Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking the first coverage [5][9]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the defense equipment sector, with a strong focus on precision-guided weapons and optical materials, which are expected to see increasing demand due to advancements in military technology and informationization [1][36]. - The global market for anti-tank missile systems is projected to grow from approximately 20.9 billion RMB in 2023 to 25.2 billion RMB by 2030, with a CAGR of 2.6% [1]. - The company plans to raise up to 1.02 billion RMB through a private placement to enhance its production capabilities in high-performance optical materials and precision-guided products, which is expected to significantly boost revenue and profit margins [2][4]. Summary by Sections Company Overview - The company has a long history dating back to 1953 and has undergone significant restructuring to focus on defense and optical materials [22][23]. - It operates primarily in two segments: defense equipment and optical materials, with defense products accounting for 74% of revenue in 2023 [26][32]. Defense Sector - The demand for precision-guided weapons is increasing, driven by modernization efforts in military capabilities and the need for advanced information systems [36][40]. - The company is a key player in the large weapon systems market, which has high entry barriers and is dominated by state-owned enterprises [44]. Optical Materials and Components - The optical materials segment is experiencing a shift towards domestic production, with the company holding a 15% share of the global market and a 30% share in China [2]. - The global market for military helmet display systems is expected to grow from 430 million USD in 2023 to 680 million USD by 2030, with a CAGR of 6.8% [1]. Financial Projections - Revenue is projected to grow from 16.6 billion RMB in 2024 to 30.1 billion RMB in 2026, with a CAGR of 11% [3]. - The company anticipates a return to profitability by 2026, with net profits expected to reach 1.1 billion RMB [3][4].

证券研究报告 | 公司深度 | 地面兵装Ⅱ 光电股份(600184) 报告日期：2025 年 02 月 17 日 精确制导武器渗透率不断提高，光电材料下游需求持续释放 ——光电股份深度报告 投资要点 大型武器装备系统：该领域为主动交付军方使用的主战装备，公司为细分赛道龙 头，产品壁垒较高。2023 年全球反坦克导弹系统市场规模大约为 209 亿元人民 币，预计 2030 年将达到 252 亿元，2023-2030 年期间 CAGR 为 2.6%。精确制导 装备：公司在激光制导导引头上拥有较强的核心技术实力，同时拓展积极推进红 外、电视、雷达等单模制导技术及复合制导的研发与产业化，随着下游精确制导 武器渗透率的不断提升和实战化演练对弹药的消耗，预计相关需求将不断释放。 光电信息装备：公司产品包括头瞄/头显系统、彩色液晶功能显示系统等机载光 电信息装备，以及灭火抑爆系统等车载光电信息装备，随着国防信息化建设的推 进，预计相关需求将快速释放。根据 QY Research 的统计和预测，2023 年全球军 用头盔显示系统市场销售额达到了 4.3 亿美元，预计 2030 年将达到 6.8 亿美元， 2024-2030 ...

证券代码：600184 股票简称：光电股份 编号：临 2025-05 北方光电股份有限公司 关于控股股东向公司全资子公司增资暨关联交易的公告 北方光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 14 日召开第 七届董事会第十四次会议，审议通过《关于控股股东向公司全资子公司增资暨关 联交易的议案》，同意北方光电集团有限公司（以下简称"光电集团"）向公司全 资子公司湖北新华光信息材料有限公司（以下简称" 新华光公司"）增资 4,000 万元。 光电集团为公司控股股东，本次交易构成关联交易。本次交易未构成重 大资产重组。 本议案已经公司第七届董事会第十四次会议审议通过，关联董事已就关 联交易事项议案回避表决。本次关联交易金额未占公司最近一期经审计净资产绝 对值 5%以上，无需提交公司股东大会审议。 除公司在定期报告或临时报告中已披露的交易外，公司在过去 12 个月内 与光电集团之间没有发生《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 5 号—交易与关联交易》规定的重大关联交易，也未与其 他关联人进行过类别相同的重大关联交易。 一、关联交易概述 为满足新华光公司项目发展需要，公 ...

北方光电股份有限公司 2025 年第一次独立董事专门会议决议 北方光电股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第 一次独立董事专门会议于 2025 年 2 月 13 日以通讯表决方式 召开。会议应出席独立董事 3 名，实际出席独立董事 3 名。 会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》和 公司《章程》的有关规定。独立董事本着基于客观、独立的 立场，对拟提交第七届董事会第十四次会议的议案进行了会 前审核并发表审核意见，具体如下： 《关于控股股东向公司全资子公司增资暨关联交易的 议案》 本次关联交易有利于推动新华光公司业务发展，进一步 加强公司产业布局。此次交易遵循了公平、公正、诚信的原 则，不存在损害公司及股东，特别是中小股东的利益。因此， 我们一致同意将以上议案提交公司董事会审议，关联董事在 审议议案时应回避表决。 独立董事：陈友春 雷亚萍 李 彬 二〇二五年二月十三日 1 ...

北方光电股份有限公司 3、会议应表决董事 9 人，实际表决董事 9 人。 二、董事会会议审议情况 本次董事会会议以记名投票的方式审议了以下议案： 证券代码：600184 股票简称：光电股份 编号：临 2025-04 第七届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 一、董事会会议召开情况 1、北方光电股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第十四次会 议的召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交 易所股票上市规则》等有关规定和公司《章程》的规定。 2、会议于 2025 年 2 月 8 日以邮件、电话及专人送达书面通知的方式告知各 位董事，会议于 2025 年 2 月 14 日上午 10:00 以通讯表决方式召开。 本议案涉及关联交易事项，关联董事崔东旭、孙峰、陈良、周立勇、张沛回 避表决。本议案以 4 票同意获得通过，0 票反对，0 票弃权。 本议案已经公司 2025 年第一次独立董事专门会议审议通过。内容详见于同 日披露的公司临 2025-05 号《关于控股股 ...

Financial Performance Expectations - The company expects a net profit attributable to shareholders of the parent company for 2024 to be between -200 million and -180 million RMB, indicating a loss compared to a net profit of 69.17 million RMB in the same period last year [3]. - The estimated net profit attributable to shareholders of the parent company, excluding non-recurring gains and losses, is projected to be between -220 million and -200 million RMB for 2024 [4]. - The total profit for the previous year was 79.34 million RMB, with a net profit attributable to shareholders of the parent company of 69.17 million RMB, and a net profit of 43.28 million RMB after excluding non-recurring gains and losses [5]. Reasons for Expected Loss - The main reason for the expected loss is a decline in revenue from defense-related products due to postponed plans from downstream customers, leading to a significant decrease in operating income [6]. Current Business Status - The company currently has a total order backlog of approximately 1.49 billion RMB for defense-related products [7]. - The company plans to accelerate the signing and performance of contracts for projects with clear demand and aims to complete the finalization of certain product models currently under research [7]. - The company will increase customer visits to explore new markets and expand the aftermarket to secure new orders [7]. Profit Warning Announcement - There are no significant uncertainties affecting the accuracy of this profit warning announcement as of the date of this announcement [8]. - The forecast data is preliminary and the specific accurate financial data will be disclosed in the officially audited annual report for 2024 [9].

关于北方光电股份有限公司延长向特定对象发行A股股票 股东大会决议有效期及相关授权有效期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为北方光 电股份有限公司（以下简称"光电股份、"上市公司"、"公司"、"发行人"） 2023 年度向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的保荐人，根据《监 管规则适用指引——发行类第 6 号》的相关规定，就光电股份延长 2023 年度向特 定对象发行 A 股股票事宜相关决议有效期及授权有效期事项进行了专项核查，现 将核查意见说明如下： 一、本次发行的授权和批准 中信证券股份有限公司 公司于 2023 年 12 月 15 日召开第七届董事会第六次会议、于 2024 年 1 月 4 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》 《关于提请股东大会授权董事会办理 2023 年度向特定对象发行 A 股股票相关事宜 的议案》等相关议案，根据上述决议，公司本次向特定对象发行 A 股股票（以下 简称"本次发行"）股东大会决议及股东大会授权 ...

北方光电股份有限公司 延长公司向特定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期及相 关授权有效期 北京金杜（成都）律师事务所 关于 的 北京金杜（成都）律师事务所 关于北方光电股份有限公司 延长公司向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期及相 关授权有效期的法律意见书 致：北方光电股份有限公司 北京金杜（成都）律师事务所（以下简称本所）接受北方光电股份有限公司（以 下简称公司或发行人）委托，作为发行人向特定对象发行 A 股股票（以下简称本 次发行）的专项法律顾问，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司 法》《上市公司证券发行注册管理办法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》、 《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》《公开发行证券公司信息披露的编报 规则第 12 号——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》等中华人民共和国 境内（以下简称中国境内，为且仅为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行 政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章和 规范性文件和中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的有关规定，按照 律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就发行人 ...

致：北方光电股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规 及《北方光电股份有限公司章程》（以简称"公司《章程》"）的规定，陕西岚 光律师事务所（以下简称"本所"）接受北方光电股份有限公司（以下简称"光 电股份"或"公司"）的委托，指派汪艳萍、王天奇律师出席光电股份于2025年1 月3日召开的2025年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），并出具 本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查验了光电股份提供的本次股东大会有关文 件，核查了本次股东大会的召集、召开程序以及出席会议的人员身份资格，并见 证了本次股东大会现场表决的计票和监票。 本所律师出具本法律意见书依赖于光电股份向本所提供的一切原始文件、副 本材料均真实、准确、完整、有效，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，有关文件上的印章和签字均真实、有效，有关文件的复印件均与原件一致。 陕西岚光律师事务所 关于北方光电股份有限公司 二〇二五年第一次临时股东大会召开的 法 律 意 见 书 2、根据出席现场会议股东或其委托代理人的登记资料、授权委托书等证明文 件以及上海证券交易所信息网络有限公司提供的资料，出 ...

二〇二五年一月三日 北方光电股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 北方光电股份有限公司 2025年第一次临时股东大会 会议资料 北方光电股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议议程 一、会议时间 现场会议召开时间：2025年1月3日下午2:30； 网络投票时间：2025年1月3日，采用上海证券交易所网络投票系统， 通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间 为股东大会召开当日的9:15-15:00。 二、现场会议地点 陕西省西安市新城区长乐中路35号公司会议室。 三、会议召开方式 现场投票与网络投票（上海证券交易所股东大会网络投票系统）相结 合的方式。 四、现场会议议程 （一）主持人宣布会议开始，并介绍会议出席情况 北方光电股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 北方光电股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议须知 各位股东及股东代表： 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事 效率，根据中国证监会《上市公司股东大会规则》和公司《章 ...