline [6][18] - The collaboration between waste incineration and IDC (Intelligent Data Center) is emerging as a significant trend in the environmental sector [22][23] Electricity Sector Summary - In May, the total electricity consumption reached a year-on-year growth of 4.4%, with the first, second, and third industries growing by 8.4%, 2.1%, and 9.4% respectively [4][13] - Cumulatively, from January to May, electricity consumption grew by 3.4%, with the first, second, and third industries growing by 9.6%, 2.2%, and 6.8% respectively [4][17] - The report notes a decline in electricity growth due to reduced demand from high-energy-consuming industries, but new industries like information transmission are driving stable growth [5][17] Power Generation Summary - In May, the industrial power generation was 737.8 billion kWh, a year-on-year increase of 0.5% [6][18] - Fire power generation turned positive with a growth of 1.2%, while water power generation declined by 14.3% [6][19] - The report anticipates that the collaboration between waste incineration and IDC will enhance cash flow and lead to a revaluation of companies in the sector [23][25] Environmental Sector Summary - The report emphasizes the importance of waste incineration and IDC collaboration, highlighting a strategic partnership between Junxin Co. and Changsha Digital Group [22][23] - The environmental sector is expected to benefit from stable profitability and improving cash flow due to reduced capital expenditures [26][27] - The report suggests that companies in the waste incineration and water service sectors are entering a phase of positive cash flow, with potential for increased dividends [26][27] Investment Recommendations - Key recommendations include focusing on four major hydropower companies: Guotou Power, Huaneng Hydropower, Yangtze Power, and Chuan Investment Energy [7][21] - In the environmental sector, companies like Everbright Environment and Tianjin Chuangye Environmental Protection are highlighted for their potential in dividend increases [38][39] - The report suggests that the Hong Kong utility sector may see a revaluation due to declining interest rates and external market conditions [35][38]

证券代码：600021 证券简称：上海电力 编号：临 2025-060 ◆本次交易尚未完成交割。 ◆巴基斯坦国家电力监管局（NEPRA）于 2017 年 10 月公布了 KE 公司新多年期 电价机制（MYT）的复议结果，复议结果仍未能达到预期。巴基斯坦政府相关主管部 门就 KE 公司的新 MYT 电价复议结果正式致函 NEPRA，要求其对电价复议结果进行 重新考虑。NEPRA 已公布了"重新考虑"后的 MYT。"重新考虑"后的 MYT 与《股 份买卖协议》中约定的交割先决条件仍有差异，公司正在与交易对方基于"重新考虑" 后的 MYT 开展谈判。本次交易仍存在因电价发生变化而影响标的公司盈利能力的可能， 或将导致本次交易终止的风险。 ◆鉴于本次交易条件一直未能落实，为确认本次交易是否仍具备实施条件，公司 正在组织相关方研究本次交易的相关事宜。 上海电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2016 年 10 月 28 日分别召开 2016 年第十一次临时董事会、2016 年第四次临时监事会，并于 2016 年 12 月 16 日召开 2016 年第一次临时股东大会，审议通过公司以现金方式购买 KES POWER ...

证券研究报告 | 2025年06月17日 公用环保 202506 第 3 期 优于大市 国家能源局开展能源领域氢能试点工作，广东省印发《全域"无废城市"建设工 作方案》 市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.25%，公用事业指数上涨 0.26%，环 保指数下跌 1.19%，周相对收益率分别为 0.52%和-0.94%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 10 和第 22 名。分板块 看，电力板块子板块中，火电上涨 0.83%；水电上涨 1.03%，新能源发 电下跌 0.22%；水务板块下跌 1.00%；燃气板块上涨 0.42%；检测服务板 块上涨 0.96%。 重要事件：国家能源局开展能源领域氢能试点工作。文件明确试点方向包 括：规模化制氢及一体化在风、光、水电、核电、生物质资源丰富地区， 开展规模化可 再生能源制氢、核电制氢项目建设，并适应风电、光伏 等波动特性。 下游可一体化耦合氨、醇、航煤、炼化等场景。配套可 再生能源项目上网电量比例不超过 20%，原则上不占用系统调节资源， 制氢电解槽装机规模不低于 100 兆瓦（或气化产能不低于 20000 标方/ 时），电解槽运行负荷 ...

证券研究报告 | 2025年06月17日 公用环保 202506 第 3 期 优于大市 国家能源局开展能源领域氢能试点工作，广东省印发《全域"无废城市"建设工 作方案》 市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.25%，公用事业指数上涨 0.26%，环 保指数下跌 1.19%，周相对收益率分别为 0.52%和-0.94%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 10 和第 22 名。分板块 看，电力板块子板块中，火电上涨 0.83%；水电上涨 1.03%，新能源发 电下跌 0.22%；水务板块下跌 1.00%；燃气板块上涨 0.42%；检测服务板 块上涨 0.96%。 重要事件：国家能源局开展能源领域氢能试点工作。文件明确试点方向包 括：规模化制氢及一体化在风、光、水电、核电、生物质资源丰富地区， 开展规模化可 再生能源制氢、核电制氢项目建设，并适应风电、光伏 等波动特性。 下游可一体化耦合氨、醇、航煤、炼化等场景。配套可 再生能源项目上网电量比例不超过 20%，原则上不占用系统调节资源， 制氢电解槽装机规模不低于 100 兆瓦（或气化产能不低于 20000 标方/ 时），电解槽运行负荷 ...